百思買2026財年第二季度盈利電話會議記錄

交給Corey大家早上好，感謝大家加入我們。我想，並且認為重要的是首先承認昨天早上在距離我們公司總部不遠的明尼阿波利斯天使報教堂和小學發生的可怕槍擊事件。當我們處理這場難以想象的悲劇時，我們為失去的年輕生命及其悲痛的家人感到心碎，我們的心與受害者、他們的親人和我們的社區同在。深吸一口氣，我們現在將轉向收益。今天，我們非常高興地報告第二季度的業績好於預期，收入為94億美元。我們的調整后營業收入率為3.9%，調整后每股收益為1.28美元。我們實現了1.6%的可比銷售增長，為三年來的最高水平。這是由新技術創新、我們對無縫全渠道客户體驗的不懈關注以及我們強大的供應商合作伙伴關係共同推動的。我們在遊戲計算、手機、可穿戴設備和耳機等多個產品類別的銷售額均有所增長。這一增長被家庭影院、電器、平板電腦和無人機類別的下降部分抵消。我們報告遊戲業務的增長高於預期，這主要是由於我們成功發佈Switch 2。我們不僅在遊戲機銷售方面，而且在相關外圍設備和軟件方面都取得了強勁的業績。我們為我們的客户提供了一個順利的體驗，從預購過程一直到在發佈日午夜將控制檯送到他們手中，以及隨后的發佈后庫存下降。有很多客户和員工的熱情，我們6月5日午夜開幕，每家商店都有興奮的客户排隊等待進入。除了Switch 2的增長之外，我們還看到了其他類型的手持遊戲以及增強現實眼鏡的增長。在計算領域，我們實現了連續第六個季度的銷售增長，並創下了15年來第二季度筆記本電腦銷量的最高紀錄。這是由於客户更換和升級產品的需求以及我們獨特的多樣化產品組合以及專家建議、服務和支持推動的持續動力。增長來自各個品種和各個價位。正如預期的那樣，平板電腦銷量下降，因為我們趕上了去年第二季度推出的新一代iPad的強勁銷售。第二季度，我們的在線銷售額佔國內銷售額的33%。由於流量增加以及客户對我們評價很高的應用程序的採用率增加，他們連續第三個季度同比增長。客户選擇訪問我們的一家商店來提貨45%的在線購物，我們的商店提貨，包括路邊客户滿意度指標，即使銷量有所增加，仍在繼續改善。在大多數情況下，今年上半年客户的購物行為與我們過去幾個季度分享的評論相比沒有發生重大變化。客户繼續保持彈性，但以交易為重點，並被更可預測的銷售時刻所吸引，包括我們7月的黑色星期五銷售活動。在當前環境下，客户繼續對大額購買深思熟慮，並願意在需要或有技術創新時購買高價位產品。我們的關係淨推薦分數同比增長，淨推薦分數跟蹤消費者推薦百思買的可能性，以及消費者在滿足無人能及的技術需求、提供優惠以及成為他們可以信任的公司方面獲得的更高評分。我們還看到關聯可用性和產品可用性的逐年改善。除了我們上次員工調查中更高的敬業度分數之外，我很自豪地看到10年來最低的員工流動率。儘管背景不斷變化，但我們的團隊仍成功應對關税，這讓我深受啓發。本季度的影響基本上是符合我們的預期，並且對我們的第二季度財務業績並不重要。我們的方法是在與我們的供應商合作的同時，提供正確的產品配置以滿足客户需求和預算。我們在第二季度取得了好於預期的業績，我們對下半年的計劃越來越有信心。鑑於下半年關税對整體消費者和我們的業務的潛在影響的不確定性，我們認為維持上季度提供的年度指導是謹慎的。目前，我們確實相信我們正在向銷售範圍的高端發展。我對我們在26財年戰略上取得的進展感到高興。提醒您，我們的戰略是繼續鞏固我們在零售業作為領先的全渠道技術目的地的地位，同時建立和擴大我們相信將推動未來回報的新利潤來源。我們26財年的首要戰略優先事項是推動與客户產生共鳴的全渠道體驗。我們經常與供應商合作這樣做，我們面前有一個忙碌而令人興奮的下半場。今年秋天，我們將擴大與Meta的合作伙伴關係，為50多個地點的所有商店帶來AI眼鏡和擴展體驗。沉浸式展示區域和專家支持將使客户能夠發現和演示該技術。Ray Ban和Oakley Meta AI眼鏡現已上市。我們希望它們是有趣且極具禮品價值的產品。對於小電器度假，我們正在與Breville和Sharkninja等品牌推出新體驗。其中包括擴大任命以激勵家庭、咖啡師和廚師以及創新的健康和美容解決方案。我們還在選定地點引入專家銷售助理，為我們的客户帶來這一創新。在家庭影院方面，我們正在擴大以來自TLC、Hisense和LG的電視為特色的銷售領域。