民生證券-電子行業動態：OCS光交換，帶寬和功耗全面升級-250829

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（來源：研報虎）

　　OCS全光交換方案，突破交換機的帶寬和功耗壁壘。光交換機(OpticalCircuit Switches，OCS)是一種基於純光信號路徑切換的核心技術設備，規避了傳統電交換必需的光電轉換環節。OCS作為電交換機的替代方案，能夠實現更高效、更低延迟的數據傳輸，憑藉其數據速率獨立性，高帶寬容量，低能耗，低延迟和可擴展性，解決傳統電交換機面臨的許多限制，滿足現代數據中心對帶寬、端口數量、功耗日益提升的需求。目前來看，OCS交換機由於具有更多的端口數量和更大帶寬的特性，通常被應用在數據中心脊葉(spine-leaf)架構的spine層，提供穩定、大帶寬直連通道的數據流。

谷歌引領，產業巨頭加速入局。OCS目前有三大主流方案：1)MEMS方案，核心應用客户為谷歌；2)數字液晶(DLC)方案，目前主要由Coherent研發，已經在逐步導入CSP的供應鏈；3)直接光束偏轉(DBS)方案，為Polatis的獨家技術，目前仍未成熟。其中，谷歌作為OCS領域投入最大、應用最深入的廠商，在MEMS方案上已經進行了相當成熟的應用。谷歌的「Apollo」OCS平臺基於MEMS方案，除此外，谷歌的TPU v4Pod是第一臺部署可重構OCS的超級計算機，由4096個定製設計的芯片組成，與48個OCS鏈接，專為大規模機器學習工作設計。

英偉達Spectrum-XGS以太網助力OCS滲透率加速提升。英偉達在8月22日推出Spectrum-XGS以太網，通過跨區域擴展(scale-across)技術將多個分佈式數據中心組合成十億瓦級AI超級工廠，scale-across是繼scale-up和scale-out后AI算力互聯的第三大支柱，進一步提升集羣上限，優化集羣性能。而OCS光交換機由於其端口數多、帶寬大等特性，更適用於數據中心間的上層網絡交換，英偉達scale-across帶來的增量市場空間有望拉動OCS滲透率提升節奏。據Cignal AI估計，至2028年，全球OCS市場規模有望突破10億美元，當前OCS仍處於滲透初期，成長空間可觀。

　　投資建議：算力集羣互聯帶寬是提升算力性能的核心環節之一，而OCS具備高帶寬、多端口、低功耗等優勢，有望成為解決下一代電交換機互聯瓶頸的重要方案。當前全球算力建設加速，數據中心間互聯帶寬持續提升，OCS產業鏈公司業績兑現節奏有望加速，建議關注：1)OCS整機：中際旭創、德科立等；2)OCS核心零部件：騰景科技、賽微電子、炬光科技等；3)光纖及連接器：長飛光纖、長芯博創等。

　　風險提示：產業推進不及預期的風險；行業關鍵技術突破不及預期的風險；競爭格局變化的風險。