統一股份上半年淨利潤增長48%，碳市場建設提速繼續注入發展新動能

8月26日，統一股份發佈2025年中期報告。隨着社會各界對綠色發展的重視程度日益提升，統一股份低碳戰略轉型成果持續兑現，公司上半年業績繼續保持了可觀增長。

上半年扣非歸母淨利潤同比增長76.17%

統一股份全名為統一低碳科技（新疆）股份有限公司，主營業務是潤滑油脂的研發、生產和銷售，系A股唯一以「低碳」命名的企業。自2018年開始低碳轉型以來，公司在傳統潤滑油液、新能源行業液冷及特種油脂兩大領域各有側重的開展業務。

中報顯示，統一股份上半年實現營業收入13.32億元，同比增加5.01%；實現歸母淨利潤3354.61萬元，同比增加48%；實現扣非歸母淨利潤3237.50萬元，同比增加76.17%；經營活動產生的現金淨流入達到1.83億元，同比增加14.13%，經營現金流入規模遠超同期淨利潤，公司盈利「含金量」較高。另外，據同花順iFinD數據，統一股份上半年銷售毛利率20.83%，同比提升1.36個百分點。

統一股份業績的快速增長和當下大幅增加的熱管理需求對液冷產品的銷售帶動，國家層面減碳進程提速，新能源產業的快速發展等多重因素相關。

人工智能迅速發展，帶動液冷產品旺盛需求

就液冷產品而言，人工智能革命下，作為基礎設施的數據中心對液冷產品的旺盛需求尤其值得關注。8月26日，國務院發佈《國務院關於深入實施「人工智能+」行動的意見》（以下簡稱《行動意見》），人工智能已成為國家戰略發展方向。《行動意見》指出，到2030年，新一代智能終端、智能體等應用普及率超90%。作為基礎設施的數據中心需求爆發，冷卻系統的重要性凸顯。

據頭豹研究院報告，隨着數據中心部署高熱密度機架以應對計算密集型任務，傳統風冷技術已漸顯侷限。液冷技術因能更有效地應對高熱負荷而成為未來趨勢。

2020年以來，多條政策提及液冷技術在數據中心的應用，積極推動這一高效冷卻方案的落地。數據顯示，2021年液冷技術在全球冷卻市場的佔比僅為8%，但到2028年，這一數據有望提升至33%。中商產業研究院預測，到2025年，超過50%的新建數據中心項目將採用液冷技術。

身為潤滑油液頭部企業的統一股份前瞻性地注意到了這一市場需求，研發了切合市場需求的液冷產品。據瞭解，統一股份能生產用於第五代數據中心的浸沒式液冷產品，相關產品可讓數據中心的PUE（Power Usage Effectiveness，評價數據中心能源效率的指標）達到1，具有省電低碳、效率高、噪音小等多項優勢。

除了擁有能應用於數據中心的液冷產品，統一股份還面向新能源領域推出一系列創新型液冷解決方案，覆蓋電化學儲能、機械儲能、液冷充電樁、風電設備、太陽能、汽車鋰電池、混合動力電池、氫燃料電池車、新能源公交等應用場景。未來液冷產品需求有望展現較強成長性。

碳市場再出重磅政策，低碳油液潛在市場可觀

不僅積極開拓液冷產品這樣的新領域，統一股份在傳統潤滑油業務上也根據低碳戰略持續進行產品迭代，其中一個重要目標客户羣體是部分碳排放量高、減碳需求迫切的行業企業，公司持續挖掘傳統產品在低碳戰略下的全新應用場景。

這一業務方向有明確的市場需求和政策支持，且市場規模可觀。近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳對外公佈《關於推進綠色低碳轉型加強全國碳市場建設的意見》（以下簡稱《意見》）。

《意見》提出，到2027年，全國碳排放權交易市場基本覆蓋工業領域主要排放行業，全國温室氣體自願減排交易市場實現重點領域全覆蓋。到2030年，基本建成以配額總量控制為基礎、免費和有償分配相結合的全國碳排放權交易市場。

一旦被納入碳排放權交易範圍，相關行業企業需要按照規定參與碳排放權交易，對於超額排放的企業，將需要購買碳排放權，從而增加運營成本。爲了更好地支持國家「雙碳」戰略，同時降低成本，針對這些行業的低碳油液解決方案無疑將受到歡迎。

此前的2021年7月，全國碳市場正式啟動，成為全球覆蓋碳排放規模最大的碳市場。今年全國碳市場正式運行四周年，首次擴圍納入鋼鐵、水泥、鋁冶煉三大行業，預計全國碳市場重點排放單位將達到3700家左右，覆蓋排放量約80億噸。此次《意見》發佈，覆蓋行業將進一步擴大，對低碳油液解決方案的需求或持續增加，市場空間可觀。

正是對綠色發展趨勢的前瞻洞察，讓統一股份自2018年起便堅定投入轉型。彼時，爲了保證產品性能的同時降低碳排放，統一股份進行大筆投入，如高資本開支的環保設備等，持續研發迭代。這也導致公司一度出現虧損。但時間很快證明統一股份的戰略方向的正確性——國家層面「雙碳」政策不斷出臺，綠色發展成為社會各界共識。

這一戰略方向的正確性很快也反映在了業績上。2024年，統一股份成功扭虧為盈，當期實現歸母淨利潤3138.76萬元；銷售毛利率達到20.40%，同比大增3.59個百分點。

銷售網絡持續擴張，技術護城河進一步鞏固

依託上述前瞻性的戰略佈局和持續投入，統一股份目前已在低碳領域形成技術研發、銷售網絡等多個維度的深厚護城河。

從技術實力看，公司參與了電動汽車和燃料電池汽車冷卻液國家強制性標準的制定，以及儲能、數據中心和大功率充電樁等重要的液冷技術應用領域的行業組織和團體標準的制定。在數據中心液冷標準方面，公司先后參與制定T/CI393-2024《浸沒式液冷冷卻液選型要求》和《數據中心浸沒式液冷系統冷卻液技術要求》等多個標準規範。

爲了提高研發效率，統一股份建立了AI研發系統FluidMind™，從原料篩選、配方設計到性能預測，為潤滑與液冷材料研發提供實時計算與智能判斷，研發效率顯著提升。

上半年，統一股份旗下統一石化與柯橋管委會簽署《新能源液冷油液和特種潤滑油生產及研發中心項目投資合作意向協議》。隨着未來新研發中心的建成，公司的創新實力有望進一步提升。

從銷售網絡佈局看，中報顯示，統一石化於2024年發起的「低碳供應鏈聯盟」持續壯大，已吸納超百家頭部供應商，為低碳供應鏈提供助力；傳統經銷商渠道新增終端門店4000余家，進一步推動低碳理念普及與發展。

同時，統一股份響應出海戰略，積極拓展國際市場，產品涉及柬埔寨、馬來西亞，墨西哥、危地馬拉等中南美洲國家市場，逐步拓展中東地區。除此之外，公司聚焦工程機械與工業油業務，聯合經銷商夥伴，開拓越南、南非、幾內亞、蒙古、塔吉克斯坦、貝寧等國市場。國際化成效初現。

據國家層面的「雙碳」目標，二氧化碳排放力爭於2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。統一股份挖掘傳統產品在低碳戰略下的全新應用場景的同時，抓住新能源市場需求，或能全面受益於「雙碳」進程的持續推進，相關前景值得持續關注。