東海研究 | 晨會紀要20250901

（來源：東海研究）

證券分析師：

張季愷，執業證書編號：S0630521110001

王洋，執業證書編號：S0630513040002

聯繫人:

李嘉豪 ，郵箱：lijiah@longone.com.cn

// 重點推薦 //

▌1.關注資金流向與企業盈利改善方向——資產配置周報（2025/08/25-2025/08/29）

證券分析師：劉思佳，執業證書編號：S0630516080002

證券分析師：謝建斌，執業證書編號：S0630522020001

證券分析師：王鴻行，執業證書編號：S0630522050001

證券分析師：張季愷，執業證書編號：S0630521110001

聯繫人：陳偉業，cwy@longone.com.cn

投資要點

全球大類資產回顧。8月29日當周，全球股市漲跌不一，A股繼續領跑；主要商品期貨原油、黃金、銅上漲，鋁下跌；美元指數上漲，人民幣逆勢升值。1）權益方面：創業板指 >科創50 >深證成指 >滬深300指數 >上證指數 >恆生科技指數 >日經225 >標普500 >道指 >納指 >恆生指數 >英國富時100 >德國DAX30 >法國CAC40。2）俄烏是否能達成協議短期對油價的邊際影響較大；降息預期強化下，黃金震盪走高。3）工業品期貨：南華工業品價格指數小幅上漲，水泥、煉焦煤上漲，混凝土持平，螺紋鋼下跌；高爐開工率環比回落；乘用車日均零售5.35萬輛，環比5.17%，同比3.00%；BDI環比上漲4.2%。4）國內長短端債券收益率表現不一。全周中債1Y國債收益率下行0.09BP至1.3698%，10Y國債收益率上行5.61BP收至1.8379%。5）美債收益率下行。2Y美債收益率當周下行9BP至3.59%，10Y美債收益率下行3BP至4.23%。6）美元指數收於97.8504，周上漲0.14%；離岸人民幣對美元升值0.68%。

國內權益市場。8月29日當周，風格方面，成長 >周期 >消費 >金融，日均成交額為29538億元（前值25477億元）。申萬一級行業中，共有15個行業上漲，16個行業下跌。其中，漲幅靠前的行業為通信（+12.38%）、有色金屬（+7.16%）、電子（+6.28%）；跌幅靠前的行業為紡織服飾（-2.87%）、煤炭（-2.76%）、銀行（-2.13%）。

關注資金流向與企業盈利改善方向。近期，國內權益市場在全球主要資產中表現突出，而此前在美元貶值，加之風險偏好提升背景下，全球主要權益市場均呈上行趨勢。從全球資產配置角度，關注資金流向，近期的美債利率下行以及黃金價格上漲均影響資金配置方向，國內經濟走強以及中美利差收窄等多重因素為人民幣提供有力支撐。2025年1-7月份全國規上工業企業利潤同比下降1.7%，較1-6月份的1.8%的同比下降已經有所改善，「反內卷」或將持續發力。至8月底，A股5427家上市公司中已有5424家披露了2025年度半年報，上半年合計實現營收同比增長0.02%，合計歸母淨利潤同比增長2.45%，説明利潤改善好於營收增長。此外，主板、創業板、科創板、北交所的上半年的歸母淨利潤同比增長分別為2.36%、8.96%、-14.32%和-11.34%，關注企業盈利改善方向。我們認為目前大宗商品的價格仍處於低位，但是在流動性驅動向基本面驅動的過程中，仍有回調的可能性；人民幣匯率支撐力度較強；債券仍受權益市場平衡影響；國內權益資產的性價比仍高，除長線看好科技外，建議增配周期、消費方向。

利率與人民幣匯率。資金方面，税期結束，短期資金利率重回年內低位。本月買斷式逆回購與MLF超額續作對中長期流動性支撐較強，同業存單收益率回落。當前基本面仍需要低利率環境支撐，央行支持性態度明確，預計流動性仍將保持寬裕。利率債方面，周內市場風險偏好提升，長端國債收益率普遍上行；短端收益率則隨資金回落。債市收益率「上有頂」（受宏觀基本面約束）、「下有底」（受貨幣政策節奏與股債蹺蹺板效應約束）的格局或難打破，震盪行情有望延續。美債方面，降息預期強化，美國國債收益率繼續下行。在9月利率決議前，關注9月非農就業報告與通脹數據等重要變量。人民幣匯率方面，在國內資本市場走強以及中美利差收窄預期等因素支撐下，人民幣創年內新高，預計仍將偏強。