TCL和Hisense的重點技術將是迷你LED屏幕，而LG的重點技術將是最新、最引人注目的OLED屏幕。每個區域將配備一名專門的專家來解決任何問題並幫助客户獲得他們所需的東西。在手機部門，我們正在將Verizon和AT & T的新運營模式帶到更多商店。這種模式使客户有機會與Verizon AT和T等專業銷售人員或經過專門培訓的百思買員工合作，他們可以直接訪問運營商系統。這將帶來更好的客户體驗和更高的銷售增長。我們將在今年下半年在大多數商店推出這一產品，我們相信這將使我們在新的創新和手機發布方面處於更有利的地位。在遊戲方面，我們與任天堂合作，在6月發佈之前將所有商店的Switch商品空間增加一倍。任天堂不僅投資於商店的商品銷售，他們還與我們獨家合作，在精選的商店中擁有遊戲卡車。這些遊戲卡車是實體拖車，允許粉絲玩新系統和最新遊戲。在計算領域，我們為客户提供升級或更換產品所需的幫助和靈感。隨着新技術和更多人工智能功能的發佈，我們將繼續與供應商合作。事實上，我們提供125種型號的筆記本電腦和臺式機，具有Copilot plus等增強的人工智能功能，其中近70%由百思買獨家零售。他們由16，000名經過專門培訓的專家提供支持，幫助客户探索日常生活中的功能和應用。我們還專注於幫助客户獲得過渡到Windows 11所需的內容，因為微軟將於今年10月結束對Windows 10操作系統的支持。10月之后，尚未轉型的客户將不再收到新功能、技術支持或安全更新。我們相信這是一個比之前結束支持示例更重要的機會，因為存在 擁有大量客户，他們需要具有更強處理能力的新設備來使用Windows 11。我們與微軟合作，利用個性化營銷、促銷和店員培訓來推動產品更新和支持。我們的GeekSquad可以幫助需要計算機維修的客户轉換為升級的設備。此外，Geek Squad還可以幫助客户設置數據並將其傳輸到新設備，無論是在商店、家庭還是遠程設備。客户還可以用舊設備以換取可用於購買新Windows 11設備的價值。我剛剛概述的所有合作和供應商投資例子都是在蘋果、LG和三星等其他大型供應商長期合作伙伴關係和店內投資之外的。許多供應商不僅投資培訓我們的員工，還投資勞動時間以增加我們的員工數量。事實上，我們預計今年下半年供應商勞動力投資將比去年高出約20%。這是百思買故事的一個重要方面。我們擁有相關流量、獨特的專業銷售和服務模式以及對我們的供應商極具價值的物理空間。我們發現，我們現有的供應商基礎以及認識到實時互動對複雜對話的價值的新合作伙伴對商店存在的需求都在增長。事實上，我們剛剛宣佈與宜家美國公司建立新的合作伙伴關係。我們正在與他們合作試點1，000平方英尺的區域，展示宜家的廚房和洗衣房設置以及由宜家同事配備的百思買電器。這項體驗將在佛羅里達州和德克薩斯州的10家商店推出，其中兩個地點還作為大多數可以在www.example.com上購買的產品的提貨點，這是宜家首次通過另一家美國零售商提供產品和服務，為我們雙方創造了創新的方式來滿足客户在快速變化的環境中的需求。我們26財年的第二個戰略優先事項是專注於增量盈利能力流。我很高興地説，我們上周推出了百思買市場。我們現在為客户提供的在線產品是以前的六倍。我們擁有比以往任何時候都更多的技術選擇，既有來自三星、戴爾、惠普和英特爾等大牌公司，也有幫助我們提升各個類別產品組合的新供應商。例如，客户可以使用自定義控制器等產品以及椅子、鍵盤、顯示器和耳機的更多選項來個性化他們的遊戲設置。我們的手機配件種類增加了兩倍，提供了更多保護殼、屏幕保護器、充電器等選擇。我們還擁有數百個新品牌，從狂熱分子、體育商品到Karote炊具，涉及特許體育用品、季節性裝飾等新類別。隨着產品可用性的不斷增長，我們升級的搜索技術將變得重要。我們現在正在測試這種新的人工智能搜索，預計將在假期推出，它使用有用的提示和類似於此的查看選項，引導客户更具體，提高他們找到所需內容的機會。對於我們的賣家來説，我們的市場提供了一個額外的途徑，可以利用我們的合格流量來擴大他們的影響力並建立他們的品牌。我們的商店也在我們的市場中發揮着關鍵作用。客户可以退貨通過當地百思買商店的Marketplace賣家購買的大多數產品。