集體拉昇！剛剛，歷史新高！

金價，再創歷史新高！

9月1日亞洲市場盤中，COMEX黃金期貨一度漲超1%，最高觸及3552美元/盎司，再創歷史新高；現貨黃金盤中突破3480美元/盎司，已逼近4月份創下的歷史新高；現貨白銀盤中一度漲超2%，自2011年10月以來首次突破每盎司40美元。今年以來，現貨黃金漲幅超過32%，現貨白銀漲幅更是接近40%。

近期，在美聯儲降息預期的推動下，黃金、白銀價格持續上漲。今日，A股黃金概念股受到資金追捧，西部黃金、盛達資源等多股漲停，中金黃金、山東黃金、紫金礦業等紛紛大漲。

歷史新高

自8月20日以來，黃金、白銀價格持續上漲。上周，黃金、白銀累計漲幅均超過2%；本周一，黃金、白銀價格繼續衝高。

今日，COMEX黃金期貨一度漲超1%，最高觸及3552美元/盎司，再創歷史新高；現貨黃金漲幅也一度超過1%，最高觸及3486美元/盎司，距離今年4月份創下的歷史新高（3500美元/盎司）僅相差14美元/盎司；現貨白銀盤中一度漲超2%，並突破40美元/盎司，創出近14年新高。

美國總統特朗普對美聯儲的頻頻攻擊，引發了人們對該央行獨立性的擔憂。在地緣政治局勢緊張和金融環境不確定的背景下，投資者對避險資產的強烈需求推動金銀價格走高。

美聯儲主席鮑威爾在8月22日的講話中釋放信號，或將在9月16—17日會議上啟動降息，以緩解勞動力市場疲軟壓力。市場普遍預期，美聯儲降息25個基點幾乎板上釘釘，但在特朗普掀起人事風暴后，降息幅度及后續路徑均面臨更大不確定性。

據CME「美聯儲觀察」，美聯儲9月維持利率不變的概率為12.6%，降息25個基點的概率為87.4%。美聯儲10月維持利率不變的概率為5.6%，累計降息25個基點的概率為45.8%，累計降息50個基點的概率為48.6%。

特朗普8月25日以涉嫌住房抵押貸款欺詐為由，解僱美聯儲理事莉薩·庫克。8月28日，庫克在美國哥倫比亞特區地方法院對特朗普提起訴訟，稱特朗普無權將她解職。有美媒指出，這是美聯儲100多年來首次出現總統將理事解職的情況，標誌着特朗普與美聯儲的鬥爭「顯著升級」。

美國關税政策的不確定性，也推升了市場對黃金的避險需求。當地時間8月29日，美國聯邦巡迴上訴法院以7比4的投票結果裁定，特朗普政府援引《國際緊急經濟權力法》實施的多項「普遍性關税」越權、違法。特朗普拒絕承認該裁定結果，並宣佈將上訴至最高法院。輿論認為，判決雖然給出了緩衝期，允許關税維持至10月14日，但實際上已經動搖了特朗普關税政策的根基。

複雜的國際局勢，也給金價帶來提振。據美國媒體8月30日報道，美國官員稱，歐洲試圖暗中破壞自美俄領導人阿拉斯加會晤以來所取得的進展。一名白宮高級官員表示，美方正在認真考慮暫時退出外交斡旋，直到一方或雙方開始表現出更大的靈活性。

中東衝突也有加劇的勢頭。以色列國防軍8月28日對也門首都薩那發動空襲，其目標包括也門胡塞武裝高級官員的聚集地。胡塞武裝方面證實，其行政機構負責人拉哈維等多名成員在襲擊中死亡，另有多名成員受傷。當地時間8月31日，胡塞武裝領導人阿卜杜勒·馬利克·胡塞譴責了以軍的襲擊，並表示胡塞武裝將繼續對以色列發起襲擊。

黃金概念股大漲

在高位盤整多日后，A股黃金概念股今日捲土重來。Wind貴金屬指數盤中漲超6%，黃金珠寶指數漲超5%，通達信黃金概念指數一度漲超4%，並創出新高。

截至13:30，Wind貴金屬指數、黃金珠寶指數分別上漲6.26%、5.14%，通達信黃金概念指數漲3.95%。個股方面，中國瑞林、西部黃金、盛達資源、豫光金鉛、湖南白銀、白銀有色、華鈺礦業漲停，曉程科技漲超13%，中金黃金、湖南黃金漲近9%，洛陽鉬業、山東黃金、招金黃金漲超7%，四川黃金、赤峰黃金等漲超6%，紫金礦業漲幅也接近6%。

機構：黃金仍有上漲空間

有研究機構指出，美聯儲獨立性遭最大挑戰疊加實際利率下行驅動強勁，黃金上行空間廣闊。

上周公佈的數據顯示，美國7月核心PCE物價指數年率2.9%，預期2.9%，前值2.8%；美國7月核心PCE物價指數月率0.3%，預期0.3%，前值0.3%。東吳證券表示，美國通脹數據自4月以來保持温和上行態勢，符合「再通脹」預期；此外，隨着鮑威爾於全球央行年會釋放對就業數據走弱的擔憂，當下通脹幅度並不會減緩聯儲后續的降息步伐，實際利率的快速下行階段到來。

東吳證券指出，特朗普罷免庫克的行動被視為特朗普削弱美聯儲獨立性的重要嘗試，若成功，可能為未來美國總統干預貨幣政策開創先例；黃金在本輪行情中較高比重計價了主權貨幣的換錨運動，美元信用下行的敍事走得越久，則黃金的溢價越高。央行對黃金的買盤具備極強的延續性。看好黃金新一輪上漲空間。

中金公司表示，美國正在進入較長期的財政主導&貨幣配合的階段，近期的人事變動印證了這一判斷。往前看，財政主導下美元流動性可能趨勢性充裕，利好全球風險資產，債務貨幣化、金融抑制和通脹再度上行，或將趨勢利好黃金等抗通脹資產。

財通證券指出，中長期來看，全球經濟增長面臨壓力，關税和地緣衝突的風險並未完全消除，黃金避險保值能力長存，繼續推薦黃金機會。民生證券也表示，中長期看，以央行購買黃金+美元信用弱化為主線，持續看好金價中樞上移，COMEX金價站穩3500美元/盎司，預計黃金板塊迎來右側佈局機會。