華爾街警告近期增長前景有限，Marvell股價暴跌

芯片製造商Marvell Technology（納斯達克股票代碼：MRVL）股價周五暴跌，此前該芯片製造商樂觀的第二季度業績被不起眼的第三季度業績蒙上陰影，促使華爾街下調價格預測並加深投資者對近期前景的擔憂。

Marvell公佈調整后每股收益為67美分，略高於華爾街預期的66美分。收入為20.06億美元，略低於共識估計的20.09億美元。調整后毛利率為59.4%，反映出以人工智能為中心的銷售彈性。

Marvell董事長兼首席執行官馬特·墨菲（Matt Murphy）表示：「Marvell第二季度實現創紀錄的20.06億美元收入，同比增長58%，我們預計第三季度將繼續增長，同時營業利潤率和每股收益也將擴大。」

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墨菲補充道：「對我們的定製硅和光電產品的人工智能強勁需求，以及我們的企業網絡和運營商基礎設施終端市場復甦步伐的顯着加快，推動了Marvell的增長。」

Marvell預計第三季度收入在19.57億美元至21.63億美元之間（預期為21.05億美元），調整后每股收益為69美分至79美分（預期為72美分）。

分析師的迴應是下調了價格預測，理由是短期阻力和長期機遇。

羅森布拉特證券（Rosenblatt Securities）的凱文·卡西迪（Kevin Cassidy）將Marvell的業績描述為好壞參半，並指出數據中心ASIC在10月至1月期間的出貨量調整導致了輕微的收入缺口，儘管盈利超出了預期。

展望未來，該公司下調了2027財年的收入預期，以反映Marvell汽車以太網業務的剝離和數據中心出貨量的疲軟。

儘管近期進行了修訂，羅森布拉特仍維持了買入評級，理由是有18個即將推出的ASIC和50多個額外設計機會的強大管道，相信這些機會將使收入多元化並降低客户集中度。該公司將12個月價格預期從124美元下調至95美元。

摩根大通分析師哈蘭·蘇爾（Harlan Sur）表示，Marvell 7月份的業績與增長一致，因為消費者需求的強勁抵消了數據中心和運營商銷售的疲軟。該分析師指出，考慮到汽車以太網剝離后，10月份季度20.6億美元的指引大致相符。

該公司預計數據中心收入持平，光網絡增長被不均衡的定製ASIC出貨量所抵消，這應該在2026年重新加速。運營商和企業網絡銷售額預計將連續攀升30%。

摩根大通重申了增持評級，同時將價格預測從130美元下調至120美元，理由是短期波動，但長期驅動力強勁。該分析師指出，亞馬遜（納斯達克股票代碼：AMZN）的Trainium和微軟（納斯達克股票代碼：MSFT）的Maia ASIC計劃有望於2026年投產，同時對Marvell光學產品的強勁需求。

高盛稱Marvell的業績與預期相符，收入和盈利利潤率略有上升，但銷售額幾乎沒有上漲。該公司表示，儘管光學需求仍然強勁，但温和的指導反映出該公司定製硅業務的近期吸引力有限。

分析師詹姆斯·施奈德（James Schneider）維持中立評級，並將價格預測從75美元下調至72美元，理由是增長假設放緩以及在微軟預計2026年定製芯片升級之前亞馬遜持續的內容損失。

他指出，數據中心收入因光學強度而環比增長3%，但被定製硅的下降所抵消，定製硅的下降應該會在今年晚些時候反彈。

高盛將每股收益預期下調約5%至正常每股收益3.00美元，並表示股票表現可能取決於Marvell 2026年定製計算增長的規模。

價格走勢：周五最后一次檢查，MRVL股價下跌16.15%，至64.76美元。

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