陽光保險上半年淨利潤同比增長7.8%，獲多機構「推薦」評級

近日，陽光保險（6963.HK）披露了2025年上半年業績報告。報告顯示，上半年公司總保費收入808.1億元，同比增長5.7%；歸屬於母公司股東的淨利潤33.9億元，同比增長7.8%；集團內含價值1284.9億元，較上年末增長11.0%。

報告期間，伴隨財險承保利潤持續改善，壽險合同服務邊際穩步攤銷且余額持續增長，陽光保險整體經營業績保持穩健向好態勢，並獲中金公司、華泰證券、民生證券等眾多機構給予「買入」「增持」「推薦」等評級。

機構分析指出，當前，公司財險業務堅持「好中求進」的發展理念，預計將持續實現較快增長，綜合成本率與承保盈利水平有望進一步優化；壽險業務則穩健增長，通過前瞻性應對利率下行、強化資產負債聯動，持續提升價值創造能力。綜合來看，2025年權益市場正延續走強趨勢，結合公司上半年經營表現，未來在財險與壽險雙輪驅動下，公司業務規模與盈利能力有望迎來更強勁增長。

陽光財險保費穩健增長

客户服務體系持續升級

從經營端來看，報告期內，陽光財險實現原保險保費收入252.7億元，同比增長2.5%；綜合成本率為98.8%，同比優化0.3個百分點；實現承保利潤2.9億元，同比增長42.4%。財險業務繼續為公司整體經營提供重要支撐，其穩健發展與結構優化有助於增強盈利確定性。

具體來看，在非車險方面，公司深化非車數據生命表應用與「夥伴行動」體系化建設，上半年非車險原保險保費收入127.8億元，同比增長12.5%，佔整體保費比例超50%，同比提升4.5個百分點；綜合成本率99.7%，承保盈利。而在車險方面，公司持續升級車險智能生命表，推動業務結構持續優化。報告期內，車險原保險保費收入125.0億元，家用車與新能源車險的保費佔比分別同比提升3和2.1個百分點；綜合成本率98.1%，同比優化1.6個百分點，實現承保利潤2.6億元，較去年同期提升。

車險與非車險雙雙表現良好，表明公司在產品結構優化與成本控制方面舉措顯效。而財險板塊的上述成績，不僅源於業務結構的持續優化，也得益於公司對客户需求的深入洞察及便捷服務體系的建設。

業績報告顯示，在個人客户方面，報告期間，公司積極推進了客羣差異化經營，通過構建「六維」客户畫像和「四性」服務評價模型，實現了從諮詢到服務的全流程智能化閉環運營。同時依託電話回訪、線上評價及客户體驗官等多渠道反饋機制，高頻服務客户滿意度均超過9分（滿分10分）。此外，公司還創新推出多款短期健康險產品，加速從單一車險保障向綜合保險服務延伸。2025年上半年，個人車險客户中購買非車險產品的比例達60.9%，同比提升5.4個百分點。這些舉措顯示公司正通過精細化運營和產品創新有效提升客户黏性與綜合貢獻度。

在團體客户服務方面，公司持續推動「夥伴行動」風險管理服務落地，建立了ABCD綜合服務能力分級與L1-L4專業技術分級標準，全面提升服務質效。上半年中，已為1.8萬家企業客户提供涵蓋L1-L4級的風險管理服務，尤其在酒店和通用倉儲領域實現L4級綜合風服能力突破，累計完成302項L2-L3級定製化專業服務，並創新推出「專業諮詢+科技監測+保險保障」的風控模式，通過「工程師+物聯網監測」等方式幫助客户系統性防控風險。整體來看，通過結構優化、科技賦能與客户經營的多維努力，陽光財險實現了承保利潤與業務質量的同步提升，鞏固了其在集團發展中的重要作用。

壽險保費收入增長7.1%

「知心陽光」戰略深化落地

在財險業務持續發力的同時，公司的另一驅動業務壽險板塊亦迎來了良好表現。

數據顯示，2025年上半年，陽光人壽實現總保費收入554.4億元，同比增長7.1%；上半年新業務價值40.1億元，可比口徑同比增長47.3%；合同服務邊際余額560.8億元，較上年末增長10.3%。

