都市麗人(02298)2025中期財報：「韌性生長」連續盈利，電商狂飆243%

港股上市公司都市麗人(02298)2025年的中期財報，是對都市麗人「二次創業」的迴響。

2025年上半年，都市麗人實現收入人民幣14.36億元，公司擁有人應占利潤人民幣5779.6萬元，基本每股盈利為人民幣2.7分。都市麗人持續在品牌、電商、渠道、產品上精準發力，其中電商GMV超16億元，同比增長243%。

「2025年全年電商GMV應該可以達到甚至超過34億元，我們的目標是2026年達到50億元。」8月29日，在香港業績發佈會現場，都市麗人董事長兼CEO鄭耀南告訴智通財經，電商已成為都市麗人重要的業績及利潤增長引擎。

2021年年底鄭耀南重新接棒CEO一職，后提出圍繞「二次創業」深化改革。三年過后，都市麗人擺脫了連續3年的虧損，並於2022-2024年連續三年贏利;倘是不出意外，2025年都市麗人仍將連續盈利。

連續盈利背景之后，電商是值得大書一筆。243%的爆發式增長背后，是電商渠道、品牌矩陣的精準佈局，以及供應鏈效率的質的飛躍——一場關於「韌性生長」的商業實踐正在內衣行業上演。

電商渠道GMV激增243%，持續挖掘渠道新機會點

財報最奪目的亮點，莫過於電商渠道GMV(成交商品總額)突破16億元，同比激增243%。這一數據不僅遠超行業平均增速，更意味着都市麗人已成功將電商從「渠道補充」升級為「核心增長極」。

都市麗人自2024年起推行的「聯營電商」模式，通過與頭部電商平臺深度綁定，以GMV分潤機制替代傳統代銷模式，大幅降低渠道成本的同時，實現了品牌與平臺的利益共享。

作為例證，都市麗人上半年電商平臺銷售表現突出，天貓渠道618排名，都市麗人內衣旗艦店斬獲前十;內衣品類銷售榮獲京東平臺第四名。此外，都市麗人採取了加深與聯營商合作的策略，通過提升品牌與渠道的協同效能，對供應鏈協同優化，聯合集團供應鏈資源，共享原材料、優化現有供應商庫，並啟動供應商評估管理。

具體而言，都市麗人加深與聯營商合作加深與聯營商合作。通過優勢互補，共同開拓市場，提升品牌與渠道的協同效能。同時加強供應鏈協同優化。聯合集團供應鏈資源，共享原材料、產成品採購供應商，並啟動供應商評估管理，開發及優化現有供應商池。都市麗人還持續強化商品管控。提高產品品質檢驗及管理、產品價格管理水平，規範商品管控制度，提升消費者滿意度。

電商渠道的爆發，本質是產品力與渠道效率的共振。都市麗人持續構建覆蓋多消費場景的大眾及中高價爆品矩陣，滿足不同消費者的需求。水光杯(多維塑型)、女神杯(時尚潮搭)、雕花聚薄杯(顏型兼備)、蜜桃杯(舒適有型)等市場銷量都超百萬件。年內推出的女神杯內衣，榮獲2025BIDA國際貼身服飾設計大獎、文胸最具商業價值獎。

都市麗人已掌握「爆品打造」的方法論：以數據驅動研發、以內容撬動流量、以供應鏈保障交付。

除了電商GMV的高速增長，都市麗人持續挖掘渠道新機會點，新型渠道(購物中心渠道新開門店佔比提升至35%)、線上電商聯營、線下渠道(街鋪)、即時零售(上半年雲零售增長約 40%)構成了都市麗人全方位增長渠道。

品牌矩陣佈局穿越經濟周期

在電商狂飆的背后，都市麗人也在做品牌戰略的深度調整。財報顯示，其主品牌「都市麗人」深耕下沉市場;而定位中高端的「純棉居物」品牌則加速進軍城市購物中心渠道，業績同比增長46%。

鄭耀南希望，未來三年，線下穩健成長，讓每個加盟商客户賺錢;線上有更大的突破。

對擁有中國線下最大規模內衣連鎖的都市麗人而言，鄭耀南總結了三句話：門店大氣又接地氣;產品好而不貴;服務購物無憂。對線上，鄭耀南希望聯營商能繼續做大做強，2025年下半年有望持續高增長。

都市麗人的2025中期財報，可能將是一部關於企業如何穿越周期的教科書。從電商渠道的爆發到品牌矩陣的進化，從供應鏈的革命到技術驅動的未來佈局，其核心邏輯始終圍繞一個關鍵詞：韌性。這種韌性，體現在對消費趨勢的敏鋭洞察，體現在戰略轉型的果斷執行，更體現在「以用户為中心」的長期主義價值觀。