民營油服龍頭的「華麗躍升」！安東油田服務上半年股東應占利潤大增55.9%至1.65億元

在能源行業變革與地緣政治交織的複雜背景下，安東油田服務（3337.HK）交出了一份令人矚目的中期答卷。2025年上半年，公司實現股東應占利潤1.65億元，同比大幅增長55.9%，經營現金流淨額達3.70億元，自由現金流1.73億元。這份成績單不僅展現了其作為民營油服龍頭的強勁實力，更揭示了從傳統服務商向全球化技術解決方案提供者的成功蜕變，為市場投資者注入堅實信心。

業績全面爆發，經營質量顯著提升​​

安東上半年實現綜合收入26.31億元，同比增長20.9%，增速遠超行業平均水平。其中海外市場貢獻63.8%的業績，伊拉克作為核心戰略市場收入達14.47億元，同比增長16.6%；中國市場表現尤為亮眼，收入猛增43%至9.52億元。

更值得關注的是利潤端的強勁增長，淨利潤同比大增49%至1.66億元，經營利潤率保持在13.4%的健康水平。在資產效率方面，應收賬款周轉天數優化至162天（同比減少22天），存貨周轉天數壓縮至70天（同比減少37天），運營效率的全面提升爲持續增長奠定基礎。財務結構持續優化，資本負債率降至53.8%，國內銀行授信儲備達14.64億元，為后續戰略推進預留充足空間。

公司全球化佈局已進入收穫期，形成「深耕成熟市場+開拓新興市場」的雙輪驅動模式。伊拉克Dhufriyah油田項目成功達成範圍擴容20%的協議；馬來西亞市場斬獲首個陸上天然氣商業化項目（OPF），服務期長達8年，標誌着伊拉克成功經驗在東南亞市場的有效複製；埃及、科威特等新興市場通過本地化團隊建設和資質突破，形成梯次化儲備。上半年新增訂單47.53億元中，海外佔比達65.7%，新興市場訂單暴漲54.5%，充分驗證了業務模式跨區域複製的可行性。

技術驅動轉型，定義油服行業新範式​​

公司正通過長期業務模式升級重構行業競爭格局，目前已初步構建了一體化技術服務與技術服務作業者完美融合的新形態商業模式。該模式以技術投入獲取油田作業權，區別於傳統油公司依賴資本收購的方式，尤其適用於老油田、邊際油田等需提升開採效率的項目。通過緊密結合技術服務與生產作業，實現高效開發和資產價值最大化，兼具輕資產、低成本、高效率和強抗周期能力。2025年上半年，高價值的油田技術服務（收入12.06億，佔45.8%）與輕資產的油田管理服務（收入10.01億，佔38.1%）構成雙引擎，進一步驗證了其業務結構戰略轉型的顯著成效。

另外，技術創新成為公司核心競爭力——塔里木油田完成全球垂深最深（超萬米）裂縫監測，西南頁岩氣項目刷新鑽井周期紀錄，聚合物乾粉壓裂技術實現效率3倍提升。更關鍵的是AI賦能戰略落地：與華為聯合發佈的《油氣通智能體一體機解決方案》，已實現智能鑽井數據分析等場景應用，推動行業進入智能時代。

當油價波動引發行業焦慮時，安東油田服務用行動證明：「穿越周期的不是資源依賴，而是解決問題的能力。」如今，這份中報完美詮釋了這一洞見——當傳統油服企業仍在資源依賴中掙扎時，安東已憑藉全球化技術解決方案，打開比傳統油服更廣闊的市場空間。

可持續增長基石穩固，長期價值凸顯

公司可持續發展能力獲國際權威背書，連續入選標普全球《可持續發展年鑑》及「中國卓越管理公司」，屬地化運營覆蓋63.4%海外員工。

上半年，安東完成支付股息7300萬元，回購並註銷1704萬股傳遞信心。檢測業務分拆上市獲港交所原則同意，潛在價值釋放可期。隨着伊拉克項目持續穩定貢獻、馬來西亞OPF項目打造東南亞氣服樣板、AI智能體加速落地，安東油田正完成從「中國領先」到「全球一流」的關鍵躍遷。在能源轉型的歷史機遇下，這家以技術為錨、全球為局的油服龍頭，已然踏上價值重估的新徵程。