亨通股份上半年營收淨利雙增，「新材料+生物科技」雙輪驅動成效凸顯

8月25日晚間，亨通股份（600226.SH）發佈2025年上半年半年報。報告顯示，公司圍繞轉型升級發展戰略，聚焦主責主業，在研發、市場拓展等多方面發力，實現營業收入8.18億元，同比增加45.80%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.27億元，同比增加8.91%，經營能力和可持續發展能力不斷提升。

目前，亨通股份通過控股與參股企業構建了「新材料+生物科技」雙輪驅動的業務生態。分產品來看，2025年上半年公司主營業務中，電解銅箔收入5.53億元，佔營業收入的67.59%；電與蒸汽收入1.32億元，佔營業收入的16.16%；獸藥收入1.32億元，佔營業收入的16.13%。在行業前景向好的背景下，公司有望在銅箔、小品種氨基酸和獸藥等業務領域持續發力，實現更高的增長目標。

銅箔業務領航，「新材料」引擎強勁發力

其中，銅箔業務是亨通股份營收的「主力軍」。銅箔作為集成電路、電動車戰略產業的基礎材料，其重要性不言而喻。電解銅箔依應用場景劃分爲電子銅箔與鋰電銅箔兩大核心品類，共同為集成電路、新能源等支柱產業築牢根基。

在電子電路銅箔方面，公司全資子公司亨通銅箔成果豐碩。自主研發的反轉銅箔（RTF）、低輪廓銅箔（LP）、高温延伸銅箔（HTE）等高附加值產品已實現量產。上半年，公司持續深化與下游PCB知名廠商的合作，產品在生益科技、南亞新材、奧士康等頭部客户的應用量不斷增加。RTF-II產品成功導入下游客户供應鏈，RTF-III、超低輪廓銅箔HVLPII等高階銅箔產品已出樣品並送樣測試，超厚銅箔也已實現批量供應。

鋰電銅箔領域同樣表現卓越。亨通銅箔已具備4.5μm至8μm銅箔全批量供貨能力，還掌握了3.5μm銅箔的生產技術，客户覆蓋比亞迪、鵬輝能源、欣旺達等主流動力與儲能企業，市場競爭力強勁。

半年報顯示，2025年銅箔行業迎來温和復甦，亨通銅箔電解銅箔產能逐步釋放，報告期內公司銅箔銷量同比增長131.33%，銅箔業務實現營業收入5.53億元，佔公司營業收入的67.59%，且銅箔產品毛利率逐步改善。隨着產能進一步增加，公司銅箔收入有望持續快速增長。

從行業前景來看，隨着國內大數據、人工智能和雲服務等技術的推廣應用，以及智能駕駛和智能家居等產業的發展，高頻高速銅箔、IC封裝基板用極薄銅箔等高端電子電路銅箔產品需求持續增長。目前我國電子電路銅箔產能仍主要集中於中低端產品，高端產品存在較大的進口替代市場空間。同時，新能源汽車滲透率的提升和儲能產業的持續增長，使鋰電銅箔需求量不斷增加。雖然行業中低端產能過剩、市場集中度低、競爭激烈，但隨着行業洗牌加速，低端產能出清，鋰電銅箔市場供需關係將逐步改善，亨通股份有望在競爭中佔據更有利地位。

生物科技蓄勢，「小品種氨基酸」未來可期

除了「新材料」板塊的出色表現，亨通股份在「生物科技」領域也積極佈局，展現出強大的發展潛力。上半年，公司在內蒙古呼和浩特托克托經濟開發區西區投資建設小品種氨基酸產業基地，為公司在合成生物領域的轉型升級邁出堅實一步。

此前，為完善公司氨基酸產業鏈佈局，亨通股份從原料、能源、配套設施、營商環境等多維度對重點區域進行實地考察，最終選定托克托經濟開發區。該開發區擁有完善的產業園區基礎設施以及豐富的能源與農產品資源，能夠為氨基酸生產提供充足的原材料，具備綜合成本優勢。

小品種氨基酸產業基地項目建成后，公司將新增11880噸/年氨基酸生產能力（柔性生產線），其中L-色氨酸7380噸/年（折純）、L-精氨酸2100噸/年（折純）、L-異亮氨酸精品2400噸/年。亨通股份介紹，目前，項目正按計劃有序推進，公司通過發酵菌種改良和生產工藝改進，主要產品色氨酸單位成本同比下降12.21%，成本控制成效顯著。

從行業數據來看，小品種氨基酸市場前景廣闊。據博亞和訊測算，2024年全球四大飼用氨基酸總供應量698.6萬噸，同比增長13.5%，2017年以來飼用氨基酸產業規模年均複合增長率5.0%。2024年飼用氨基酸產品價格不同程度上漲，全球飼用氨基酸市場價值增至152.1億美元，同比增長24.9%。2024年中國飼用氨基酸供應量489.0萬噸，同比增長12.9%，佔全球比重達到70%；市場價值86.1億美元，同比增長23.9%。亨通股份的小品種氨基酸產業基地項目有望充分受益於行業的增長趨勢。

此外，亨通股份生產的「BIOK」牌獸藥產品表現突出。公司介紹，「BIOK」曾多次榮獲國家、省、市名牌產品稱號，部分產品通過歐盟等高端市場認證，產品出口東南亞、南美、中東和歐洲等國家和地區，受到國內外客户的好評。公司建立了完善的銷售網絡和穩定的銷售渠道，與國內外眾多行業龍頭企業建立了長期戰略合作伙伴關係，為公司的穩定發展提供了堅實保障。

除自主業務外，亨通股份還通過對外投資拓展生物領域邊界，切入動物疫苗這一新興賽道。半年報顯示，公司上半年投資收益達1.12億元，同比增長26.14%，主要得益於參股公司青島易邦、財通基金淨利潤同比增加。其中，亨通股份持有青島易邦17.45% 股權，而青島易邦主營動物疫苗研發、生產與銷售，可為客户提供疫病防治一體化解決方案。業內分析認為，這一投資不僅幫助亨通股份拓展了業務邊界，更助力其打造多元化業務生態系統，為后續創造更多商業機會與價值增長點奠定基礎。

可見，在「新材料」與「生物科技」的雙輪驅動下，無論是小品種氨基酸產業的潛力釋放，還是獸藥產品的穩定銷售，亦或是參股公司帶來的投資收益，都將共同推動亨通股份在市場浪潮中穩步前行。