財經早報：王毅介紹上合組織天津峰會八大成果，建倉慢錯過行情？知名基金經理迴應

　　【跟蹤牛人動態】超3000名「專業選手」如何調倉？榜首總收益超120% 單隻標的浮盈超200%

　　【頭條要聞】

　　王毅介紹上合組織天津峰會八大成果

　　2025年9月1日，上合組織天津峰會結束之際，中共中央政治局委員、外交部長王毅在峰會新聞中心同上合組織祕書長葉爾梅克巴耶夫共同會見中外記者並答問。王毅介紹了本屆峰會取得的八大成果。

　　海外中國股票ETF，規模大增

　　8月以來，中國資產持續獲得全球資金「掃貨」。多隻海外上市的中國ETF規模激增，中國海外互聯網ETF-KraneShares的規模更是突破85億美元。另據高盛統計，近一周中國內地股票基金吸金超40億美元，在新興市場中遙遙領先。

　　站在當下時點，多家外資機構表示，在估值優勢疊加技術實力的推動下，中國科技資產正成為全球投資組合中不可或缺的戰略板塊，從而吸引資金持續湧入。

　　9月初公開市場到期規模大增 資金面仍有望平穩運行

　　9月初，公開市場資金到期規模大幅增加，逆回購單周到期量創下今年以來新高。與此同時，中長期資金到期、繳税季來臨及信貸投放加速，流動性缺口壓力受到關注。

　　據上海證券報記者統計，9月1日至5日，公開市場將有逾3.2萬億元資金到期，其中逆回購到期2.27萬億元、3個月（91天）買斷式逆回購到期1萬億元。此外，9月還有3000億元6個月（182天）買斷式逆回購和3000億元1年期中期借貸便利（MLF）到期。

　　貸30萬最高省3000元，消費貸貼息開閘，2個關鍵條件可拿國補

　　9月第一天，為期一年的個人消費貸款財政貼息政策正式實施！

　　無論你是計劃換一部新手機、購置家用汽車，還是安排一次家庭旅行、裝修新房，只要是通過正規渠道申請消費貸款並真實用於消費，就有機會享受年化1個百分點的貼息「國補」。

　　21世紀經濟報道記者走訪多家經辦機構發現，目前多家銀行已火速上線個人消費貸款財政貼息服務端口。更有不少銀行明確表示：哪怕你在政策實施前就已經申請了消費貸款，只要滿足條件，同樣可能享受貼息優惠。

　　黃金再度大漲！白銀漲破40美元 分析師：明年金價或達4000美元/盎司

　　國際金價連續第五個交易日上漲，COMEX黃金期貨最高觸及3553.8美元/盎司，再創歷史新高；現貨黃金盤中突破3480美元/盎司，已逼近4月份創下的歷史新高。截至發稿，倫敦金現報3487.815美元/盎司，COMEX黃金報3552.4美元/盎司。今年以來，現貨黃金漲幅已超32%。

　　現貨白銀價格突破40美元/盎司關鍵關口，為2011年以來首次，年內累計漲幅超40%。當前，倫敦銀現報40.574美元/盎司，漲幅為2.22%。

　　基金上演新一輪「抱團」！機構警示風險

　　在近期高歌猛進的A股市場，算力板塊無疑是「最亮的星」，以新易盛、寒武紀為代表的AI算力股大幅上漲，賺錢效應顯著。

　　在這場極致的結構性行情下，一方面是相關ETF遭遇資金「越漲越賣」，另一方面是主動基金騰挪倉位大舉加倉，上演着繼2020年至2021年初的核心資產之后又一輪新的極致「抱團」。

　　通常而言，板塊性大行情往往伴隨着相關ETF的規模激增。然而，在本輪算力狂潮中，被動資金的態度卻顯得異常冷靜，甚至呈現出「越漲越賣」的特徵。

　　以寒武紀為例，券商中國記者梳理發現，自2022年2月寒武紀被納入科創50指數起，截至目前，全市場有上證50、滬深300、中證A500、科創芯片、國證芯片、科創AI、科創成長等約10只指數將寒武紀納入成份股名單，掛鉤ETF有超160只。

　　育兒補貼線上申領入口已開啟 各地出臺保育教育費減免實施細則

　　今年7月以來，我國相繼出臺育兒補貼、幼兒園大班免保育教育費兩項惠民政策。按照政策，從今年1月1日起，無論一孩、二孩、三孩，每年均可領取3600元補貼，直至年滿3周歲。學前教育方面，所有幼兒園大班兒童也可以減免保育教育費。實施上述兩項惠民政策所需的資金由中央財政拿大頭。目前政策實施的進展如何？