風險提示：周度基金倉位為預估，存在偏差風險；關税政策存在不確定性；特朗普政策不確定性；國內價格走弱的影響等。

▌2.百普賽斯（301080）：業績表現亮眼，盈利能力顯著提升——公司簡評報告

證券分析師：杜永宏，執業證書編號：S0630522040001

證券分析師：付婷，執業證書編號：S0630525070003，dyh@longone.com.cn

投資要點

公司業績表現亮眼。2025H1公司實現營業收入3.87億元（同比+29.38%）、歸母淨利潤8380萬元（同比+47.81%）、扣非淨利潤8413萬元（同比+45.82%）；其中，Q2單季度實現收入2.01億元（同比+30.95%）、歸母淨利潤4323萬元（同比+66.10%）。2025H1公司毛利率和淨利率分別為90.14%（同比-1.32pct）、21.53%（同比+3.58pct）。從費用來看，2025H1公司銷售、管理、研發的費用率分別為29.69%、15.36%和23.26%，分別同比-2.60、-0.70、-2.86pct。公司業績增長強勁主要由下游客户需求增長驅動，同時公司持續提高運營效率、優化費用率，盈利能力顯著提升。

國內外市場均快速增長。分區域看，2025H1國內實現營收1.23億元，同比增長36.65%，國內創新葯研發投入明顯增加，帶動生物試劑需求大增。2025H1國外實現營收2.58億元，同比增長22.94%，公司業務已成功拓展至全球近80個國家和地區，在北美、歐洲等海外成熟市場建設本地化團隊和優化渠道，提升海外市場滲透率。分產品類型來看，核心業務板塊重組蛋白試劑實現銷售收入3.19億元，同比增長25.71%，抗體、試劑盒及其他試劑實現營業收入4991萬元，同比增長47.68%。公司在ADC（抗體偶聯藥物）、CGT（細胞與基因治療）等前沿領域的深度佈局逐步進入豐收期，相關產品線收入貢獻持續提升，夯實公司在全球頂級醫藥企業核心供應商的地位。

持續加強研發投入。2024H1公司投入研發費用0.90億元（同比+15.19%），截至報告期末，公司研發人員數量達到279人，佔員工總數的30%以上。公司持續加大蛋白製備及製劑平臺、蛋白衍生修飾標記平臺等技術平臺的升級力度，深化膜蛋白、酶、臨牀樣本分析等產品和技術的研發。產能建設方面，位於蘇州的GMP級別生產廠房已全面投入運營，具備為細胞與基因治療等前沿領域提供臨牀級原料的能力，其嚴格的質量體系獲得了國際頂尖客户的廣泛認可，為業務的長期穩定發展奠定了堅實基礎。

投資建議：公司業績快速增長，我們上調2025-2026年盈利預測，新增2027年盈利預測，預計2025-2027年實現營收7.99/9.66/11.48億元，實現歸母淨利潤1.66/2.08/2.52億元（2025-2026年原預測為1.41/1.75億元），對應EPS分別為0.99/1.24/1.50元，對應PE分別為59.35/47.27/38.99倍。維持「買入」評級。

風險提示：產品價格下降風險；研發不及預期風險；海外市場不確定性風險等。

▌3.桐昆股份（601233）：H1產銷放量、業績符合預期，長絲供需有望改善——公司簡評報告

證券分析師：吳駿燕，執業證書編號：S0630517120001

證券分析師：謝建斌，執業證書編號：S0630522020001，wjyan@longone.com.cn

投資要點

2025H1公司業績微增符合市場預期：2025H1公司實現營業總收入441.58億元，同比減少8.41%；歸屬於上市公司股東的淨利潤10.97億元，同比增長2.93%；扣除非經常性損益后的歸屬母公司股東淨利潤10.54億元，同比增長16.72%。其中2025Q2公司實現歸母淨利潤4.86億元，同比+0.04%，環比-20.46%；聯營企業和合營企業投資收益1.70億元。

2025H1公司長絲產銷延續放量，Q2產銷比環比大增：2025H1公司實現滌綸長絲整體產量636.02萬噸，整體銷量587.37萬噸，分別同比增長3%和1%；其中2025Q2單季度實現滌綸長絲產量325萬噸，銷量345.33萬噸，產銷比達106%，環比大增30pct。