此外，我們的Blue Shirt銷售同事使用一款應用程序，可以輕松幫助客户在商店和在線（包括第三方賣家）中找到我們廣泛的產品。它還允許他們無縫地將產品鏈接直接發送到客户的在線購物車中。我們繼續預計Marketplace將對我們26財年的營業收入率產生積極影響。即使在啟動成本、投資和隨着時間的推移對第一方產品收入的估計蠶食之后，我們預計它將有助於提高利潤t、美元和單位份額。此外，它還將通過新的廣告商和增加的流量為百思買廣告提供機會。我們的百思買廣告團隊在一個富有成效的季度與我們的營銷團隊一起精心策劃了我們有史以來最大規模的廣告活動。它以人工智能主題為中心，旨在讓人們更多地意識到人工智能在日常生活中的好處。它包括多個廣告商，涵蓋整個廣告渠道，包括視頻、社交展示、自有資產和店內存在。它在多個方面都取得了成功。印象、點擊量、產品互動和銷量都超出了我們的預期。我們正在計劃在進入假期期間進行該活動的第二階段。Best Buy Ads團隊將於9月16日舉辦我們的首次客户展示會，向代理商、品牌、合作伙伴和媒體的關鍵決策者展示我們的規模、業績和創新。我們繼續將26財年視為百思買廣告的關鍵一年，因為我們將擴展到新的機會領域，包括代理商、需求方平臺或DSP以及非地方性廣告關係。我們很高興在未來幾年將我們已經強大的零售媒體網絡提升到一個新的水平。我們預計廣告收入的增長將有利於我們26財年的毛利率。從營業收入率的角度來看，我們預計我們在技術和人才方面的投資會產生中性影響。這就引出了26財年的第三個戰略優先事項。我們必須繼續長期以來的勤奮工作，提高效率和降低成本，以幫助為新的和現有的舉措提供投資能力並抵消我們業務中的壓力。我們有很多方法來實現這些效率。它們通常是在技術和分析的幫助下、通過整個企業持續的供應商合作伙伴關係和供應商選擇以及通過修改現有流程或客户產品來實現的。其他時候，它們是由於我們放棄了沒有在我們最初設想的時間軸中產生財務回報的計劃，例如退出了我們的居家護理百思買健康計劃。今天，我想強調我們供應鏈的持續現代化，這正在提高效率並提升我們的客户體驗。我們正在實施一種新的數據驅動採購解決方案，以選擇最有效的地點來履行在線訂單。第二季度，40%的發貨到户單位是通過這種新模式處理的，節省了成本，同時也提高了我們的準時交付績效。我們將向至少70%的訂單收取假期前通過這一新模式的費用，並於2026年初100%實施。此外，我們還發展了我們的承運商戰略，聯邦快遞現在是我們主要的全國包裹承運商。我們正在與他們合作，讓我們的供應鏈變得更智能，並期望我們之間加強集成，以改善客户體驗並降低成本。例如，就在上周，我們將聯邦快遞實時跟蹤數據添加到所有聯邦快遞訂單的客户訂單通信中。這將為客户提供更及時、更準確的更新，並應減少支持電話、取消和重新運輸成本。通過聯邦快遞，我們還可以擴大我們的全國航運業務，特別是周日送貨，因此我們可以比今天更快地向客户交付產品。正如您所期望的那樣，我們正在繼續實現配送中心的自動化。我們目前正在為配送中心配備自動引導車輛，這些車輛可以在倉庫內水平和垂直自動移動托盤，從而優化倉庫流程和存儲。總而言之，我們對第二季度的執行和財務業績感到滿意。我們的銷售勢頭一直持續到八月份和迄今為止的季度。可比銷售額處於較低的個位數範圍內。我們看到了一個強大的原因回覆我們的返校銷售活動。這些結果證明了我們的論文的一個重要方面。我們的模式在有創新的時候才真正閃耀。這是因為我們是最新和最偉大的新技術的可靠來源。除了獨特的商店和數字體驗外，我們還擁有廣泛的預約。我們還提供Geek Squad服務來幫助我們的客户，我們是供應商的真正合作夥伴，經常從產品開發周期的早期一直與他們合作，直到在我們的銷售大廳推出產品。今年下半年，我們預計將推動計算、遊戲、手機和增強現實領域的持續增長。我們還打算在下半年提高家庭影院和主要電器類別的表現。我們計劃通過大幅調整定價類別、增加營銷、擴大專業勞動力和更快的大型產品交付選項來實現這一目標。我們還對市場的推出以及為客户提供更多技術選擇的機會感到興奮。我們全心全意地相信，百思買具有獨特的優勢，能夠揭示技術可以在每時每刻為每個人做什麼。我要真誠地感謝我們所有團隊對技術的熱情、客户服務的熱情以及本季度堅定的執行力。現在我想聯繫馬特，瞭解有關我們第二季度業績和26財年前景的更多詳細信息。