業績報告介紹到，個險業務方面，上半年公司堅定不移推進「一身兩翼」戰略，共實現個險總保費153.4億元，同比增長12.1%，個險新業務價值達12.3億元，同比增長23.6%；浮動收益型產品與保障型產品佔比超50%，同比提升26個百分點。而銀保業務方面，公司同期實現總保費收入354.4億元，同比增長4.2%。團險、網銷、經代等其他渠道業務上半年總保費收入合計46.6億元，同比增長14.9%。

不僅如此，報告期間陽光人壽業務品質持續優化，13個月保費繼續率達96.2%；25個月保費繼續率同比提升5.8pt至95.6%。業內人士分析指出，新業務價值的高速增長，得益於公司「知心陽光」戰略的深化落地。通過系統性的「客户需求感知計劃」和體驗官機制，陽光人壽實現了從粗放經營向精準客户洞察的轉變。並且中高淨值客户數量的提升，為未來持續的價值釋放奠定了堅實基礎。這一以客户為中心的經營模式，也為其產品與服務創新提供了明確方向。

在產品方面，報告顯示，陽光人壽上半年全面升級戰略佈局：在養老金融領域，通過創新產品設計不斷豐富個人養老金產品矩陣，並拓展高齡人羣投保覆蓋，精準契合銀發客羣的養老保障需求；在健康保障方面，重點強化對醫保目錄外創新葯、特藥的保障能力，以應對醫改深化帶來的客户差異化需求。同時持續優化財富管理類產品功能，加快佈局浮動收益型產品，積極迴應新經濟環境下客户日益多元的資產配置需求。

在服務方面，陽光人壽持續完善「知心陽光」服務體系，全面提升了服務設計與品質管理要求。在居家養老方面，以適老化、易操作的「小陽智能屏」為核心載體，為客户提供實時、全面、安心的健康與生活服務，目前已覆蓋全國31個省級行政區233個城市；於健康醫療領域，着力構建「預防-診療-康復」全周期管理閉環，有效提升了醫療資源可及性與服務連續性；教育服務方面，則系統整合海內外優質資源，形成「海外留學+國內升學」雙輪驅動，建立起覆蓋全學齡段的綜合服務體系。

資管業務穩健提升

AI應用創新攻堅向深

兩大核心業務不斷深化的同時，陽光保險亦在報告期內持續強化了資管業務的發展，並加速了AI應用的創新攻堅。

在資產管理領域，上半年期間陽光保險秉持長期價值投資理念，持續深化資產負債的超常聯動管理。截至2025年6月末，集團總投資資產規模為5918.6億元，較上年末增長7.9%；實現總投資收益107.0億元，同比增長28.5%；綜合投資收益163.3億元，同比增長9.2%。

憑藉綜合實力，期間陽光資產榮獲「金貔貅獎--年度金牌保險資產管理公司」稱號，並連續三年入選IPE全球資管機構500強，2025年位列全球第228位，中國第42位。

此外值得一提的是，在AI技術應用方面，公司更持續推進「機器人工程」與「數據工程」建設，積極應用大模型等前沿技術，於銷售、服務及管理等核心環節挖掘應用場景價值，通過流程重構與模式創新，全面提升運營效率與客户體驗。

其中在銷售領域，全面推廣AI客户經營助手等建設，構建客户精準畫像，實現個性化產品推薦與自動化方案定製，用户滿意度達95%。在服務領域，公司深化智能客服機器人建設，遠程服務全流程無人辦理率達65%，智能服務滿意度82%。而在管理領域，理賠管理應用醫療知識圖譜與小額傷情識別模型，智能定損準確率達到88.3%。此外更升級風控體系，利用AI算法模型強化規則管控和風險處置，有效降低理賠滲漏。

市場人士分析指出，上半年憑藉財險與壽險業務的協同發展與結構優化，公司實現了質量並進的穩健增長，為其長期價值提升奠定了堅實基礎。與此同時，資管業務的良好表現，也凸顯了公司在資產負債管理與跨周期投資方面的競爭優勢。而AI技術的全面滲透與多場景落地，則體現了其以科技驅動運營革新與服務升級的戰略決心。綜合來看，陽光保險在「保險+科技」雙輪驅動下的協同效應正持續顯現，未來整體競爭力與盈利韌性有望進一步增強。