比特幣與黃金相比被低估，公允價值為126，000美元：摩根大通

摩根大通（NYSE：JPM）分析師認為，比特幣（BTC）的交易價格低於其公允價值，因為其價格波動性降至歷史低點，縮小了該資產與黃金的風險調整后差距。

比特幣的波動性已從今年早些時候的近60%降至約30%，為有記錄以來的最低水平。

發生了什麼：據The Block報道，以Nikolaos Panigirtzoglou為首的分析師表示，這種動態意味着公允價值接近126，000美元，他們預計年底前可能實現這一目標。

波動性下降的主要推動力是企業國債，目前該債券佔比特幣總供應量的6%以上。

摩根大通將這種現象與2008年后的債券市場進行了比較，當時央行量化寬松通過將資產鎖定在資產負債表中來抑制波動。

隨着比特幣在股票指數中的敞口增加，被動流入也在增加。

Strategy（納斯達克股票代碼：MTR）已被納入關鍵基準，而Metplanet（OTC股票代碼：MTPLF）升級為中盤地位，使其被納入富時環球指數。

這兩項事態發展都推動了機構投資者的新配置。

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重要原因：國債之間的競爭正在加劇。

在納斯達克上市的KindlyMD（納斯達克股票代碼：NAKA）在將比特幣列為其儲備資產后，已申請籌集高達50億美元。

與此同時，據報道，Adam Back的BTR的目標是成為比特幣第二大企業持有者，僅次於Strategy。

分析師表示，這些趨勢、國債需求、基於指數的流入以及波動性下降，強化了比特幣的投資形象。

他們補充説，較低的波動性使機構更容易配置風險資本，使比特幣在投資組合方面更接近黃金。

比特幣與黃金的波動率已降至2.0，為有史以來最低水平。

摩根大通估計，比特幣2.2萬億美元的市值需要上漲約13%，使其價格達到約126，000美元，才能與5萬億美元的私人黃金市場相媲美。

他們指出，2024年底，比特幣的交易價格比這一水平高出36，000美元，但現在比這一水平低約13，000美元，凸顯了潛在的上漲空間。

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圖片：Shutterstock