諾亞控股2025年第二季度業績：Non-GAAP淨利潤同比激增78.2%

2025年8月28日，諾亞控股有限公司（紐交所：NOAH，港交所：6686）公佈2025年第二季度未經審計財務報告。

面對全球金融市場波動加劇、地緣政治風險上升的複雜環境，諾亞控股憑藉前瞻性的專業研判和堅定的全球化戰略佈局，展現出強大的反脆弱性。得益於上半年CIO報告的前瞻指引，諾亞的客户在二季度取得了較好的投資業績，截至季末，黑卡客户中累計實現盈利的佔比超過95%。公司持續數年構建的端到端全球產品矩陣（涵蓋VC/PE基金、對衝基金、基建基金、全球公募等八大品類）和一站式全球資產配置能力，有效助力客户築牢資產「壓艙石」，在不確性環境中持續增強財富韌性。

在深化「全球華人財富管理平臺」的戰略定位下，諾亞控股通過持續投入平臺與能力建設取得積極成效：一方面，國際化拓展不斷深入，完成了全球主要市場的服務網絡鋪設；另一方面，AI深度賦能理財師專業能力與客户服務體驗，數字化平臺建設顯著提升了跨境協同效率與運營效能。

報告期內，公司核心業績表現突出，多項指標實現顯著增長：二季度Non-GAAP淨利潤達到1.89億元（人民幣，下同），同比大幅增長78.2%；經營利潤同比增長20.2%。尤為引人注目的是，全球化戰略取得重要突破，境外業務實現淨收入佔集團總收入比重提升至47.1%，標誌着諾亞在全球服務高淨值華人客户方面邁出關鍵一步，國際化運營能力再上新臺階。

2025年第二季度財務亮點

收入結構持續優化

諾亞控股依託端到端全球產品矩陣（覆蓋VC/PE、對衝基金、基建基金等8大品類），打通歐美亞市場壁壘：

海外產品強勁增長：美元私募二級產品中對衝基金與結構化產品，上半年募集量同比增長超過200%，達4.2億美元

多元收入引擎：投資產品募集費佔總募集費比例，創多年新高，突破30%

科技賦能顯效：AI全流程覆蓋降低運營成本，數字化平臺提升資產配置效率

盈利質量跨越式提升

通過持續有效的戰略性成本控制，驅動運營成本結構性下降，盈利能力持續提升：

Non-GAAP淨利潤1.89億元，同比增長78.2%，環比增長12.0%

經營利潤1.61億元，同比增長20.2%；經營利潤率25.6%，同比提升3.8個百分點

現金及短期投資達54億元，流動比率持續保持健康水平

「在地化」全球化動能強勁

境外業務的強勁增長，得益於我們精心構建的「人才本地化+產品定製化+科技中臺」戰略，系統性構建了強大的跨區域服務能力。更是我們贏得全球市場份額、實現收入持續增長的核心引擎，推動境外業務貢獻率持續攀升。

境外淨收入：2.97億元，同比增長6.5%，佔集團總收入47.1%

境外AUA（資產配置規模）：91億美元，同比增長6.6%

全球一流產品機構合作突破：成為Ares、漢領等全球優秀GP在亞洲募集量銷售前三渠道

人才與客户拓展：境外客户經理人數同比上升34.5%；上半年新增合格投資者客户超600名；境外註冊客户數超18,900人，同比提升13.0%

業務亮點：戰略聚焦顯成效

全球化戰略縱深推進

深耕全球華人高淨值客户市場，通過本地化策略與頂級產品合作，驅動境外規模與質量雙升：

境外活躍客户同比增長12.5%；無底薪經紀人創收超2,000萬元

美元私募產品上半年募集量7.7億美元，同比增長70.3%

全球研究平臺篩選頂級管理人，定製化解決方案覆蓋歐美亞市場

數字資產戰略落地

積極擁抱金融科技創新，以合規方式拓展數字資產邊界，開闢增長新引擎：

首推穩定幣基金：Olive US與Coinbase合作發行首發合規穩定幣基金，持續關注並佈局新型資產類別

二級市場引領：人民幣私募二級產品上半年募集量61.3億元，同比顯著上升185.3%

運營效率持續優化

聚焦核心能力與資源，通過科技賦能與策略調整，持續提升運營效能：

歌斐資產單季實現私募股權退出8億元，釋放流動性紅利

中國內地覆蓋網絡持續優化，城市數為12個，運營效率持續提升

同時，長期持續提升股東回報始終是諾亞的重要戰略。過去三年，已通過股息和回購向股東返還超18億元人民幣。董事會與管理層承諾將持續嚴格執行審慎的資本分配政策。未來，諾亞將持續專注提升股東價值，推動可持續增長，實現長期成功。

管理層戰略洞察

汪靜波

諾亞控股聯合創始人、董事會主席

「境外收入佔比近50%驗證了我們全球化戰略的前瞻性。我們在市場波動中展現‘反脆弱’能力，未來將通過合規科技雙引擎，持續為高淨值客户鎖定確定性價值。」

殷哲

諾亞控股聯合創始人、董事兼首席執行官

「我們持續升級‘全球華人財富管理平臺’：通過深化美國、加拿大、日本等成熟市場的‘事業合夥人’模式，積極吸納頂尖人才完善全球網絡；積極開拓數字資產新領域，並與Coinbase等合規機構合作把握機遇；以AI和數字化平臺強化全球運營中臺，提升跨境風控與客户服務效能，致力實現在有華人的地方，就有NOAH's ARK的願景。」

下半年戰略配置建議

諾亞CIO辦公室指出，我們正步入「科技型通縮」與「政策再通脹」並行的雙軌時代。諾亞控股獨創「三支柱」動態配置模型，以通脹受益資產（50%）為壓艙石，通縮受益資產（30%）捕捉增長新引擎，橋樑資產（20%）增強流動性，旨在幫助投資者穿越周期，在全球波動中鎖定確定性價值。

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