滌綸長絲供需格局有望改善，「金九銀十」來臨提供修復彈性：截至目前，滌綸長絲有效產能在5338萬噸，其中直紡長絲產能在4341萬噸。上半年僅有兩套共計65萬噸長絲裝置投產。上半年長絲整體產量增速約2%，處於較低水平。后續長絲產能增速有望繼續放緩，龍頭集中度提升下馬太效應顯現。且行業龍頭自2024年以來開展行業自律型反內卷，如今逐漸形成穩定機制。在相對尚好的滌絲出口和紡服出口的支撐下，上半年滌絲社會庫存增長有限，下半年滌絲環節的蓄水池還有空間。隨着「金九銀十」旺季來臨，預計長絲利潤有望進一步修復。

產業鏈延伸佈局，重視國際化戰略：公司上半年成功布局煤頭領域，在吐魯番地區獲取優質煤礦資源。該煤礦儲量達5億噸，初始開採規模為500萬噸/年；其煤炭品質卓越，含油量高，平均熱值超6500大卡，且具備低磷、低硫、低氯、低灰、高熱值的「四低一高」特性。煤氣頭項目計劃2026年底至2027年一季度實現投產，屆時將全面打通油頭、煤頭、氣頭全鏈條。此外，公司堅持「走出去」戰略，對印尼項目高度重視，若項目審批完成，將為未來更長時期的發展打開廣闊空間。

盈利預測和投資建議：根據公司后續產能建設和浙石化盈利預測情況，我們預測公司2025-2027年歸母淨利潤分別為23.61、35.82、44.09億元，EPS分別為0.98元、1.49元、1.83元，對應2025年8月29日收盤價PE分別為14.94X、9.85X、8.00X。2025年長絲產能增速繼續放緩，公司作為一體化龍頭，競爭優勢愈發穩固。公司開拓西部、聯通國際市場，長期仍具有突出成長價值，維持「買入」評級。

風險提示：下游需求不及預期風險；上游能源原料價格劇烈波動；項目落地不及預期風險。

▌4.榮昌生物（688331）：業績持續向好，出海進展加速——公司簡評報告

證券分析師：杜永宏，執業證書編號：S0630522040001

證券分析師：付婷，執業證書編號：S0630525070003，dyh@longone.com.cn

投資要點

收入端延續高增長，利潤端顯著減虧。2025H1，公司實現收入10.98億元（同比+48.02%），歸母淨利潤-4.50億元（去年同期為-7.80億元），扣非淨利潤-4.46億元（去年同期為-7.94億元）。報告期內，公司銷售毛利率84.06%（同比+5.79pp），從費用端來看，研發費用率58.95%（同比-49.74pp），銷售費用率為47.89%（同比-4.65pp），管理費用率13.33%（同比-6.58pp）。2025H1公司兩大核心商業化產品泰它西普和維迪西妥單抗的銷售顯著放量，收入端延續高增長態勢，同時公司加強費用控制管理，運營效率顯著提升。

持續深耕核心產品，構建多層次管線。（1）泰它西普不斷拓展自免適應症：第三項適應症重症肌無力（MG）於5月獲批上市，已通過今年醫保目錄形式審查，乾燥綜合症（pSS）國內III期臨牀達到主要研究終點，正在推進免疫球蛋白A腎病（IgAN）國內III期臨牀的隨訪工作，預計今年下半年BLA，進一步延長泰它西普生命周期。海外方面，泰它西普獲得歐盟委員會授予的孤兒藥資格認定，用於治療重症肌無力。今年6月，根據公司與Vor Bio的授權許可，Vor Bio繼續推進泰它西普用於治療MG的全球多中心III期臨牀試驗，患者入組工作正在進行中。（2）維迪西妥單抗不斷推進腫瘤前線療法：UC領域，維迪西妥單抗聯合治療一線HER2表達UC患者已遞交上市申請。GC領域，聯合治療一線HER2低表達胃癌患者的III期臨牀開始入組病人。BC領域，單藥二線治療HER2陽性伴肝轉移的晚期乳腺癌於5月獲批上市，單藥治療二線HER2低表達乳腺癌已遞交上市申請。海外方面，單藥治療二線UC的關鍵臨牀試驗輝瑞推進中，聯合治療一線UC的全球多中心III期臨牀正在入組中。

