石油ETF正在斷層線上跳舞--地緣政治與供應過剩

隨着投資者在短期地緣政治不確定性與即將到來的長期供應盈余之間取得平衡，石油ETF再次成為眾人矚目的焦點。儘管在美國庫存大幅削減以及俄羅斯與烏克蘭緊張局勢加劇后，原油價格本周反彈，但長期前景表明年底將疲軟。

同樣，未來幾個月對降息的預期日益增長可能會提振石油需求，因為較低的利率會導致借貸成本降低，從而刺激經濟增長，從而刺激石油需求。在這里，我們將着眼於石油ETF的短期和長期機會。

對於尋求利用近期勢頭的投資者來説，美國石油基金（NYSE：USO）和ProShares Ultra Bloomberg原油（NYSE：UCO）等產品可能會跟蹤此類價格波動。通過期貨合約提供風險敞口的Invesco DB石油基金（紐約證券交易所代碼：DBO）也應該受益於庫存減少和地緣政治緊張局勢導致的價格飆升。

但長期投資者可以期待能源股票ETF將表現出更強的實力。能源選擇行業SPDR基金（紐約證券交易所代碼：XLE）和iShares美國能源ETF（紐約證券交易所代碼：IYE）都整合了大型公司和煉油商，在原油下跌中可能比基於期貨的產品更好地生存。同樣，Alerian MLP ETF（紐約證券交易所代碼：AMLP）等中游導向基金應該提供穩定的收入，因為管道運營商產生的收費收入與石油方向相關性較小。

投資缺口反映了市場基本面拉鋸戰。美國庫存上周下降240萬桶，支撐了短期情緒，而俄羅斯和烏克蘭繼續對彼此的能源基礎設施發動打擊，加劇了供應緊張。與此同時，唐納德·特朗普總統對印度進口俄羅斯原油徵收50%的關税可能會改變貿易流動並增加更多波動性。

但基本面表明原油可能會走低。自5月份以來，西德克薩斯中質原油（WTI）已下跌近18%。OPEC+持續增加產量，過去四個月每天增加近67萬桶。

石油ETF現在為投資者提供了兩種不同的選擇：通過USO和UCO等期貨基金搭乘短期、地緣政治驅動的反彈，或者通過投資股票和中游ETF（例如XLE和AMLP）來對衝預期的供應驅動下跌。

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照片：Maksim Safaniuk在Shutterstock.com