弘陽服務2025中期業績解讀：戰略聚焦與品質突圍

2025年上半年，中國物業管理行業延續了深度調整與轉型的發展態勢。弘陽服務集團有限公司（股票代碼：01971.HK）在此背景下展現出戰略定力與應變能力，其近期發佈的中期業績報告，不僅反映了企業階段的經營成果，更揭示了其面對市場變化所採取的戰略路徑與業務調整。

財務韌性：增收不增利的結構性解析

2025年上半年，儘管行業整體面臨壓力，弘陽服務仍實現營業收入5.10億元，同比增長9.7%，彰顯出企業在逆勢中拓展業務的韌性與能力。但與此同時，淨利潤同比下滑29.1%，這一反差現象凸顯出行業正處於深刻轉型期，企業也正經歷利潤結構調整與階段性陣痛。核心業務物管服務保持11.9%的增長態勢，貢獻總收入的82.3%，但成本端的剛性壓力導致其毛利率較上年同期下降6.4個百分點。非業主增值服務受地產行業深度調整影響，收入規模收縮近半；而社區增值服務雖然保持兩位數增長，但受產品結構變化影響，盈利能力略有波動。企業現金流狀況整體穩健，資產負債率降至40.6%的行業較優水平，儘管應收賬款規模有所增加，但通過強化運營效率與回款管理，財務基本面依然保持健康。

圖：弘陽服務核心經營指標變化情況

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戰略深耕：區域聚焦與業態突破的雙軌實踐

「做透大江蘇、深耕長三角、做強中心城」的戰略框架在報告期內得到深化落實。區域佈局呈現結構優化，湖北區域物管收入超越傳統優勢市場南京，中西部區域增速表現突出。在業態拓展維度，企業通過新增學校、數據中心等非住宅項目，持續優化業務組合，非住宅業態收入佔比穩步提升。戰略實施路徑上，企業採取品質基地建設與標準化體系完善的雙輪驅動，首批8城13個標杆項目全面啟動，形成示範引領效應。同時主動優化低效項目，在管面積實現2.3%的逆勢增長，展現出從規模擴張向質量效益轉型的戰略定力。

圖：弘陽服務規模指標變化情況

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競爭位勢：差異化壁壘的持續構築

在行業深度調整期，弘陽服務通過多重優勢鞏固市場地位。江蘇區域保持核心優勢，貢獻超五成物管收入，高濃度管理帶來顯著的規模效應和品牌溢價。多元業態均衡發展策略成效顯現，非住宅收入佔比提升至16%，有效增強業務抗風險能力。第三方市場拓展取得關鍵突破，來自獨立開發商的項目收入佔比突破60%，標誌着市場獨立性的實質性提升。

科技賦能：智慧化轉型的系統推進

面對「十四五」規劃對智慧社區建設的政策要求，企業加速推進數字化技術與管理服務的融合創新。通過構建數據中臺系統，實現服務精準度與響應效率的雙重提升。物聯網技術在設施管理、設備維護等場景的應用範圍持續擴大，移動管控平臺實現全域覆蓋，形成服務全流程的數字化閉環管理。技術投入重點聚焦基礎服務的標準化升級與增值服務的精準化創新，雖然量化成效尚未完全顯現，但數字化轉型的整體架構已清晰成型，為未來服務模式創新奠定技術基礎。

服務創新：增值業務的突破探索

社區增值服務保持14.1%的穩健增長，成為業務創新的重要載體。企業通過精細化拓展服務品類，構建涵蓋房產中介、美居服務、社區零售等八大產品線，滿足業主多元化需求。運營策略上靈活調整，車位銷售採取市場化定價機制，有效平衡規模與利潤。內部協同效應持續釋放，機電業務實現技術反哺與外部市場突破。值得注意的是，增值服務收入佔比維持在15.5%的穩定水平，如何突破行業普遍存在的規模瓶頸，仍需創新商業模式的持續探索。

品質革命：從標準達標到標杆引領

品質建設成為中期發展的戰略核心，企業通過系統化舉措提升服務能級。全面升級多業態服務標準，建立「監測-反饋-優化」的質量閉環管理體系。人才梯隊建設覆蓋關鍵崗位，「弘管家」「弘師傅」等專項計劃為服務升級提供人力保障。企業文化深度融入服務體系，「健康、拼搏、大愛」的核心價值觀有效強化一線執行力。首批13個品質基地的全面建設，標誌着企業從基礎服務達標向行業標杆示範的戰略躍遷。

未來圖景：三力驅動的增長新引擎

面對行業變革，企業明確服務創新力、資源聚焦力、運營高效力三大核心能力建設方向。縱向延伸社區服務鏈，橫向拓展城市服務場景，持續豐富服務內涵；通過戰略性投資佈局新賽道，重點突破城市服務領域；優化人才管理機制，提升人均效能，強化運營精益化水平。投資機制的系統性變革尤為關鍵，通過打通投資與預算系統，建立運營成本地圖，從源頭上保障項目質量與投資回報，為可持續發展注入新動能。

結語

弘陽服務2025年中期業績折射出物管行業轉型期的深刻變革。企業在營收增長與利潤承壓的平衡中，展現出區域深耕的戰略定力、多元佈局的前瞻視野和品質升級的堅定決心。隨着品質基地建設的全面落地和投資管理機制的深度優化，弘陽服務正逐步構建從規模擴張向價值創造轉型的發展範式。其以「三力建設」為核心的轉型路徑，不僅關乎企業自身突破，更將為行業提供高質量發展的重要參照。

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2024中國物業管理行業市場總結&2025趨勢展望

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2024中國物業服務百強企業研究報告

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