創業板IPO待審「釘子户」過會丨IPO一周要聞

本周（8.25-8.29）A股IPO有4家企業上會，3家獲審覈通過，1家暫緩審議。其中創業板1家，科創板2家，北交所1家。

8月29日，上交所、北交所對泰金新能、恆坤新材、精創電氣三家公司的IPO申請進行了審議，恆坤新材、精創電氣獲通過，泰金新能（首發）被暫緩審議。值得注意的是，恆坤新材一個月前首發也被暫緩審議。

一、證監會過會情況

1、恆坤新材

8月29日晚，廈門恆坤新材料科技股份有限公司（以下簡稱「恆坤新材」）科創板IPO上會獲得通過。

恆坤新材成立於2004年，深耕集成電路領域關鍵材料的研發與產業化應用，是國內少數具備12英寸集成電路晶圓製造關鍵材料研發和量產能力的創新企業。公司主要從事光刻材料和前驅體材料的研發、生產和銷售，產品廣泛主要應用於先進NAND、DRAM存儲芯片與90nm技術節點及以下邏輯芯片生產製造的光刻、薄膜沉積等工藝環節，是集成電路晶圓製造不可或缺的關鍵材料。

2022-2024年財務數據顯示，恆坤新材營業收入從3.22億元增長至5.48億元，但淨利潤從9972.83萬元波動至9691.11萬元，呈現「增收不增利」現象。2025年上半年，公司營收2.94億元（同比+23.74%），淨利潤4158.45萬元（同比-5.71%），扣非淨利潤3072.39萬元（同比-25.18%）。

2、納百川

納百川新能源股份有限公司（以下簡稱「納百川」）創業板IPO申請，獲通過。納百川從2023年9月27日IPO獲受理，到2025年8月28日順利過會。

納百川新能源股份有限公司專注從事新能源汽車動力電池熱管理、燃油汽車動力系統熱管理及儲能電池熱管理相關產品的研發、生產和銷售，主要產品包括電池液冷板、電池集成箱體、燃油汽車發動機散熱器、加熱器暖風等。報告期內，公司實現營業收入分別為10.31億元、11.36億元、14.37億元、3.37億元；對應實現扣非歸母淨利潤分別為1.11億元、8925.78萬元、8804.38萬元、1391.38萬元。

3、精創電氣

精創電氣1996年成立，主營業務為冷鏈設備智能控制器、醫藥與食品冷鏈監測記錄儀、製冷熱泵檢測儀表及環境顆粒物檢測儀器等產品的研發、生產和銷售，並提供物聯網和基於雲的系統解決方案。2022年度、2023年度、2024年度，公司營業收入分別為39,633.69萬元、43,450.44萬元和49,879.96萬元；歸母淨利潤分別為4,874.10萬元、5,535.90萬元和5,891.21萬元；歸母扣非淨利潤分別為4,112.24萬元、4,983.97萬元和5,195.21萬元。公司本次發行募集資金計劃投資於「核心產線智能化升級改造項目」和「智能儀表研發中心及冷雲平臺建設項目」，擬募集資金1.75億元。

二、新增上市企業情況

1、雙登集團

8月26日，「AIDC（人工智能數據中心）智算中心儲能第一股」雙登集團股份有限公司（以下簡稱「雙登股份」，證券代碼：06960.HK）在香港交易所主板掛牌上市，上市首日，雙登股份表現十分亮眼，其發行價為14.51港元/股，收盤時股價達到19.05港元/股，漲幅達到31.29%。值得注意的是，雙登股份本次上市前，曾一度試圖登陸A股市場。雙登股份曾於2023年6月向深圳證券交易所提交上市申請，並於2024年4月撤回A股上市申請。

招股書顯示，雙登股份是一家涉及大數據及通信領域能源存儲業務的公司。雙登股份專注於設計、研發、製造和銷售儲能電池及系統，產品覆蓋通信基站儲能、數據中心儲能、電力儲能等多元化應用場景，與全球領先的通信運營商及科技企業等建立了長期業務關係。截至2024年底，雙登股份服務了五家全球十大通信運營商及設備商、近30%全球百大通信運營商及設備商以及中國五大通信運營商及設備商。

2、巴蘭仕

巴蘭仕於8月28日也就是本周四在北交所上市，上市首日開盤價50元/股，收盤時股價漲幅達216.86%。2022年至2024年，巴蘭仕分別實現營業收入6.43億元、7.94億元、10.57億元，分別實現淨利潤0.3億元、0.81億元、1.29億元。2025年上半年，巴蘭仕實現營業收入5.4億元，實現淨利潤0.78億元。近年業績增長較快，但外銷依賴程度較高（約75%）。

3、佳鑫國際

8 月 28 日，紮根於哈薩克斯坦的鎢礦企業佳鑫國際資源正式登陸香港聯合交易所主板，中金公司擔任本次 IPO 獨家保薦人。首日開盤，公司股價表現亮眼，較發行價大漲 132.60%，報 25.40 港元 / 股，對應市值達 111.56 億港元。作為專注於鎢礦開發的企業，佳鑫國際資源的核心資產為巴庫塔鎢礦項目，其資源規模與產能優勢顯著。

