Ulta美容(ULTA.US)業績喜憂參半：Q2盈喜推動上調全年指引 但預警銷售增長放緩

智通財經APP獲悉，化粧品零售商Ulta Beauty(ULTA.US)第二季度業績超出預期，並上調了全年業績預期，儘管該公司同時警告稱消費者可能會出現消費減少的情況。Q2淨利潤從上年同期的 2.526 億美元(每股 5.30 美元)增長至 2.609 億美元(每股 5.78 美元)。營收同比增長7.7%至28億美元，高於分析師預期。

Ulta臨時首席財務官Chris Lialios在財報電話會議上表示，預計下半年的同店銷售額將持平或僅小幅增長(增幅在低個位數百分比範圍內)——即Ulta目前預計今年的同店銷售額將增長2.5%至 3.5%，而此前的預期為不超過 1.5%。這將比第二季度 6.7%的增幅有所下降，但這一成績仍超出了華爾街的預期。該結果為上半年的強勁表現畫上了句號，促使該公司上調了全年預期。

其次，該公司還預計2025 財年的銷售額將在 120 億至 121 億美元之間，高於此前預計的最高 117 億美元;預計每股收益將在 23.85 美元至 24.30 美元之間，高於此前預計的 22.65 美元至 23.20 美元。該公司曾於 5 月就已上調了年度利潤預期以及全年銷售額的上限區間。

Lialios表示：「鑑於消費者支出方面仍存在諸多不確定性，我們仍認為採取謹慎態度是明智之舉。」

業績公佈后，Ulta股價在盤后交易中曾一度上漲 9.1%，截至發稿，漲幅收窄至3.1%。截至周四收盤，該公司股價今年已上漲 22%，超過了標普500 指數 11%的漲幅。

這些結果表明，儘管消費者仍在持續消費，但零售商們卻在控制自己的預期。儘管經濟拮据的美國消費者更傾向於購買必需品，並對因特朗普總統實施的關税而可能上漲的物價感到擔憂，但 Ulta今年在化粧品需求方面仍取得了顯著增長。

美國消費者在其他非必需消費領域減少了開支或有所縮減，但美容產品仍是消費者熱衷購買的品類之一。然而，這卻使得Ulta面臨更為激烈的競爭。像LVMH旗下的絲芙蘭(Sephora)、大型零售商沃爾瑪(WMT.US)以及百貨公司柯爾百貨(KSS.US)等專業品牌都紛紛擴充了其美容業務。

對於投資者而言，關税問題對零售商來説也是一個備受關注的挑戰。與其他零售商相比，Ulta並非如此直接地受到衝擊。Lialios在 5 月份的公司財報電話會議上表示，上一財年，該公司約 1%的商品是直接進口的。她當時還指出，公司因更高關税而面臨的風險大多較小，比如店鋪設施和物資等。

即使在經濟動盪時期，Ulta首席執行官Kecia Steelman也表示，美容和健康類產品往往表現更佳，因為它們「能給人帶來獨特的舒適感和心靈的慰藉。」

她在財報電話會議上表示：「我們的研究顯示，消費者在日常消費方面仍會謹慎行事，並密切關注價格走勢以應對關税影響。與此同時，美粧愛好者告訴我們，他們正在優先安排自己的美粧護理程序，並且依然對該品類保持着濃厚的興趣。」

與去年同期相比，顧客在 Ulta 的網站和門店購物時的次數更多、花費也更多。交易額增長了 3.7%，平均消費額增長了 2.9%。

彭博分析師Lindsay Dutch表示：「Ulta上調了 2025 年的營收預期，這一預期顯得較為保守，可能是因為經濟形勢存在不確定性，這也就為更多的意外情況留下了空間。」

本月早些時候，Ulta和塔吉特(TGT.US)宣佈，雙方的合作關係將於明年結束后終止，屆時將不再續約。Ulta在這家大型零售商的門店內經營着超過 600 家美容店，並通過塔吉特的網站銷售產品，這一合作協議於 2020 年宣佈。

Steelman表示，對於公司而言，與塔吉特公司的合併對其財務狀況影響甚微。她在公司財報電話會議上表示，去年該合併帶來的特許權使用費收入「遠低於淨銷售額的 1%」。

與此同時，Ulta仍在尋找其他增長渠道。

Steelman在公司財報電話會議上表示，Ulta 在該季度新增了多個品牌和產品，這些新品推動了銷售增長，其中包括來自Sol de Janeiro的更多產品、韓國獨家美粧品牌Peach & Lily以及西語天后歌手夏奇拉的護發品牌Isima。

此外，她表示，該公司正嘗試以新的方式吸引更多現有的及潛在的客户。它在科切拉音樂節和洛拉帕洛扎音樂節上進行了活動，並且是歌手碧昂絲「牛仔卡特」巡迴演唱會的官方美粧零售合作伙伴。

在越來越多的Ulta門店中，該公司正在為與健康相關的產品(如保健品)預留空間。Steelman表示，該公司已在約 370 家門店開設了健康產品專櫃，並計劃在本季度將這一舉措推廣到更多門店。

除了在美國吸引更多顧客之外，Ulta 還在國際市場上尋求發展機會。今年 7 月，該公司宣佈已從Manzanita Capital手中收購了英國美容零售商 Space NK。這筆交易使 Ulta 能夠進入一個新的國際市場，因為 Space NK 在英國和愛爾蘭擁有 83 家門店。Ulta並未公佈此次收購的總價，只是表示其通過手頭的現金以及Ulta現有的信貸額度完成了這筆交易，並且稱這不會對本財年的財務業績產生重大影響。

Steelman還表示，對於Ulta而言，Space NK 提供了一種成本更低的進入新市場的途徑。她稱，Space NK 的業務將繼續獨立運營，其經驗可能會對公司的戰略產生影響。與Ulta相比，Space NK 的店鋪規模較小，通常位於城市的主要街道上，主要銷售高端美容產品。該公司也在其他國際市場上進行擴張。Steelman表示，Ulta最近在墨西哥開設了其首家門店，並計劃在今年晚些時候在中東地區開設首家門店。

Ulta還將推出一個第三方交易平臺，Steelman表示該平臺將於第三季度上線。越來越多的零售商，包括百思買，都在推出此類交易平臺，以此來擴大所銷售的商品種類，而無需額外佔用店鋪貨架空間或購買更多自有庫存。

此外，6 月，Ulta宣佈，前首席財務官帕Paula Oyibo在擔任該職務約一年后將離職，但未説明她離職的原因。自 2018 年以來一直擔任高級副總裁兼財務主管的Lialios已接任臨時首席財務官一職，與此同時，公司正在尋找繼任者。