澳優2025年上半年業績雙增，國際業務和營養品成新增長引擎

轉自：貝殼財經

8月27日，澳優乳業股份有限公司（簡稱「澳優」）發佈2025年中期業績報告。數據顯示，公司1-6月營業收入約38.87億元，同比增長5.6%；EBITDA（息税折舊及攤銷前利潤）約3.98億元，同比增長29.7%；歸屬於母公司權益持有人應占利潤約1.81億元，同比增長24.1%，實現營收與利潤持續雙增。

報告期內，面對複雜多變的全球經濟形勢及競爭加劇的嬰配粉市場環境，澳優積極推進「奶粉+營養品」的全家營養戰略，通過構建產品力、品牌力、渠道力、數智力與組織力，推動企業邁向高質量發展新階段。尤其是，澳優奶粉海外市場在過去兩年保持雙位數複合增長率的基礎上再創新高；同時，營養品業務的戰略佈局也全面起勢，成為驅動公司發展的新動力。

海外市場爆發，第二增長引擎發力

自成立以來，澳優堅持全球化發展道路，國際業務和營養品業務於近兩年完成蓄力，成為驅動公司業務發展的第二增長引擎。

2025年上半年，澳優國際業務實現爆發式增長。羊奶粉品牌「佳貝艾特」海外市場收入同比增加65.7%至約4.83億元。增長主要得益於澳優在中東、北美及獨聯體三大核心市場的戰略性突破，各市場在渠道拓展、產品創新、品牌建設方面均取得顯著進展。

其中，中東市場收入同比增長54.2%，是澳優海外最大的銷售市場。憑藉全產業鏈保障及臨牀實證的消化吸收優勢，佳貝艾特在沙特阿拉伯、阿聯酋、卡塔爾及科威特等核心市場的規模、品牌影響力及市場滲透率多維提升；新進入的阿曼市場取得超預期市場表現。

北美市場收入同比提升138.7%，成為澳優海外市場第二大營收來源。在美國市場，佳貝艾特在亞馬遜平臺單月銷量躍升至羊奶嬰配粉品類領導地位，並於今年5月進駐沃爾瑪連鎖渠道，擴大傳統渠道覆蓋面。作為首個通過美國食品藥物管理局（FDA）審批的嬰兒配方羊奶粉，佳貝艾特憑藉合規性、安全性方面的表現獲得美國兒科學會認可和推薦。在加拿大市場則實現了線上、線下主流渠道的全面覆蓋，銷售增長勢頭強勁。

獨聯體市場收入同比增長33.8%，繼續為澳優海外市場貢獻穩定的營收及利潤。作為澳優最早落子的海外市場，佳貝艾特在此佈局了全品類產品線，涵蓋標準配方奶粉、特殊配方奶粉、谷物輔食、果泥、布丁及餅乾等，滿足當地消費者多樣化需求。通過高效的營銷策略和精準定價，持續增強在該區域的競爭優勢。

報告期內，澳優營養品業務收入同比增長7.0%，併成功拓展至海外市場。在TO B端（對企業端）業務板塊，澳優旗下錦旗生物的益生菌發酵製程及穩定性顯著提升，並通過三大舉措實現渠道突破：一是深化藥線渠道戰略合作，在錦旗生物的營收佔比提升至24%；二是佈局私域電商，其在錦旗生物的營收佔比增至16%；三是開拓美國、法國等高端海外市場，跨國訂單顯著增長。在To C（對消費端）業務板塊，NC品牌上半年推出「G13成長膠囊」「愛益森首護PRO」等7大產品。歐睿國際數據顯示，NC品牌已成為「澳洲品牌鼻敏益生菌」全國銷量第一 。

牛羊並舉，夯實業務基本盤

在新生兒人口減少、嬰配粉市場競爭加劇的背景下，澳優以「健康經營」「價值經營」的營運理念，於2025年第二季度正式啟動奶粉業務數字化罐內碼系統，同時優化渠道庫存水平。該舉措雖然短期內對公司出貨量產生影響，但大幅改善了在售產品新鮮度，渠道透明度與消費者服務保障顯著提升，為公司長期業務健康增長奠定了基礎。

2025年上半年，澳優自有品牌奶粉業務整體營收約28.26億元。其中，羊奶粉業務同比增長3.1%，「領頭羊」地位穩固。尼爾森IQ數據顯示，截至6月底，澳優羊奶粉市場佔有率同比提升2.8個百分點至30.4%；在2024年中國進口嬰幼童羊奶粉市場，銷售量份額及銷售額份額均達84%，並連續7年市場份額超過六成。經弗若斯特沙利文經市場研究確認，2024年澳優旗下「佳貝艾特」羊奶粉銷量與銷售額全球第一。