三、本周遞表企業

1、應世生物

8月25日，應世生物港股IPO申請獲得受理，招股書正式公開。應世生物成立於2017年，聚焦應對腫瘤耐藥挑戰，核心管線為FAK抑制劑，預計2025年底或2026年初遞交上市申請，用於治療鉑類耐藥卵巢癌，其他適應症也在積極推進臨牀開發。后續研發管線包括二代FAK選擇性抑制劑、FAP ADC等。

2、格林美

8月24日，格林美（002340.SZ）公告擬發行H股並在香港聯交所主板掛牌上市。與多數赴港上市企業邏輯一致，格林美在公告中表示，此舉旨在推進全球化戰略、提升國際品牌形象，並藉助國際資本市場拓寬融資渠道，支撐可持續發展。

格林美成立於2001年，並於2010年在深交所掛牌上市。公司核心業務聚焦「新能源材料製造 + 城市礦山開採」：前者涵蓋動力電池用三元前驅體、三元正極材料等，后者則通過回收退役動力電池、電子廢棄物等，再生鎳、鈷、鋰等20余種關鍵礦產資源。

3、聖火科技

8月27日，據港交所消息，聖火科技集團有限公司向港交所提交上市申請書，獨家保薦人為信達國際。招股書披露，該集團為於2013年成立的整合營銷及廣告營銷服務商，業務據點設於廣州市。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，聖火科技實現營收分別約為1.12億元、1.63億元、2.52億元及1.29億元，期內淨利潤分別為1978萬元、2715.2萬元、3320.4萬元及1211萬元。2025年上半年，聖火科技的營收和淨利潤分別增長78.26%和28.38%。

4、希磁科技

8月26日，安徽希磁科技股份有限公司（簡稱「希磁科技」）向港交所遞交了招股書，由中信建投國際和廣發證券（香港）擔任聯席保薦人。

希磁科技專注於磁性傳感器領域，行業主要受下游新能源車、光伏、機器人等需求波動的影響。截至2025年8月18日，希磁科技完成了六輪融資。其中，先進製造產業投資基金二期（有限合夥）是公司的主要機構股東，該基金是一支國家級產業投資基金，總規模達500億，普通合夥人為國投招商，目前持有希磁科技已發行股份的15.79%。

5、珀萊雅

8月26日，珀萊雅(603605.SH)發佈公告，宣佈公司擬發行境外上市股份（H股），並將在香港聯合交易所有限公司主板進行掛牌上市。此舉旨在加快公司國際化戰略推進與海外業務拓展，同時提升境外融資能力。據瞭解，公司目前已與相關中介機構就此次發行工作展開商討，具體發行細節尚未最終確定。

6、國星宇航

港交所文件顯示，中國民營商業航天企業成都國星宇航科技股份有限公司(以下簡稱"國星宇航")更新招股書。數據顯示，2022-2024年，公司實現營收分別為1.774億元、5.075億元、5.535億元，近三年營收復合增長率達76.6%。2025年上半年收入2.413億元，相較2024年同期的1.462億元增長65.1%，顯現出強勁的營收上升軌跡。

據招股書，國星宇航是全球AI衞星技術領域的先驅，是中國最早研製及發射AI衞星的商業航天公司。截至目前，公司累計發射衞星27顆，其中AI衞星達21顆，在中國民營商業航天企業中居AI衞星發射數量第一。

7、納真科技

8月25日披露，納真科技公司向港交所主板遞交上市申請，花旗和中信證券為其聯席保薦人。據招股書，納真科技是全球領先的光通信與光連接解決方案的全棧式供應商，為AI算力網絡提供最關鍵的光通信產品。公司亦是全球少數同時擁有光模塊和光芯片研發及量產能力的企業之一。

招股書提到，根據弗若斯特沙利文的資料，2024年，按全球光模塊收入計，納真科技在全球所有專業光模塊廠商中排名第五;按中國光模塊收入計，公司在全球所有專業光模塊廠商中排名第三。此外，根據同一資料來源，2024年，按全球數通光模塊收入計，公司在全球所有專業光模塊廠商中排名前五，按全球FTTx光模塊收入計，公司在全球所有專業光模塊廠商中排名前三，按中國光網絡終端盒子收入計，公司在全球所有專業光網絡終端盒子廠商中排名前三。

四、市場動態

Wind資訊數據顯示，港交所今年已迎來30余家內地公司上市，僅5月份，香港市場新股發行累計募資金額就達561億港元，創2021年3月以來最高單月紀錄。截至目前，合計有高達165家內地企業正在排隊登陸港交所。

在這些企業中，既有A股上市公司尋求「A+H」二次上市，也有A股龍頭企業拆分子公司赴港上市，還有未上市的獨角獸企業和新興科技公司。它們覆蓋了消費、新能源、生物醫藥等多個領域。（思維財經出品）■