早上好.讓我首先概述一下我們第二季度的表現與上季度與您分享的預期。企業可比銷售額增長1.6%，超出了我們略低於去年的預期。我們調整后的營業收入率為3.9%，比預期好30個基點，這在很大程度上是由銷售強勁帶來的LGA槓桿推動的。我們的毛利率較去年下降了30個基點，而前景大致持平。這主要是由於遊戲和計算等利潤率較低類別的銷售額增加所致。我現在將談談我們第二季度業績與去年的比較。企業收入94億美元，同比增長1.6%。我們調整后的營業收入率比去年下降了20個基點，調整后的每股攤薄收益按月下降4%至1.28美元。我們的企業可比銷售額在5月份下降了約1%，然后在6月和7月增加到近3%。這些結果包括去年5月平板電腦的強勁表現以及6月Switch 2的成功推出。在我們的國內分部，收入增長0.9%至87億美元，受可比銷售額增長1.1%的推動。從品類的角度來看，對可比銷售增長的最大貢獻者是遊戲、計算和手機，但家庭影院、電器、平板電腦和無人機的下降部分抵消了這一增長。國際收入為7.4億美元，較去年增長11.3%，這主要得益於可比銷售額增長7.6%以及25財年第二季度后在加拿大開業的百思買Express門店的收入。從品類的角度來看，與我們的國內細分市場一致，可比銷售增長的最大驅動力是遊戲、計算和手機。國內毛利率下降10個基點至23.4%。這主要是由於產品利潤率較低被服務類別內的利潤率提高部分抵消。產品利潤率下降主要是由於利潤率較低類別的銷售組合增加所致。國際毛利率下降210個基點至21.8%。毛利率較低主要是由於產品利潤率較低，這在很大程度上也是由於利潤率較低的產品類別的增加而推動的。轉移到LGA，我們的國內調整后SG & A增加了1900萬美元，主要是由於1項賠償費用（包括更高的醫療索賠）、2項去年約1000萬美元的有利法律和解和3項技術投資。之前的項目被健康費用減少的BEST部分抵消。隨着我們繼續縮小對戰略的關注範圍，我們在2026財年第二季度產生了1.14億美元的重組費用，該計劃與本季度迄今為止啟動的企業級重組計劃相關，我們已通過股息4.03億美元和股票回購向股東返還了總計5.68億美元。年內1.65億美元的股票回購。我們仍預計將花費約3億美元用於回購。接下來我們的26財年全年財務指引，我們對好於預期的第二季度業績和第三季度開始的勢頭感到鼓舞正如Corey早些時候分享的那樣，我們將維持上季度提供的年度指引。目前，我們確實相信我們正在向銷售範圍的高端發展。正如預期的那樣，自我們上次通話以來，關税情況持續變化。自5月份以來，關税税率有所提高。然而，我們認為較高利率的估計影響仍在我們之前的指導範圍內。與我們上季度的評論一致，由於供應商和百思買的緩解努力，流入我們的產品成本增加預計仍將低於關税税率。我們重申的26財年企業指導是 收入在411億至419億美元之間，可比銷售額下降1%至上升1%，調整后營業收入率約為4.2%，調整后有效所得税率約為25%，調整后稀釋每股收益為6.15美元至6.30美元，資本支出約為7億美元。接下來，我將討論支持我們指導的一些關鍵工作假設。我們仍然預計我們的年度毛利率與去年相比會略有不利。我們預計下半年毛利率壓力與去年相比將與上半年相似，甚至更高一些。下半年更值得注意的毛利率驅動因素包括：首先，我們的產品利潤率預計將不利，這主要是由於利潤率較低的產品組合增加。我們保持具有競爭力的價格較低產品利潤率的計劃預計將被1美國市場的推出、2服務類別盈利能力的提高以及3百思買廣告的增長部分抵消。現在，我們將調整后的LGA預期佔收入的百分比，我們預計調整后的SG和A將略低於25財年。今年第二季度最值得注意的看跌和看跌包括以下內容。我們繼續期望從包括百思買健康在內的持續效率和有效性工作流中獲得好處。SGMA增加了對百思買廣告和市場計劃的支持，其中包括廣告技術和員工薪酬費用，部分抵消了這些項目。我們指導的高端反映了激勵薪酬與去年大致持平。從階段來看，我們預計第三季度將高於去年，第四季度將低於去年。最后，我們指導的低端反映了我們進一步減少可變費用的計劃，包括與銷售趨勢保持一致的激勵薪酬。在結束之前，讓我分享一些針對第三季度的評論，我們預計第三季度的可比銷售增長將與第二季度的業績相似。此外，我們正在計劃調整后的營業收入率，與去年的3.7%大致持平。我現在將電話轉給接線員詢問問題。