　　育兒補貼申領分線上和線下進行。目前，線上的第三方平臺支付寶和微信端申領入口都已經啟動了試運行；育兒補貼線下申領各地準備工作也基本就緒。

　　百億基金經理隱形重倉股曝光！張坤、葛蘭、傅鵬博這樣操作

　　隨着2025年基金半年報的披露，公募基金的隱形重倉股逐漸浮出水面，幾位百億級明星基金經理的最新動向備受市場關注。

　　券商中國記者注意到，張坤在減持美團的同時加倉貝殼，延續對內需邏輯的關注；葛蘭繼續加碼創新葯械產業鏈，重點增持艾力斯，凸顯其對醫藥成長的堅定押注；傅鵬博則大幅增持阿里巴巴、比亞迪等行業龍頭，並表示下半年將對業績轉好的行業和公司做好「查缺補漏」。

　　值得一提的是，這幾隻百億規模基金年內均實現了正收益。展望2025年下半年，基金經理們將繼續聚焦內需修復和高景氣成長等行業主題的投資機會。

　　新勢力8月成績單「新鮮出爐」：零跑5.7萬輛登頂，創歷史新高！

　　9月1日，各新能源汽車品牌不約而同公佈了8月的最新「成績單」。

　　從各家數據來看，零跑汽車8月交付量「拔得頭籌」。當月，零跑汽車全系交付57066輛，同比增長超88%，月銷量再創新高。今年1~8月，零跑汽車共交付新車328859輛，同比增長136.4%。值得一提的是，8月20日，零跑汽車宣佈其累計交付量突破90萬輛。按照目前的趨勢測算，零跑汽車大概率將於今年年內實現第100萬輛汽車的交付。

　　建倉慢錯過行情？知名基金經理迴應

　　近期，知名基金經理徐彥管理的大成興遠啟航混合基金因為建倉速度較慢，遭部分投資者質疑「踏空」市場。梳理發現，大成興遠啟航混合基金成立於今年3月11日，截至8月29日，基金最新淨值為0.9982元。

　　在大成興遠啟航混合基金的2025年中期報告中，徐彥直面爭議。他表示，上半年在投資上乏善可陳，管理的其它多隻基金只取得了小幅正收益，大部分都跑輸同行。該基金沒有操作的原因是：其它基金自成立以來已有一定浮盈，且淨值基本在歷史新高附近，該基金則是從零開始。

　　熱搜第一！紙質火車票即將正式退出歷史舞臺，12306迴應

　　去年11月1日起，我國鐵路客運開始推廣使用全面數字化的電子發票，旅客若要報銷，不再需要到火車站、車票代售點、自助機上打印鐵路車票，也就是紙質報銷憑證，直接在線上就能開具電子發票。

　　不過，爲了方便旅客和單位，鐵路客運在全面數字化電子發票推行使用期間設置了過渡期，過渡期截至2025年9月30日。過渡期內「紙電並行」，旅客仍可使用紙質報銷憑證報銷。如今，過渡期還有一個月就要結束，紙質火車票也將正式退出歷史舞臺。

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　　【話題公司】

　　1天，1億元！茅臺集團閃電增持！

　　上周五（8月29日）晚間，貴州茅臺剛宣佈其控股股東中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司將增持自家公司股份的計劃，擬使用自有資金和自籌資金30億至33億元進行增持。

　　公告發布后的第二個交易日（9月1日），貴州茅臺就發佈公告稱，控股股東茅臺集團當日通過集中競價交易方式，增持67821股公司股票，佔公司總股本的0.0054%，增持金額約為1億元。

　　突發利空前強勢漲停！眾泰汽車：今年已無法復工復產！去年虧10億

　　9月1日晚間，眾泰汽車發佈公告顯示，公司下屬公司湖南江南汽車製造有限公司重慶分公司名下汽車整車T300車型總裝生產線及相關設備被重慶市璧山區人民法院在阿里拍賣司法拍賣。截至目前，一拍、二拍均已流拍。重慶市璧山區人民法院已開始強制執行拆除重慶分公司汽車整車T300車型總裝生產線及設備，公司今年已不具備復工復產首款車型T300的條件，今年已無法復工復產，公司面臨持續經營能力存在不確定性的風險。

　　【行業熱點】

　　白銀價格創近14年新高 產業鏈企業「體感」不一

　　一場馬拉松「跑」出體育消費新藍海

　　快遞漲價落地電商核心區域 行業「反內卷」力度空前

　　國際金價創新高 黃金板塊集體大漲

　　暑期旅遊市場供需兩旺 出入境遊持續升溫

　　政策與市場雙輪驅動 人工智能激發經濟新活力

　　【行情動態】

　　A股：9月1日， A股三大指數集體收漲。截至收盤，上證綜指報3875.53點，漲幅0.46%，成交額12083.48億元；深證成指報12828.95點，漲幅1.05%，成交額15416.13億元；創業板指報2956.37點，漲幅2.29%，成交額7270.02億元。板塊方面，貴金屬、能源金屬、生物製品等板塊漲幅居前，保險、機場航運、軍工裝備等板塊跌幅居前。

