越南工廠產能釋放，電子紙高速增長，亞世光電上半年營收同比增三成

8月24日，亞世光電（002952.SZ）披露2025年半年報，報告期內，公司實現營業收入4.32億元，同比增長30.01%。營收增長背后，驅動因素或為公司電子紙業務拓展、訂單增加。隨着越南工廠產能逐步釋放，公司在電子紙市場份額有望進一步擴大。

液晶顯示定製化能力突出

亞世光電深耕液晶顯示器和電子紙顯示模組兩大主導產品，產品廣泛應用於工控儀表、醫療儀器、白色家電、汽車顯示、液晶光閥、智慧零售、智慧公交和智慧辦公等領域，遠銷美國、歐洲、日本、韓國及中國大陸等多個國家和地區。

作為數字時代的信息顯示載體和人工智能交互窗口，顯示產業已成為升級信息消費、壯大數字經濟、發展電子信息產業的關鍵基石。與其他類型平板顯示器件相比，液晶顯示技術具有工作電壓低、功耗小、分辨率高、抗干擾性好等優點，應用領域迅速擴大，已成為平板顯示技術產業的主導產品。在人工智能浪潮席捲的當下，亞世光電液晶產品廣泛應用於智能家居、智能樓宇、智能零售等人工智能領域。

與此同時，下游客户對液晶顯示產品的多樣化、定製化需求更加突出。而定製化能力正是亞世光電的核心競爭力之一，公司緊跟市場變化，堅持細分市場定製化策略，通過小批量、多品種佈局，深度參與客户產品的研發設計，滿足客户多樣化、個性化需求，並積極開展前沿技術的研發，為客户提供一站式全方位的設計、生產服務。

擁有定製化能力這一核心壁壘，使亞世光電構築起客户資源優勢護城河。公司高度重視客户開發與維護，是三星、歐姆龍、惠普、施耐德等眾多國際知名企業供應商，客户覆蓋歐美、日韓等20多個國家和地區。市場覆蓋相對均衡，客户資源結構合理，既有重點長期合作的國際一流企業，也有不斷成長發展的潛力客户。

此外，作為高新技術企業，亞世光電堅持自主創新，積極運用前沿技術，不斷研發可滿足用户需求的產品，保持較強的自主創新能力以及技術更新能力。公司是遼寧省經濟和信息化委員會認定的遼寧省企業技術中心，並與遼寧科技大學等院校建立了緊密的合作關係。截至報告期末，公司及其子公司已獲得境內專利149項，其中發明專利23項，實用新型專利119項，外觀專利7項。

電子紙業務全面提速

除在液晶顯示器方面形成獨特優勢外，亞世光電的電子紙業務亦進展迅速，「液晶顯示+電子紙」雙輪驅動格局進一步穩固。

當下，人們愈發重視電子產品對視力健康帶來的影響，相較於市場主流的液晶、OLED等顯示技術，電子紙在節能、護眼等方面有着明顯的優勢，市場認可度逐步增加。電子紙模組具有雙穩態、反射式、柔性三大技術特點，具備超低耗電、類紙質感覺、護眼無藍光等諸多使用性能，廣泛應用於智慧零售、智慧家居、智慧穿戴、智慧物流、智慧醫療、智慧交通、智慧工業以及智慧辦公等領域。

廣泛的應用領域使電子紙增長邏輯明確。根據中研普華產業研究院發佈的《2024年~2029年電子紙行業市場深度分析及發展規劃諮詢綜合研究報告》顯示：全球範圍內，預計到2025年，電子紙市場規模將達到723億美元，年複合增長率高達68.9%。

在電子紙領域，亞世光電於2021年1月成立子公司奇新光電股份有限公司（以下簡稱「奇新光電」），專門從事電子紙顯示模組業務的研發、設計、生產和銷售。今年上半年，奇新光電實現營收1.99億元，同比增長90.22%。

2025年以來，亞世光電電子紙業務全面提速。近期，奇新光電參加第三屆電子紙產業創新大會，聚焦創新、全球化、AI賦能、大尺寸全綵商顯、可循環等前沿熱點主題。通過參展，奇新光電品牌勢能及產業話語權再進階。

值得一提的是，奇新光電於2025年4月上市的電子紙五彩斑斕動態變色蝶飾品獲得電子紙產業創意「首創獎」。該產品創新點體現在將Prism多色電子紙技術與蝴蝶形態結合，通過動態顯示與開合振動裝置的結合，實現了翅膀扇動時色彩斑斕的視覺效果。該產品實現電子紙從靜態到動態等多方面突破，象徵着未來生活與科技交互的無限可能，其應用場景廣泛，涵蓋裝飾、教育、娛樂、廣告宣傳、智能家居、商業營銷等領域，自推出后引發廣泛關注。

亞世光電錶示，未來，奇新光電將不斷加大市場開拓力度，增加電子紙模組業務在技術、研發、管理方面的投入，不斷拓展產品應用範圍，持續提升銷售規模與盈利能力。同時，公司海外市場區域性業務支點——越南工廠已具備協同國內產能進行訂單動態調整的能力，將與奇新光電同步釋放產能，撬動未來成長空間。越南工廠產能放量，是亞世光電后續迎來利潤提振的重要驅動因素之一。

當下，「反內卷」號角吹響，隨着政策逐步落地引導行業競爭趨向理性，顯示面板行業供給側將有望持續改善，企業盈利能力將被修復。亞世光電有望發揮自身優勢，伴隨奇新光電與越南工廠產能同步增長，公司迎來專注於技術創新和產品升級進而提升產品附加值的新機遇。