百思買公司(NYSE：BBY）周四公佈2026年第二季度調整后每股收益為1.28美元，超過了1.21美元的普遍預期。

以下是第二季度財報電話會議的記錄。

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操作者

女士們、先生們，感謝你們的支持。歡迎參加百思買公司2026財年第二季度財報電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。稍后我們將進行問答環節。如果您有問題，您需要在手機上按Star 1。如果您選擇退出問題隊列，請再次按Star one。提醒您，此通話正在錄製以供播放，並將於東部時間今天下午1：00左右播出。如果您隨時需要通話幫助，請按Star Zero鍵，接線員將為您提供幫助。我現在將電話會議交給投資者關係主管Molly o '，Brien。請繼續。

Molly O ' Brien（投資者關係主管）

謝謝大家，大家早上好。今天與我一起參加電話會議的還有我們的首席執行官Corey Barry、我們的首席財務官兼首席財務和戰略官Matt Bilunas以及我們的首席客户、產品和履行官Jason Bonfig。在今天的電話會議上，我們將討論GAAP和非GAAP財務措施。這些非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的對賬以及這些非GAAP財務指標為何有用的解釋可以在今天上午的收益發布中找到，該發佈可在我們的網站investors.bestbuy.com上查看。我們今天將發表的一些聲明被認為是前瞻性的1995年私人證券訴訟改革法案的含義。這些陳述可能涉及公司的財務狀況、業務計劃、增長計劃、投資和預期業績，並受到可能導致實際結果與此類前瞻性陳述存在重大差異的風險和不確定性。有關這些風險和不確定性的更多信息，請參閱公司當前的盈利發佈以及我們最新的10 K表格和后續的10 Q表格。公司沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述以反映本次電話會議日期后可能發生的事件或情況。現在我要打電話了。

Corie Barry（首席執行官）

馬特·比盧納斯

操作者

謝謝如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。如果您想撤回您的問題，只需再次按Star One即可。請確保您的手機在通話時未處於靜音狀態。謝謝您的第一個問題來自巴克萊銀行的Seth Stigman。您的線路已開通。

巴克萊股票分析師

太好了嘿，大家早上好。我想專注於市場份額。本季度以及您提到的一些更大的活動。我認為上個季度你強調了第一季度的一些弱點，但我意識到第一季度有不同的季節動態，所以只是想知道本季度的情況如何。然后我有后續行動。非常感謝

科里·巴里（首席執行官）

早上好.所以我們每次都這麼説，我還要再説一遍，對於我們的類別來説，沒有一個很好的單一共享信息來源。但話雖如此，當我們試圖拼湊所有不同的來源時，我們確實對本季度的股價狀況感覺更好。我們覺得我們在第二季度有一些良好的勢頭，至少感覺我們的整體份額持平。顯然，你知道，就你的觀點而言，我們覺得分享對我們來説是一場漫長的遊戲對話。季度之間存在一些變化。但我們正在努力做的，我想你可以在準備好的評論中看到，是真正在各個類別中定位自己，特別是在那些我們認為可以真正區分開來的領域，例如遊戲和計算。

巴克萊股票分析師

好的，謝謝你。然后如果你能架起橋樑。我們對第三季度的業績與第二季度的業績相似，第二季度顯然已經推出了轉換，如果我們看看不包括娛樂類別的第二季度的業績，就會説其余業務將出現低個位數的下滑。那麼，轉變的好處是繼續存在，還是我們應該考慮其他驅動因素？謝謝