　　港股：1日，港股三大指數全天高位震盪，迎來9月開門紅行情。截止收盤，恆生指數漲2.15%上揚近550點，國企指數、恆生科技指數分別上漲1.95%及2.2%。盤面上，黃金股與科技股聯袂上攻，帶領市場做多情緒高漲。

　　美股：1日美股因勞動節假期休市。

　　歐股：歐洲股市周一小幅上漲，全球股市即將迎來關鍵的三周，期間將公佈關鍵的美國通脹數據，而美聯儲也將作出利率決議。歐洲斯托克600指數周一上漲0.2%，此前該基準指數在7月和8月均錄得漲幅。

　　【市場策略】

　　東方財富證券首席策略官陳果表示，考慮到本輪行情的增量資金多以絕對收益導向為主，從勝率賠率結合擴散輪動的視角看，當前增量資金對成長擴散方向更有新開倉意願。科技成長風格中，值得關注的是本輪行情漲幅相對落后、近一個月盈利調整幅度靠前、后續具備一定潛在催化的細分方向，重點關注恆生科技指數、機器人、半導體設備、電池等。

　　「此外，成長風格到價值風格的切換也值得討論。」陳果認為，回顧歷史情形，流動性持續寬松的環境下，「成長—價值」風格切換的三大驅動力為政策信號的催化、盈利的相對強弱、估值極端分化后的收斂。

　　陳果表示，從當前三個指標所處的狀態看，申萬二級板塊的市淨率估值分化度已處於歷史以來相對高位，賠率視角下存在往低位價值切換的可能性。但勝率的提升還需要配合穩增長政策信號，盈利相對強弱預期改變也需要進一步驗證。細分線索上，可率先沿着通脹預期改善（養殖、化工）與穩投資預期（工程機械等）等方向佈局挖掘。

　　【新股申購】

　　無

　　【公告速遞】

　　【熱點】七連板天普股份：目前公司股價已嚴重偏離基本面。

　　二連板德新科技：公司不直接生產固態電池。

　　二連板國軒高科：公司經營環境未發生重大變化。

　　貴州茅臺：控股股東9月1日增持67821股公司股票，耗資1億元。

　　正泰電器：終止分拆子公司正泰安能至上交所主板上市。

　　成都華微：4通道12位40G高速高精度射頻直採ADC芯片發佈。

　　*ST高鴻：存在可能因股價低於面值被終止上市風險。

　　眾泰汽車：下屬公司資產被強制執行，今年已無法復工復產。

　　雙塔食品：歐盟對中國豌豆蛋白啟動反傾銷調查。

　　司爾特：涉嫌信披違規，收到中國證監會立案告知書。

　　申科股份：披露深圳匯理要約收購結果，9月2日復牌。

　　【併購】蘇大維格：擬收購常州維普半導體設備有限公司不超51%股權。

　　柯力傳感：擬1.215億元購買控股子公司華虹科技少數股東部分股權。

　　【經營數據】比亞迪股份：8月新能源汽車銷量37.36萬輛，上年同期銷量37.31萬輛。

　　上汽集團：8月整車銷量36.34萬輛，同比增長41.04%。

　　長城汽車：8月汽車銷量11.56萬輛，同比增長22.33%。

　　北汽藍谷：子公司8月銷量13530輛，同比增長3.47%。

　　漢馬科技：8月貨車銷量1051輛，同比增長58.05%。

　　【增減持】科思科技：核心技術人員梁宏建擬減持公司不超3%股份。

　　龍旗科技：蘇州順為擬減持公司不超4.09%股份。

　　盛泰集團：伊藤忠亞洲擬減持公司不超3%股份。

　　芳源股份：五礦元鼎擬減持公司不超3%股份。

　　德科立：股東錢明穎及其一致行動人擬減持不超3%股份。

　　【中標合同】三星醫療：全資子公司簽訂5880萬美元海外經營合同。

　　一彬科技：獲國內新能源車企項目定點，預計銷售總額約2.43億元。

　　特鋭德：預中標兩個項目，總金額約6.98億元。

　　祥和實業：近日簽訂4億元日常經營合同。

　　遠東股份：8月子公司中標籤約千萬元以上合同訂單合計16.89億元

　　【其他】顧家家居：擬11.24億元投建印尼自建基地項目。

　　東土科技：投資設立控股子公司東土半導體。

　　康力電梯：終止出售下屬全資子公司廣東康力全部股權。

往期回顧

責任編輯：凌辰