上海殺出240億超級獨角獸

原標題：上海殺出240億超級獨角獸

近日，上海跑出超級獨角獸：激光雷達企業禾賽科技，擬在香港上市。據2025年8月數據，禾賽科技總市值達 34.14 億美元（約240億元）。

它的業務是：激光雷達，是智能駕駛中的關鍵部件（眼睛）。

11年前，畢業於*學府的三位85后學霸（李一帆、孫愷、向少卿），回國創辦禾賽科技，如今成爲了行業翹楚。

以2024年中國激光雷達市場佔有率來看，禾賽科技以35.0%的佔比位居榜首；在全球車載激光雷達市場，其份額更是高達37%，是全球*的車載激光雷達供應商。

通過禾賽科技的案例，我們不妨一同探尋，激光雷達正孕育哪些結構性機遇 。

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禾賽科技的創始人是李一帆、向少卿和孫愷。

李一帆畢業於清華大學，后赴美留學獲得伊利諾伊大學博士學位，曾擔任美國西部數據集團首席工程師。

向少卿畢業於清華大學和斯坦福大學，曾在蘋果公司擔任下一代產品開發的產品架構師。

孫愷與李一帆、向少卿一樣，三人因同在美國且是校友，經常聯繫。2013 年，他們三人成立禾賽科技。當時，李一帆還在美國西部數據集團任職，兼任着公司 CEO。

公司最初專注於高性能激光雷達研發。2016年，公司推出*車規級激光雷達。隨后3年，產品逐漸被自動駕駛企業大規模採用。

2021年，公司實現車規級激光雷達前裝量產。截至2023年，禾賽激光雷達裝車量達到近16萬台，在全球*，成為國內首家大規模前裝量產的企業。

客户包括蔚來、小鵬、理想、集度等車企，以及百度、小馬智行等自動駕駛方案提供商。

禾賽成立之前，市場也有同類產品，但禾賽提升了車輛的環境感知能力，更好地解決了攝像頭和毫米波雷達「看不遠、看不清」的問題。

這（激光雷達產品）也是公司最核心的收入來源。

2023年，該產品收入為12.6億元，佔總營收的92.2%。其中，AT128是核心產品，單品出貨量超過15萬台。

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激光雷達行業經歷了三個階段：

• 科研與測繪階段（2000年前后）：主要用於地理測繪和科研實驗。

• 自動駕駛興起階段（2010年后）：Waymo等率先使用激光雷達，成為自動駕駛標配。

• 車規級量產階段（2020年后）：隨着新能源車和智能駕駛普及，激光雷達進入大規模前裝。

2023年全球車載激光雷達市場規模約為17億美元，預計到2028年將增至68億美元，年複合增長率約為31%。

增長的核心驅動力來自新能源汽車，而高階輔助駕駛的加速落地是*的需求爆發點。

數據顯示，2023年中國搭載激光雷達的新車滲透率已超過5%，預計2025年將達到15%以上，這意味着市場空間快速放大。

國外廠商如Velodyne、Luminar曾是早期*，但在量產和成本控制上遇到瓶頸。相比之下，中國廠商憑藉本土優勢，在2023年全球前裝出貨量前五中佔據三席，禾賽更以47%的全球市場份額位居*，速騰聚創、圖達通等緊隨其后。

2022年禾賽收入為12.2億元，2023年增至13.6億元；淨虧損則由10.8億元縮小至9.7億元。今年二季度禾賽科技實現營收7.06億元，同比增長54%，淨利潤扭虧為盈。交付量上，2025年上半年激光雷達總交付量同比增長276.2%。

值得一提的是，禾賽是極少數盈利的自動駕駛公司。

這首先得歸功其訂單的增長。

2024 年全年，禾賽激光雷達總交付量近 50.2 萬台，同比增長 126%，連續 4 年實現交付量翻倍。其中 ADAS 激光雷達的全年交付量高達 45.64 萬台，在第四季度直接交付 193238 台 ADAS 激光雷達，同比增長 140.3%。

截至 2025 年 2 月，禾賽已與 22 家國內外汽車廠商的 120 款車型達成量產定點合作關係，其中包括 9 家中國市值 TOP10（2024 年）的汽車製造商。

其次，得歸功於其成本的控制。

比如其基於第四代芯片架構研發的 ATX 激光雷達，價格有望在 2025 年下探至 200 美元，較之上一代降幅達到了 50%，這使得其產品能夠向 10 萬元級車型滲透。

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除了乘用車自動駕駛，自動駕駛賽道最近幾年涌現出多個機會，比如機器人、智慧交通、物流無人車等新場景。這些新興需求對新玩家更友好，尤其是在低成本固態雷達領域。

比如機器人應用場景。在物流機器人、配送機器人、服務機器人等領域，激光雷達不可或缺。

全球前10家L4自動駕駛公司中，禾賽科技的產品覆蓋9家，為各類機器人在複雜環境中的自主導航、避障等功能提供關鍵技術支撐，隨着機器人產業的蓬勃發展，市場空間極為廣闊。

而在新興市場上，比如智能安防、智慧城市、測繪等新興賽道，激光雷達也開始嶄露頭角。

本文不構成任何投資建議。