多重利好共振助推金價突破3530美元 招金礦業和山東黃金均漲超7%

財聯社9月1日訊（編輯 胡家榮）受益於國際金價持續走強，港股黃金股今日早盤走強，截至發稿，招金礦業(01818.HK)漲7.63%、山東黃金(01787.HK)漲7.56%、靈寶黃金(03330.HK)漲6.84%、赤峰黃金(06693.HK)漲6.20%。

注：黃金股的表現

消息方面，COMEX黃金期貨早盤大幅拉昇，從3500美元關口躍升至3540美元上方，實現五連漲。自8月26日至29日，該合約累計漲幅已超3%。

注：COMEX黃金期貨自8月11日以來的表現

多因素共振助推金價

一項具有里程碑意義的數據顯示，近30年來，外國央行持有的黃金規模首次超過美國國債，反映出全球儲備資產的結構正在發生深刻變化。

市場目前普遍預期美聯儲在今年仍有可能進行一至兩次降息，這一預期對黃金、白銀等大宗商品價格形成有力支撐。多家國際金融機構相繼上調金價預測，其中瑞士銀行將2026年上半年國際金價目標上調至每盎司3700美元，美國銀行分析師更是預計金價將在同期觸及4000美元高位。

近期事件進一步強化了看多情緒。美國總統特朗普試圖罷免美聯儲理事麗莎·庫克，此舉引發法律質疑。摩根大通分析認為，美聯儲獨立性持續受到威脅，加之美國非農就業數據出現惡化，可能成為黃金價格最強勁的上漲催化劑。該行樂觀預計，金價在年底有望達到3675美元/盎司，最快明年初或觸及4000美元/盎司。

除降息預期外，美元走勢和債券市場波動也為金價提供額外上行動力。儘管美元在上周五持穩，整個8月仍累計下跌2.2%，創下數月來最差月度表現。美元走弱使得以美元計價的黃金對海外買家更具吸引力，從而刺激國際需求。

關鍵節點：數據與政策走向決定后市

回顧8月表現，黃金市場在降息預期、美元走弱和避險情緒等多重因素推動下表現強勁。

根據相關調查顯示，參與調查的14位華爾街分析師中86%預計金價將繼續上漲，無一人看跌，剩余14%認為將橫盤整理。主流投資者的在線調查結果也相呼應，179票中68%看好上漲，僅17%預測下跌。

華西證券最新分析指出，隨着關税政策對美國經濟產生影響，消費者對通脹的擔憂可能加劇。在通脹壓力持續的環境下實施降息，可能為美元貶值創造條件，進而推高金價。長期來看，全球貨幣與債務問題持續，黃金將受益於債務貨幣化和財政擴張的交易邏輯。「大而美」法案通過預計將提高美國3.4萬億美元財政赤字，為黃金長期走勢提供支撐。

總體而言，黃金市場正處在關鍵節點，未來走勢將很大程度上取決於經濟數據表現與美聯儲的政策抉擇。若9月就業數據繼續顯示經濟降温，美聯儲如期降息，金價有望突破歷史高點；反之，若經濟數據超預期強勁，金價可能面臨短期調整壓力。