新股消息 | 禾賽科技通過聆訊：全球激光雷達回港上市第一股

在自動駕駛、智能交通以及機器人等前沿科技的強勁驅動之下，激光雷達產業不斷突破技術邊界，拓展應用場景，在眾多領域綻放出巨大的產業潛力，迎來了蓬勃發展的黃金時期。

智通財經APP獲悉，8月31日，全球三維激光雷達(LiDAR)解決方案的領導者——禾賽科技，通過港交所聆訊，擬赴港上市，正式向國際資本市場邁出了堅實的一步。

激光雷達解決方案領軍企業 卓越技術實力構建豐富產品矩陣

據瞭解，禾賽科技作為全球領先的激光雷達研發與製造企業，專注於設計、開發、製造及銷售先進的激光雷達產品。其產品憑藉卓越的性能和廣泛的應用場景，不僅廣泛應用於配備高級駕駛輔助系統的乘用車和商用車，還在機器人技術及其他非汽車行業大放異彩。例如，在自動駕駛汽車、移動機器人、配送機器人、智慧農業以及港口自動化等機器人領域，禾賽科技的激光雷達產品為其提供了強大的感知技術支持，推動了機器人行業持續智能化升級。

在創新和技術方面，禾賽科技具備着卓越的創新能力與行業領先的技術實力。公司自發展初期便專注於激光雷達關鍵部件的自主研發。早在2017年，公司便在激光雷達行業率先成立了專門的芯片研發團隊。自2023年起，公司更是實現了業內最高的自研芯片整合率，標誌着公司在技術領域的領先地位。

禾賽科技的第四代自研芯片實現了激光雷達功能和性能的全面優化，整合了所有七個關鍵部件，包括激光器、探測器、激光驅動器、TIA芯片、ADC芯片、數字信號處理器和控制器。據灼識諮詢的數據顯示，公司是業內唯一一家自主研發所有七個關鍵部件的激光雷達企業，也是首家成功為發射模塊和接收模塊實現ASIC芯片化的公司。公司的ASIC路徑通過簡化產品架構和優化設計，顯著提升了性能、質量及成本效益，為公司在激烈的市場競爭中贏得了顯著優勢。

自2020年10月推出第一代自研芯片以來，目前，禾賽科技已成功發佈四代自研芯片，每一代都賦能公司開發出性能更優、質量更高的激光雷達產品，並大幅降低了生產成本。這一系列創新成果不僅推動了激光雷達技術的發展，也為公司在全球市場的商業化成功奠定了堅實的基礎。

在自研芯片路徑的支持下，禾賽科技成功開發出一系列行業領先的產品。2021年7月，公司推出旗艦產品AT128，並於2022年7月實現SOP。根據灼識諮詢的數據顯示，AT128是首款利用基於自研芯片整合VCSEL激光模塊的車規級遠距激光雷達產品。同時，公司還將自研芯片架構成功遷移至機械式激光雷達產品OT128，以支持Robotaxi的商業化運營。

憑藉自研芯片路徑，禾賽科技開發了強大的產品線，包括AT、ET系列和JT系列，這些產品迅速獲得市場認可，在上市后不久甚至上市前就贏得了國內外的量產定點，從而推動了公司的持續增長。

創新性平臺化架構降低運營成本 出貨量及收入快速增長

創新性的平臺化架構是禾賽科技的核心競爭力之一，也是其在激烈市場競爭中脫穎而出的關鍵因素。公司自2017年起引入平臺級思維。公司的平臺化不僅實現了每個系列內部的架構共享，還實現了不同產品系列之間的架構共享。例如，AT和ET產品系列中70%的零部件可以共享，顯著縮短了產品開發周期，降低了供應鏈成本和研發成本，並通過設計的一致性提升了客户滿意度和忠誠度。公司在激光雷達技術方面積累了廣泛的專業知識，可以在系統層面有效利用，以支持多樣化產品的開發，並促進公司下一代激光雷達的持續創新。

禾賽科技開創的自主製造模式，已然成為其又一顯著優勢，助力公司在長遠發展中鑄就了強大的競爭壁壘——顯著提升成本效率、強化質量管控、加快創新步伐以及增強供應鏈韌性。憑藉深厚的專業積累，公司自主製造能力不斷精進，形成了良性循環，進一步鞏固了其在行業內的領先地位。根據灼識諮詢的數據顯示，公司是首家採用自建產線的公司，也是市場上唯一一家從成立至今一直堅持採用這種方法的激光雷達公司。

得益於強勁的技術實力及豐富的產品矩陣，於往績記錄期，禾賽科技的出貨量及收入均快速增長。於2022年、2023年、2024年以及2025年一季度，公司分別確認約80,400台、222,100台、501,900台及195,800台已出貨激光雷達的收入。

於2022年、2023年、2024年，禾賽科技的淨收入分別為人民幣1,202.7百萬元、人民幣1,877.0百萬元、人民幣2,077.2百萬元，2025年一季度，公司實現淨收入人民幣525.3百萬元，同比增加46.3%。

禾賽科技的收入規模和出貨量亦讓其建立了穩固的行業領導地位。根據灼識諮詢的數據顯示，按收入計，公司於2022年、2023年及2024年均為全球第一大激光雷達供貨商。截至2024年12月，公司成為全球首家單月出貨量突破10萬台的激光雷達公司。

從行業角度來看，近年來，在自動駕駛技術、機器人等相關產業需求持續增長的背景下，激光雷達行業快速發展。根據灼識諮詢的數據顯示，全球激光雷達行業的收入由2020年的3億美元增加至2024年的16億美元，年複合增長率為57.8%，並預計2029年將增加至173億美元，年複合增長率為61.7%。特別是，中國的激光雷達行業的市場規模及增長率已經大幅超越其他地區。

禾賽科技憑藉其領先的技術創新、卓越的產品性能以及領先的行業地位，有望把握快速增長的激光雷達市場機遇。未來，公司將充分發揮技術和製造專業知識，鞏固公司在全球激光雷達市場的領先地位，同時進一步擴大在機器人市場的足跡，以服務更多行業及應用場景，為推動相關領域的智能化發展注入更強大的動力。