禾賽科技通過港交所聆訊，中概股回港「破冰」

中概股回港上市傳來大消息。

據港交所8月31日晚間發佈，全球激光雷達龍頭禾賽科技通過港交所聆訊，擬在港上市。據中國證監會此前發佈的文件，禾賽科技擬發行不超過5123.62萬股境外上市普通股並在香港聯合交易所上市。

　　有分析指出，中概股回港通道已沉寂超過兩年，禾賽科技通過港交所聆訊釋放出通道重啟的關鍵信號，或將為有計劃回港上市的中概股提供重要參照。

　　禾賽科技通過港交所聆訊

8月31日晚間，據港交所文件，禾賽科技通過港交所聆訊，擬在港上市。數據顯示，2022年、2023年、2024年，禾賽科技的淨收入分別為1202.7百萬元、1877.0百萬元、2077.2百萬元，2025年一季度，公司實現淨收入525.3百萬元，同比增長46.3%。

　　據中國證監會8月26日發佈的文件，Hesai Group（禾賽科技）境外發行上市備案信息得到確認。文件顯示，禾賽科技擬發行不超過5123.62萬股境外上市普通股，並在香港聯合交易所上市。

　　公開資料顯示，禾賽科技成立於2014年，是一家全球化的激光雷達研發與製造企業，其最早專注於研發激光氣體傳感器，2016年開始探索無人駕駛激光雷達產品。目前，公司產品廣泛應用於支持高級輔助駕駛系統（ADAS）的乘用車和商用車，以及自動駕駛汽車。

　　禾賽科技於2023年2月在美國納斯達克上市，籌資1.9億美元。截至8月29日收盤，禾賽科技美股股價報25.77美元/股，年內累計漲幅達86.47%，總市值為34.14億美元（約合人民幣243億元）。

　　據禾賽科技最新發布的財報，今年二季度，公司實現營收同比增長54%至7.06億元，淨利潤達4400萬元，實現扭虧為盈，2024年同期虧損7200萬元。

　　交付量方面，財報顯示，2025年上半年，禾賽科技的激光雷達總交付量達54.79萬台，同比增長276.2%，已經超越2024年全年。

　　今年二季度，禾賽科技的激光雷達總交付量達35.21萬台，同比增長306.9%，延續高速增長態勢。其中，ADAS（高級駕駛輔助系統）產品第二季度交付量為30.36萬台，同比增長275.8%。

　　在機器人領域，禾賽科技二季度機器人激光雷達產品交付量為4.85萬台，同比大幅增長743.6%。今年上半年，禾賽科技在機器人領域交付量為9.83萬台，同比增長692.9%。禾賽科技的JT系列發佈不到5個月累計交付量已突破10萬台。

近年來，隨着新能源汽車滲透率持續提升，產業變革進入「智能化」下半場，激光雷達成為智能汽車的「安全標配」。蓋世汽車研究院報告顯示，2024年國內激光雷達裝機量首次突破150萬顆，同比激增179.7%；2025年上半年即達100.2萬顆，同比再增71%，全年有望衝擊250萬顆。

天風證券表示，禾賽科技有望持續受益於自動駕駛行業發展下L2+/L3滲透率提升，中國市場激光雷達已滲透至12萬元左右的車型，海外市場OEM定點逐步落地。機器人業務有望成為公司第二增長曲線，激光雷達產品適用於廣泛的機器人應用場景，JT系列產品交付量今年有望快速增長，看好禾賽領先的技術能力和大規模交付能力，以及更多OEM合作及相關車型發佈。

　　中概股回港「破冰」

　　回顧中概股回港歷程，自2018年香港聯合交易所上市制度改革以來，已有33家中概股到香港上市。但近兩年來，這一進程明顯放緩，上一單中概股回港項目是2023年4月的陸控，且採用「介紹上市」模式未募集資金。而此前最后一單實現融資的回港項目是2022年11月的奇富科技，其募資規模為3.2億港元。

由此可見，中概股回港通道已沉寂超過兩年，禾賽科技通過港交所聆訊釋放出通道重啟的關鍵信號。另外，禾賽科技還有望成為第一家通過「科企專線」（簡單講即以保密形式遞交香港申請）完成IPO的企業，最快年內在港掛牌上市。

　　今年5月6日，香港證監會與香港交易所發出聯合公告，宣佈正式推出「科企專線」，以進一步便利特專科技公司及生物科技公司申請上市，並允許這些公司可以選擇以保密形式提交上市申請。

　　「特專科技公司及生物科技公司一般處於早期發展階段或產品尚未商業化的階段。與其他行業相比，過早或長期披露公司的營運策略、專有技術或上市計劃，可能會為這些公司帶來過高的風險。」公告指出，「為幫助這些公司減輕有關風險，聯交所將允許根據《主板上市規則》第十八C章及十八A章上市的公司以保密形式提交申請版本。」

據港交所CEO陳翊庭在港交所中期業績發佈會上透露，自「科企專線」推出以來，港交所一共新增了50家18A、18C申請。

　　香港交易所上市主管伍潔鏇此前表示：「香港交易所致力於吸引世界各地的優質公司來港上市，並對潛在發行人籌備上市的過程提供支持。因此，我們很高興推出‘科企專線’，為特專科技公司及生物科技公司在提交上市申請前提供專門的指引。‘科企專線’在這些企業籌備上市的早期階段為它們解答關鍵問題，幫助它們更清楚地瞭解並滿足相關上市規定，進一步協助它們更有效率地籌備上市。通過‘科企專線’，香港交易所希望不斷提升監管透明度，支持創新企業的發展，推動科技進步，進一步增強香港市場的活力、競爭力和韌性。」