長城證券：神州控股業績拐點已現，給予買入評級

　　2025年9月2日，長城證券發佈針對神州控股（00861）的最新研究報告，指出公司在2025年上半年實現新籤合同額同比翻倍增長，疊加業績扭虧為盈、技術落地加速等多重利好，明確判斷其「業績拐點已現」，並給予「買入」評級。認為公司業績拐點已現，看好公司未來長期發展，預測公司 2025-2027 年實現營收 184 億元、207 億元、227 億元；歸母淨利潤2.31億元、4.42 億元、5.11 億元；EPS 0.14、0.26、0.31；PE 23X、12X、11X。

　　核心財務指標改善顯著，業績拐點獲雙重驗證

　　報告顯示，神州控股2025年上半年營業收入達78.65億元，同比增長12%；毛利10.33億元，同比增長8%；歸母淨利潤1521萬元，成功實現扭虧為盈，盈利能力顯著修復。從全年來看，機構預測2025年營收將達184億，歸母淨利潤可達2.31億。

　　新籤合同成為當期增長亮點。上半年公司新簽訂單額達94.76億元，同比增長98%，在手未完成合同額104.41億元，同比增長27%，充足的訂單儲備為未來收入增長奠定堅實基礎。

　　長城證券分析師從三方面分析了神州控股的發展情況：

　　智慧供應鏈場景：公司基於「AI for Process」理念，率先落地「數據-決策-應用」全棧解決方案，實現供應鏈全流程數字化升級，基於KingKoo智鏈物流垂類大模型解決通用模型的「幻覺」問題，智能體組件在運營、決策、客户服務場景落地見效，助力客户降本增效。

　　酒店新場景：公司與萬達酒店、雲跡科技達成戰略合作，簽約超300家高端酒店數字化服務項目，形成連鎖酒店智能化服務標杆，海外業務同步推進，有望複製國內成功經驗。

　　數據智能引擎技術壁壘：公司以「燕雲Infinity」平臺為核心，整合AI Infra、AI-ready Data及Agentic AI三大能力，打造行業端到端數據智能應用，輸出從數據治理到決策優化的完整解決方案，技術閉環進一步夯實競爭壁壘。

　　據悉，神州控股為美團、阿里巴巴等互聯網頭部廠商及上海儀電、龍巖菸草等央國企客户提供定製化數字化服務，並表附屬公司神州信息積極佈局穩定幣等消息也成為近期市場追捧的熱點。

　　近期，國務院發佈《關於深入實施「人工智能+」行動的意見》對神州控股等AI類企業形成極大利好，隨着技術落地加速轉化為訂單增長，疊加行業數字化轉型持續深化，神州控股將從「投入期」轉入「收穫期」，並進入高速發展通道。