為進一步提升羊奶供應鏈優勢，澳優於2024年10月完成對荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的戰略收購。這一重要佈局不僅幫助澳優實現奶粉業務對羊乳清這一核心原料供應的優勢地位，更通過新增奶酪產品線豐富業務版圖。

除羊奶粉外，澳優牛奶粉業務市場佔有率也在止跌回穩。公告期內，經艾媒諮詢認證，澳優旗下牛奶粉「海普諾凱」獲得「2024年嬰幼兒全面營養奶粉全國銷量第一」，展現了海普諾凱在全面營養領域的優勢，以及新生代媽媽對其精研技術的高度認可。在渠道協同發展方面，海普諾凱深化線下渠道與核心系統合作，權重渠道業績同比實現高雙位數增長；同時加強線上電商渠道運營，尼爾森IQ數據顯示其電商銷售額實現同比增長59.96%。

提質增效，助力盈利能力加強

在2025年新年致辭中，澳優明確提出「永續進化、不斷進階」的管理方向。2025年上半年，澳優在衝刺業績的同時，持續推進經營模式、運營管理和組織文化等方面的深度「進化」，組織效率與效能同步提升，進而促進公司盈利能力顯著提升。

報告期內，澳優通過推出罐內碼系統，結構性減少傳統促銷費用投入；通過完善信息化系統，構建更高效的數字化營銷體系，借力精準投放和會員精細化管理等手段，大幅提升營銷費用使用效率，實現銷售及分銷費用率同比下降3.8%，相關財務數據明顯改善。

在奶價上漲、歐元升值等多重壓力下，澳優持續提升全球供應鏈效率和敏捷性，強化跨區域協同和多元產品體系管理，供應鏈優化戰略有效實施，存貨周轉天數於公告期內下降20天。

2025年初，澳優發佈「經營理念2.0版本」，聚焦銷售、供應鏈、職能三大板塊，細化相應行爲準則和指引，推出系列落地活動，促進業務發展。通過舉辦多場全球團隊跨文化融合活動，進一步增強企業凝聚力。

深耕營養研究，科研創新實力提升

澳優以「科技引領，共享全球」品牌理念為指引，2025年上半年科研創新實力不斷提升。

全球科研協同方面，澳優在荷蘭阿姆斯特丹主辦「山羊奶未來」國際醫學研討會，來自30個國家的百余位醫療專家就山羊奶配方在消化吸收方面的臨牀優勢展開探討，強化佳貝艾特在國際專業領域的權威性。與此同時，澳優在歐盟和中東地區啟動大規模臨牀研究項目，進一步完善山羊奶配方的科學實證體系。

平臺建設及行業共創方面，「澳優乳業&東北農業大學乳品創新中心」揭牌，強化校企深度合作；與錦旗生物攜手伊利創新中心等機構聯合發佈《2025中國母嬰源益生菌研究及應用白皮書》；參與實施「十四五」國家重點研發計劃專項，包括基於中國母乳研究的新一代嬰配乳粉製造技術研究及示範專案等，為未來公司產品迭代與升級奠定科研基礎。

科研成果轉化方面，澳優今年上半年正式推出四大羊乳新原料，其中3款實現全球可商業化應用的突破，填補高價值羊乳原料的市場空白；佳貝艾特悦白、海普諾凱荷致及NC嬰童營養品系列等10余款產品完成全面升級或發佈，產品矩陣愈加完善。

2025年上半年，澳優「一種有助於免疫調節和緩解免疫應激的嬰配粉的研究與開發」獲中國乳製品工業協會科學技術獎一等獎；佳貝艾特獲迪拜母嬰博覽會「最佳嬰兒配方奶粉」獎；佳貝艾特「晶萃悦白」入圍2025年世界食品創新獎；錦旗生物「益質纖膳食纖維益生菌粉」獲「代餐及體重管理類爆品獎」等社會認可。

2025年下半年，宏觀環境不確定性和嬰配粉行業減量趨勢或持續。面對挑戰，澳優表示，公司對市場及未來發展充滿信心，將繼續以消費者為中心，穩固業務基本盤，做強做大第二增長曲線，提升精益管理水平，以科研和創新驅動未來發展，致力實現「成為全球最受信賴的配方奶粉和營養健康公司」的願景目標。

文/郭鐵