管線出海持續落地。泰它西普以總交易額42.3億美元授權Vor Biopharma，公司通過此次合作獲得23%的股權成為其第一大股東，深度參與泰它西普的全球開發進程。RC28治療DME/wAMD的III期臨牀均已完成患者招募，預計在下半年遞交上市申請；今年8月，公司將RC28在大中華及亞洲（除日本）權益授權給參天製藥（中國），參天製藥是亞洲最大的眼科藥企，其強勁眼科商業化能力有望釋放RC28的臨牀價值和商業化潛力。RC148是PD-1/VEGF雙特異性抗體，單藥治療一線NSCLC、聯合治療二線NSCLC的臨牀試驗已觀察到良好的療效及安全性，二線療法獲VDE突破性療法認定，我們看好RC148的出海潛力。

投資建議：公司核心產品的商業化能力不斷提升，出海前景可期，我們上調2025-2026年盈利預測，新增2027年盈利預測，預計公司2025-2027年實現營業收入23.89/31.74/41.27億元，歸屬於母公司淨利潤-8.75/-3.27/0.89億元（2025-2026年原預測為-9.87/-3.56億元），維持「買入」評級。

風險提示：研發進展不及預期風險；產品銷售不及預期風險；海外拓展不及預期風險等。

▌5.廣信股份（603599）：半年報業績短期承壓，農藥行業景氣有望改善——公司簡評報告

證券分析師：張晶磊，執業證書編號：S0630524090001

證券分析師：謝建斌，執業證書編號：S0630522020001，zjlei@longone.com.cn

投資要點

公司發佈2025年半年度報告：2025年H1，公司實現營業收入18.90億元，同比下降17.36%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.51億元，同比下降14.95%。公司銷售費用3498.11萬元，同比上漲50.41%，管理費用1.59億元，同比下降18.99%，財務費用-1.10億元，同比上升21.04%，研發費用9324.57萬元，同比減少40.75%。

公司發佈2025年第二季度主要經營數據公告，主要農藥原藥價升量減，中間體銷量大增：2025年Q2，公司主要農藥原藥產量9474.79噸、銷量13956.48噸、實現營業收入4.23億元、均價30320.14元/噸，同比分別變動-47.22%/-21.97%/-18.18%/4.86%；主要農藥中間體產量219030.73噸、銷量247082.20噸、實現營業收入4.25億元、均價1721.81元/噸，同比分別變動58.77%/80.21%/-7.09%/-48.44%；公司主要原材料價格：3,4二氯苯胺12894.40元/噸、甲醇2259.49元/噸、液鹼923.95元/噸、硫氰酸鈉6316.37元/噸、石油苯5586.54元/噸、液氯23.41元/噸、工業鹽304.15元/噸，同比分別變動-15.54%/-6.98%/-1.40%/6.17%/-28.21%/-90.74%/-1.94%。

多項政策推動農藥行業景氣改善，公司庫存水平優化，光氣資源為公司提供競爭優勢：2025年上半年，部分農藥產品價格出現反彈，農業農村部和中國農藥行業協會分別推動農藥行業「一證一品」和「正風治卷」等行動，強化農藥行業的監管和規範，長期來看，農藥行業隱形添加、非法生產和無序競爭等問題有望改善，行業供給格局有望優化。根據公司半年報，得益於公司優化庫存管理，庫存商品大幅減少，截至6月30日，公司存貨4.30億元，佔總資產的2.86%，同比下降51.14%。近年來公司陸續完成了20萬噸/年對（鄰）硝基氯化苯二期、年產30萬噸離子膜燒鹼項目的投產，並實現中間體延伸至鄰苯二胺、多菌靈、對氨基苯酚等產品，公司產業鏈進一步向上游延伸，生產成本進一步優化。公司目前已圍繞光氣，打通了精細化工—農藥—醫藥中間體產業鏈路，未來還有計劃進一步細化下游醫藥中間體、染料中間體和新材料等業務佈局。

投資建議：考慮到農藥行業品種間供需變化的差異，我們調整公司盈利預測，2025-2027年營業總收入分別為47.01億元/57.31億元/62.82億元（原預測值為50.21億元/54.49億元/59.67億元），歸母淨利潤分別為8.37億元/10.95億元/11.64億元（原預測值為9.39億元/11.18億元/12.26億元），對應EPS分別為0.92元/1.20元/1.28元，對應PE為12.97X/9.92X/9.33X，考慮公司光氣資源及產業鏈一體化優勢，維持買入評級。

