港股收評：恆指漲超2%，科技、黃金股聯袂上攻，阿里績后急漲！

9月1日，港股三大指數全天高位震盪，迎來9月開門紅行情。

截止收盤，恆生指數漲2.15%上揚近550點，國企指數、恆生科技指數分別上漲1.95%及2.2%。

盤面上，黃金股與科技股聯袂上攻，帶領市場做多情緒高漲。

財報表現超預期，大型科技股在阿里巴巴帶動下集體走強；美聯儲獨立性受質疑+降息預期，黃金和白銀續創新高，黃金股領銜有色金屬股上漲；半導體股走強，創新葯概念股再度活躍，內房股普遍上漲。

另一方面，汽車股多數表現低迷，中資券商股、紙業股、高鐵基建股、乳製品股、體育用品股齊跌。

具體來看：

大型科技股領漲大市，阿里巴巴飆漲18.5%表現最為搶眼，百度漲近4%，京東漲3%，小米漲超2%。

民生證券表示，阿里雲業績超預期驗證中國AI大基建加速發展，國產AI Infra有望迎來價值重估，建議關注雲計算、數據治理以及國產算力硬件供應鏈等核心環節。

黃金及貴金屬漲幅居前，潼關黃金大漲超16%，中國白銀集團漲超12%，中國黃金國際漲超11%。

消息面上，周一金價徘徊在3480美元附近，逼近歷史高點，白銀價格自2011年以來首次突破每盎司40美元。國信證券稱，時隔半年再度戰略看多黃金，主要邏輯來自「全球避險資產不足」到「美聯儲獨立性存疑」的加碼，導致美元信用二度折價。全球央行的持續配置作為黃金價格穩定必要條件依然成立，加密貨幣擴供給對金價衝擊並非今年交易主線。

醫藥外包、創新葯概念上漲，藥明生物漲超8%，藥明康德漲超7%，康龍化成漲超6%。

消息面上，國家藥監局副局長徐景和在2025年「全國藥品安全宣傳周」啟動儀式上表示，「十四五」期間，共批准創新葯210個、創新醫療器械269個，且均保持加速增長態勢。中藥審評審批、質量監管水平不斷提升，中藥新葯臨牀試驗和上市申請數量、批准數量快速增長，「十四五」以來批准中藥創新葯28個。

半導體股走強，英諾賽科漲超12%，權重股中芯國際漲近5%，宏光半導體跟漲。

據Counterpoint Research最新報告，全球半導體營收將從2024年到2030年幾近翻番，規模超過1萬億美元。短期關鍵驅動來自生成式AI在雲端與部分端側設備的基礎設施建設。長期來看，從企業與消費應用中的代理式AI走向物理智能，在未來十年推動自主機器人與車輛發展。基礎設施的大部分價值將在更長周期內由AI價值鏈中的應用與API進一步釋放。

汽車股走低，比亞迪股份跌超5%，廣汽氣團跌超3%，小鵬、零跑紛紛收跌，不過蔚來漲超4%。

消息面上，各家車企8月銷售成績單陸續出爐。小鵬汽車8月交付新車37709台，同比增長169%，連續第十個月交付量超過3萬輛，下月目標衝刺4萬大關；零跑汽車8月交付達57066台，同比增長超88%，再創歷史新高；小米汽車8月交付量持續超過30000台。

紙業股走低，晨鳴紙業跌超3%，玖龍紙業、合豐集團、理文造紙跌超2%。

今日，南向資金淨買入119.42億港元，其中港股通（滬）淨買入56.59億港元，港股通（深）淨買入62.83億港元。

展望后市，東吳證券認為，港股還處在震盪上行趨勢中，下行有底，既有動力也有阻礙，繼續關注潛在增配資金風偏。

一方面，Jackson Hole會議后，市場明顯提高九月美聯儲降息預期，促進市場反彈提振補漲邏輯。對於9月降息，該機構認為除非在9月議息會議前就業數據顯著增強（新增非農就業>15萬人）且通脹環比增速>0.4%，否則降息幾成定局。

另一方面，當前市場普遍認為A股行情好於H股，資金增配港股仍需更多理由。港股投資者更偏好自下而上機會。

該行指出，港股整體企穩回升仍需耐心等待科技互聯網板塊業績階段性觸底信號的明確。

目前投資者情緒仍偏謹慎，部分資金處於觀望狀態，待行業核心企業利空因素充分釋放、基本面出現清晰改善跡象后，有望逐步入場佈局。

板塊配置方面，該機構繼續看好AI科技。全球AI敍事進一步強化，中國科技敍事也有所提振，港股科技互聯網龍頭估值仍有修復空間。