A股2025半年報｜誰是研發投入「百億俱樂部」成員，誰又在加速衝刺？

2025年「期中考」落下帷幕。據財聞統計，截至8月30日，A股已有5424家上市公司發佈2025年半年報。

研發投入反映上市公司對科技創新重視程度，是觀測其未來成長動力的「先行指標」。今年上半年，比亞迪（002594.SZ）以308.80億元的研發投入居於5424家上市公司中「斷層第一」位置，約為第二名中國建築（601668.SH）174.26億元的1.8倍，同時，比亞迪研發投入同比增速高達53%。

此外，上半年研發投入「百億俱樂部」中的成員，還有中興通訊（000063.SZ）、中國移動（600941.SH）、上汽集團（600104.SH）、寧德時代（300750.SZ）等，分別為135.41億元、129.96億元、101.72億元、100.95億元，其增長率分別為0%、1%、-7%、13%、17%。

而研發投入增長方面，誰又在「加速衝刺」？比亞迪以同比增長107.03億元成為上半年增量冠軍，該增長額與寧德時代上半年研發投入總額相當。賽力斯（601127.SH）則以上半年研發投入增量31.58億元緊隨其后，體現出「基數小、增幅大」特徵。此外，增量10億級的公司中，還有寧德時代（300750.SZ）、福田汽車（600166.SH）、上汽集團（600104.SH）、美的集團（000333.SZ）、用友網絡（600588.SH）等，分別同比增加15.02億元、12.99億元、12.08億元、11.04億元、10.11億元。

總體而言，今年上半年，比亞迪研發投入總量及增量均「遙遙領先」，投入總額百億軍團集中在新老基建賽道，如通信、建築、能源、汽車等。增量前十中，新能源汽車及產業鏈上企業佔據多席，反映出A股研發資源逐步向汽車電動化、智能化方向聚攏。