風險提示：原材料價格劇烈波動的風險；農化產品價格下跌的風險；生產企業產能項目進度不及預期的風險。

// 財經新聞 //

1. 美上訴法院裁定美政府大部分全球關税政策非法

8月29日，美國上訴法院裁定美國總統特朗普實施的大部分全球關税政策非法，並認為特朗普實施這些關税超越了其職權範圍。

（信息來源：同花順）

2.國家統計局公佈8月中國採購經理指數運行情況

8月份，製造業採購經理指數（PMI）為49.4%，比上月上升0.1個百分點，製造業景氣水平有所改善。生產指數為50.8%，比上月上升0.3個百分點，新訂單指數為49.5%，比上月上升0.1個百分點，原材料庫存指數為48.0%，比上月上升0.3個百分點。

（信息來源：中國政府網）

3.李強主持召開國務院常務會議 研究在全國部分地區實施要素市場化配置綜合改革試點工作等

8月29日國務院總理李強主持召開國務院常務會議，研究在全國部分地區實施要素市場化配置綜合改革試點工作，部署開展縣域普通高中振興行動，審議通過《醫療衞生強基工程實施方案》。

會議指出，要深化要素市場化改革，完善配置機制，推動統一大市場建設，鼓勵試點創新；加快縣域高中建設，優化資源配置，提升教學質量，促進教育公平；實施醫療衞生強基工程，強化基層服務能力，完善政策協同，提升羣眾就醫保障水平。

（信息來源：中國政府網）

4.國家發改委：將加快治理部分領域無序競爭，研究制定縱深推進全國統一大市場建設行動方案

國家發展改革委政策研究室副主任李超表示，下半年，國家發展改革委將緊盯重點領域重點任務，加快建設全國統一大市場，研究制定縱深推進全國統一大市場建設的行動方案，強化妨礙全國統一大市場建設典型案例通報，持續推進市場準入壁壘的清理整治行動。接下來，國家發展改革委要打好提振消費組合拳，激發市場活力。在擴大優質供給方面，國家發展改革委將平穩有序實施消費品以舊換新，做好政策接續，加快首發經濟、數字消費、人工智能加消費等領域的政策出臺，促進文旅、賽事、露營等服務消費。

（信息來源：中國政府網）

// A股市場評述 //

上交易日上證指數小幅收漲，大單資金淨流出進一步加碼

證券分析師：王洋，執業證書編號：S0630513040002，wangyang@longone.com.cn

上交易日上證指數延續收漲，收盤上漲14點，漲幅0.37%，收於3857點。深成指、創業板雙雙收漲，主要指數漲多跌少。

上交易日上證指數收小實體紅陽線，量能仍呈相對放大態勢，大單資金淨流出加碼，全天淨流出超301億元。指數在最近四個交易日震盪明顯，大單資金累計淨流出超1350億元，金額較為可觀。目前指數日線均線多頭排列尚未改變，但日線KDJ死叉仍未修復，日線MACD尚未死叉但紅柱有所縮小，日線指標仍呈矛盾不強勢。震盪中，指數120分鍾線KDJ、MACD死叉共振，120分鍾的5線死叉10線，短線技術條件有走弱跡象，短線仍有震盪整理預期。若震盪中，日線指標也被帶累走弱的話，需提防指數短線的震盪整理。但指數日線趨勢向上尚未走弱，下方短期均線以及已經上破的前期各種壓力位，均已轉化為支撐。

上證指數周線收長腿十字星帶上下影線，周漲幅0.84%，上周震盪明顯。指數在2007年10月與2015年6月兩個前期高點連成的下降趨勢線壓力位附近遇阻震盪。目前周均線趨勢向上尚無改變，周KDJ、MACD尚未死叉。指數上方有前期下降趨勢線3900點壓力，以及4000點整數關口壓力，下方有已經上破的前期高點3731點一線與3674點一線的強支撐，短線或呈區間震盪態勢。震盪中仍需密切關注量價指標變化。

