禾賽科技，祕密遞表、通過港交所聆訊 | 中概股香港上市

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2025年8月31日，來自上海長寧區的納斯達克上市公司禾賽科技Hesai Group(下稱"禾賽科技」)在港交所披露聆訊后的招股書，或很快在香港主板掛牌上市。禾賽科技，此前通過保密方式向港交所遞交上市申請。

禾賽科技，於2023年2月9日在美國納斯達克IPO上市，股票代碼HSAI.NASDAQ，截至2025年8月29日收市，總市值約34.14億美元。

禾賽科技招股書鏈接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107672/documents/sehk25083100347_c.pdf

主要業務

禾賽科技，成立於2014年，作為三維激光雷達(LiDAR)解決方案的全球領導者，設計、開發、製造及銷售先進的激光雷達產品，產品廣泛應用於高級駕駛輔助系統(ADAS)及機器人領域的各種應用。

根據灼識諮詢的數據：

• 禾賽科技，於2022年、2023年及2024年按收入計，均為全球第一大激光雷達供貨商。截至2024年12月，禾賽科技成為全球首家單月出貨量突破10萬台的激光雷達公司。

• 禾賽科技於2022年、2023年及2024年達到全球激光雷達公司中最高的毛利率和毛利。於2024年，禾賽科技成為全球首家實現全年淨利潤(非公認會計准則計量)的激光雷達公司。禾賽科技也是首家產生正營運現金流量的激光雷達上市公司。

ADAS領域

根據灼識諮詢的數據，於2024年按收入規模計，禾賽科技在全球ADAS市場排名第三。截至2025年3月31日，公司在ADAS市場獲得數量最多的量產定點，囊括全球22家主機廠的120款車型。

禾賽科技是理想汽車(02015.HK)、極氪(ZK.US)、零跑汽車(09863.HK)等領先主機廠的激光雷達供貨商。值得注意的是，禾賽科技與一家歐洲頂級汽車製造商達成一項獨家量產定點，啟動了一項多年期計劃，該計劃將延續到下個十年，涵蓋燃油車及電動車平臺。

根據灼識諮詢的數據顯示，禾賽科技成為第一家為全球汽車平臺供貨的中國激光雷達供貨商。根據灼識諮詢的數據顯示，自2022年7月我們開始批量出貨直至2024年12月31日，禾賽科技在全球ADAS市場累計出貨量排名第二。

機器人領域

憑藉種類繁多的機械式激光雷達產品，禾賽科技已在機器人市場建立領導地位。

根據灼識諮詢的數據：

• 於2022年、2023年及2024年各年按收入規模計，禾賽科技在全球機器人市場排名第一。

• 截至2024年12月，禾賽科技成為全球首家在機器人應用領域單月出貨量突破2萬台的激光雷達公司。

• 禾賽科技也是全球無人出租車領域的全球領先企業，於2022年、2023年及2024年按收入計，市場份額均超過55%。於往績記錄期間，禾賽科技是全球十大自動駕駛公司中九家公司的主要激光雷達解決方案提供商。

禾賽科技的收入來自產品收入及服務收入。

• 產品收入：主要來自於激光雷達產品的銷售，其他產品收入指銷售氣體檢測產品及激光雷達產品配件的收入。

• 服務收入：主要來自與激光雷達產品相關的工程設計、開發及驗證服務，其中包括硬件、軟件、部署及專業服務的組合以及其他相關服務。

股東架構

招股書顯示，禾賽科技採用不同投票權架構，A類股每股可投10票，B類股每股可投1票，其在香港上市前的股東架構中，

聯合創始人李一帆博士、孫愷博士及向少卿先生一致行動，合計持有26998861股A類股份及165031股B類股份，合計持股約20.42%，合計擁有約71.84%的投票權。

董事高管

禾賽科技董事會由7名董事組成，包括：

• 4名執行董事：

李一帆博士(董事會主席、聯合創始人、首席執行官)；

孫愷博士(聯合創始人、首席科學家)；

向少卿先生(聯合創始人、首席技術官)；

楊彩蓮女士(營運副總裁、聯席公司祕書)(禾賽首位僱員)；

• 3名獨立非執行董事：

張懌女士(新浪公司CFO)；

陳劼博士(上海科技大學創業與管理學院副教授)；

任佳先生(杭州新清杭科技董事長、浙江德毅隆科技董事、上海新微科技董事長兼總經理)；

除執行董事外，高管包括：

樊鵬先生(首席財務官)。

公司業績

招股書顯示，在過去的2022年、2023年、2024年和2025年前三個月，禾賽科技的營業收入分別為人民幣12.03億、18.77億、20.77億和5.25億元，相應的淨虧損分別為人民幣3.01億、4.76億、1.02億和 0.18億元。

中介團隊

禾賽科技是次IPO的中介團隊主要有：

中金公司、國泰君安國際、招銀國際為其聯席保薦人；

德勤為其審計師；

方達為其公司中國律師；

佳利為其公司香港及美國律師；

競天公誠為其券商中國律師；

富而德為其券商香港律師；

銀豐環球融資為其合規顧問；

灼識諮詢為其行業顧問。

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