一圖看懂 | 淨利潤大幅增長！阿里Q2淨利同比增76%至424億元；閃購業務引流效果顯著

華盛資訊8月29日消息，阿里巴巴   $09988.HK  $BABA 今日公佈截至2025年6月30日止的2026財年Q1業績。截止發稿，阿里美股盤前漲超3.5%。

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Q2關鍵數據如下：

• 阿里巴巴第二季度營收2476.5億元人民幣，同比增長2%，預估2531.7億元人民幣。
• 淨利潤大幅增長76%至424億元。
• 經調整EBITA同比下降14%至388億元人民幣。
• 自由現金流錄得188億元的淨流出，而去年同期為174億元的淨流入。
• 調整后每ADS收益14.75元人民幣，不及預估的15.92元。

財報要點:

閃購業務引流效果顯著

公司於4月底在淘寶app上推出「淘寶閃購」服務，以滿足消費者對餐飲、日用品、電子產品和服裝等多個品類商品的即時配送需求。公司在即時零售的大幅投入，旨在建立即時零售的消費者心智和擴大業務規模，在8月前三周帶動淘寶app的月度活躍消費者同比增長25%。

截至2025年6月30日止三個月，阿里即時零售業務收入為人民幣147.84億元，相較2024年同期的人民幣131.96億元增長12%，主要是得益於2025年4月底推出的「淘寶閃購」所帶來的訂單量增長。

作為公司即時零售戰略的一部分，公司擴大了非餐商品的供給和相應的前置倉覆蓋。在持續優化用户體驗和提升運營效率的同時，公司也通過整合各業務的供應鏈、用户及會員權益，按計劃落實促進即時零售與阿里巴巴生態其他部分的協同

投資拖累利潤，核心電商盈利承壓

財報顯示，阿里巴巴的盈利能力正受到國內電商業務大規模投資的影響。作為集團利潤核心的「阿里中國電商集團」，本季度經調整EBITA同比下降21%，至384億元人民幣。公司指出，利潤下滑主要源於對「淘寶即時電商」業務以及在用户體驗、用户獲取和技術方面的投入。

這項投資的核心是於4月底在淘寶App上推出的「淘寶即時電商」服務，旨在滿足消費者對食品、雜貨、電子產品等多種商品類別的即時配送需求。此舉被視為阿里巴巴在中國電商白熱化競爭中鞏固其領導地位的關鍵一步。

雲業務加速，國際業務顯著改善

雲智能集團表現尤為突出，季度收入同比增長26%，達到334億元人民幣，增速較以往顯著加快。剔除合併子公司收入后，其收入增速同樣達到26%，主要由公共雲收入增長驅動。其中，AI相關產品收入連續第八個季度保持三位數同比增長。首席財務官徐宏表示，AI需求的強勁增長帶動了對計算、存儲等其他公共雲服務的需求。該部門的經調整EBITA也同步增長26%，至29.5億元。

與此同時，阿里國際數字商業集團（AIDC）的經營效率持續改善。該部門季度收入同比增長19%至347億元，主要由跨境業務強勁表現推動。AliExpress精選業務的單位經濟效益持續顯著改善，主要得益於物流優化和投資效率提升。Trendyol國際業務的單位經濟效益也實現環比改善。

現金流轉負，資本支出大增

本季度，阿里巴巴的財務狀況出現一個重大變化：自由現金流由正轉負。財報數據顯示，公司季度自由現金流為淨流出188億元人民幣，而去年同期為淨流入174億元人民幣。

現金流的逆轉主要歸因於兩項大規模支出：雲基礎設施的開支增加，以及對「淘寶即時電商」的投資。資本支出（Capex）從去年同期的約119億元猛增至本季度的約387億元，清晰地反映了公司在AI基礎設施和新業務上的投入力度。

高管評論

阿里巴巴集團CEO吳泳銘説：「本季度，我們聚焦消費、AI+雲的戰略，實現強勁增長。我們大力投資即時零售業務，快速取得階段成果。我們通過整合消費平臺，產生顯著協同效應，帶動月度活躍消費者及日訂單量創新高。在持續強勁的AI需求推動下，雲智能集團收入加速增長，AI收入在雲外部商業化收入佔比顯著。面向未來，我們將圍繞大消費和AI+雲兩大戰略重心繼續堅定投入，把握歷史機遇，實現長期增長。」

資本回報與股東價值

截至2025年6月30日止季度，公司以8.15億美元的總價回購5,600萬股普通股（相當於700萬股美國存託股）。這些回購根據公司的股份回購計劃在美國市場進行。截至2025年6月30日止，公司在董事會授權的股份回購計劃下仍余193億美元回購額度，有效期至2027年3月。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。