深成指、創業板雙雙上漲，收盤分別上漲0.99%、2.23%，再收陽K線。深成指進一步趨近2022年7月的前期高點壓力位，創業板盤中上破了其2022年7月的前期高點壓力位，兩指數早盤均表現強勢，但午后略有走弱，日K線均留小上影線。兩指數日線MACD尚未死叉，但深成指日線KDJ死叉成立。目前兩指數日線均線趨勢向上尚未改觀，但兩指數已經積累了較大的波段漲幅，並處重要壓力位附近，震盪中需密切關注量價指標變化，若有走弱跡象，需提防短線震盪整理。但短期看兩指數回落的空間並不大，短期的10日、20日均線、已經上破的前期高點、60月均線均或提供較強支撐。

上交易日同花順行業板塊中，收紅板塊佔比34%，收紅個股佔比35%。漲超9%的個股97只，跌超9%的個股27只，上交易日上證指數延續收漲，但板塊、個股多不景氣。

上交易日同花順行業板塊中，電池板塊漲幅第一，收盤大漲4.09%，有大單資金大幅介入。其次，小金屬、能源金屬、貴金屬、保險、軍工裝備、白酒、旅遊及酒店等板塊活躍居前。而半導體、環保設備、教育、IT服務、軟件開發、通信設備、通信服務、計算機設備、光學光電子等板塊，回落調整居前。電池、白酒、軍工裝備、醫療服務、光伏設備等板塊大單資金淨流入居前，而半導體、IT服務、軟件開發、通信設備、計算機設備、銀行、房地產等板塊，大單資金大幅淨流出居前。

半導體板塊，上交易日收盤下跌2.18%，在同花順行業板塊中跌幅居首。指數收陰K線，跌破5日均線並收於之下，5日均線破位。量能雖呈相對縮小狀態，但大單資金淨流出約88億元，也在同花順行業板塊中居首。指數日線MACD雖尚未死叉，但日線KDJ死叉成立，日線指標有所走弱。60分鍾線KDJ、MACD死叉共振延續，分鍾線指標走弱也未能修復。指數自2025年4月以來，波段漲幅超過57%，積累了較大的獲利盤。在最近的5個交易日的明顯震盪中，出現高位十字星、墓碑線、看跌孕線等多個有調整意義的日K線，觀察中需適當謹慎。密切關注量價指標變化，提防短線震盪整理。

電池板塊，上交易日大幅收漲4.09%，在同花順行業板塊中漲幅居首。指數雖上漲強勢，但目前仍處2024年9月與2025年1月兩個低點連成的向上的趨勢線壓力位處，量能放了巨量，多空分歧明顯。大單資金大幅淨流入超54億元，金額可觀，但指數日線MACD呈死叉狀態，且是背離死叉，日線KDJ死叉延續，指數短線技術條件仍需進一步修復。指數目前在壓力位附近不排除仍有震盪反覆的可能。從周線看，指數目前正處於其黃金分割50%壓力位處，壓力位附近或仍有多空爭奪。但周均線趨勢向上尚未改變，周KDJ、MACD金叉共振尚未改變。相對於2021年的歷史高點，指數目前仍處相對低位，短線即便震盪整理，整理充分后或仍有震盪盤升動能。

// 市場數據 //

// 報告信息 //

證券研究報告：《晨會紀要20250901》

對外發布時間：2025年09月01日

報告發布機構：東海證券股份有限公司

// 聲明 //

一、評級説明：

1.市場指數評級：

2.行業指數評級：

3.公司股票評級：

二、分析師聲明：

本報告署名分析師具有中國證券業協會授予的證券投資諮詢執業資格並註冊為證券分析師，具備專業勝任能力，保證以專業嚴謹的研究方法和分析邏輯，採用合法合規的數據信息，審慎提出研究結論，獨立、客觀地出具本報告。

本報告僅供「東海證券股份有限公司」客户、員工及經本公司許可的機構與個人閲讀和參考。在任何情況下，本報告中的信息和意見均不構成對任何機構和個人的投資建議，任何形式的保證證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效，本公司亦不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。本公司客户如有任何疑問應當諮詢獨立財務顧問並獨自進行投資判斷。

四、資質聲明：

東海證券股份有限公司是經中國證監會覈準的合法證券經營機構，已經具備證券投資諮詢業務資格。我們歡迎社會監督並提醒廣大投資者，參與證券相關活動應當審慎選擇具有相當資質的證券經營機構，注意防範非法證券活動。