東方證券-傳媒行業動態跟蹤：谷歌nano~banana模型一致性強出圈，看好多模態場景應用提速-250902

（來源：研報虎）

　　圖像一致性對后端視頻一致性保持有益，AI視頻場景有望加速滲透。目前AI視頻的創作工作流，包括前期腳本寫作和分鏡設計、腳本文生圖產出關鍵幀畫面、圖生視頻、后期剪輯等步驟。因此在文生圖階段，批量化高一致性圖片及連續性圖片的產出，對后端視頻生成有正向作用，或將帶動視頻流整體發展速度斜率向上。指標上看，降低圖片成產難度會使得更多泛用户使用，帶動視頻生成行業使用人數及相關指標的提升，AI視頻滲透有望加速。

投資建議與投資標的

　　我們認為應重視下半年垂類多模態AI應用機會，看好技術突破、成本優化帶來產業趨勢加速發展，帶動用户增長、付費滲透和商業化再上臺階。此外，尤其關注有多模態AI應用出海佈局的公司，起量速率或更快。建議關注：快手-W(01024，買入)、美圖公司(01357，未評級)、萬興科技(300624，未評級)、MiniMax(未上市)。

　　年底至明年重視Meta邏輯的演繹（基於模型能力帶來的CTR提升使收入提升），收入提升同時帶來估值重塑，建議跟進大廠實際落地測試情況。建議關注：阿里巴巴W(09988，買入)、騰訊控股(00700，買入)、快手-W(01024，買入)。

風險提示

AI技術迭代不及預期、AI應用落地不及預期、AI商業化變現不及預期