馬特·比盧納斯

是的，讓我，讓我先開始。當我們進入八月時，我們談到進入第三季度時，我們仍然看到了動力。我們看到我們的返校銷售活動反響非常強烈。正如我們所説，我認為從第二季度到第三季度，季度迄今為止的業績均為個位數。我認為是的，Switch的推出確實提振了第二季度的業績。但正如我們指出的那樣，去年5月我們也不得不推出一款重要的iPad，但事實恰恰相反。進入第三季度后，您將繼續看到遊戲業務的增長，儘管沒有第二季度看到的那麼多。然后你繼續看到更好的。您可以看到移動計算類別（包括iPad）的性能更好。因此，計算的持續增長、iPad的更好性能、手機的持續增長，但所有這些都無法讓你獲得與第二季度類似的補償。

操作者

下一個問題來自高盛的凱特·麥克肖恩（Kate McShane）。您的線路已開通。

高盛股票分析師

早上好感謝回答我們的問題。長期以來，供應商支持一直是您故事中的一個突出部分，供應商勞動力和獨家服務。而且，聽起來至少在勞動力方面，你看到供應商更多地傾斜。上漲了20%。因此，想知道您是否可以談談那里正在發生哪些變化，您是否會因投資的增加而獲得任何形式的銷售提升？

科里·巴里（首席執行官）

所以讓我從這里開始。我們非常感謝我們的供應商在如此多的載體上的合作。我們確實對我們的關係感覺非常好，我們以全渠道的方式與他們合作，就像我們的業務一樣。如果我退后一步，總體而言，我們供應商投入的支持水平一直在增長。正如你指出的，其中一部分是勞動力，但實際上是我們擁有的資產。我認為，正如我在準備好的講話中所説，這是我們故事中非常重要的一部分。它與商店以及數字獨特的專家銷售和服務都高度相關。然后是物理空間，能夠以獨特的方式真正展示這些產品的功能，可以幫助我們的供應商合作伙伴瞭解他們在任何給定空間中所做的各種工作。因此，我認為他們不僅投資勞動力，還投資對這些物理空間的一些持續更新和升級。在某些情況下，他們還投資培訓我們的員工。因此，不僅僅是你投入勞動力，而是如何保持勞動力的新鮮感和專業化。他們還有很多其他獨特的方式與我們合作。百思買廣告、會員資格、應用程序和在線展示。您可以在我們的數字體驗中看到其中一些供應商商店被複制。供應鏈和履行，我們有我們的合作伙伴加計劃，併爲他們履行反向物流，我們負責回收貿易。我的意思是，這些都是我們出色的商人團隊坐下來與供應商談判的所有方面，我認為這是我們在這些對話中提出的一套非常獨特的資產。謝謝

操作者

下一個問題來自摩根大通的Chris Horvors。您的線路已開通。

摩根大通分析師

謝謝.謝謝，早上好。我只是好奇您如何看待消費者周圍的風險。In.您所看到的7月和8月關税價格上漲的反應。彈性在任何一個方向上都讓你感到驚訝嗎？然后當你考慮未來的時候，這個季度到目前為止是不是隻有一位數，接近這個數字？是3%嗎？你只是對事件之間可能出現的更深的山谷持謹慎態度嗎？

科里·巴里（首席執行官）

因此，在整個關税討論中，我只想退一步，從我們的客户開始，因為我們的首要重點是為我們的客户服務。我真的為我們的團隊和供應商合作伙伴在關税方面的方式感到自豪，儘管關税一直在變化。我們的方法一如既往，是提供正確的產品配置以滿足我們客户的需求和預算，同時我們與供應商合作應對這些條件。正如我們所説，第二季度基本符合我們的預期，對我們的財務業績並不重要。我認為這里有一些提醒。我們上次討論了我們與供應商合作使用的緩解策略。從製造靈活性、成本談判、國家多元化、品種調整，最終只有在絕對必要的情況下才調整價格。我認為此時此刻，重要的是要提醒您，我們只直接進口2至3%的銷售產品。因此，這意味着，就關税而言，一些供應商正在明確傳達成本上漲的信息，一些供應商正在調整促銷活動，一些供應商計劃通過推出新產品來提高價格，這在我們的領域總是發生。鑑於這些都是非常非常全球化的供應鏈，有些公司根本沒有增加它們。所以我認為我們在第二季度看到的就是我們的預期。這些策略，當它們全部放在一起時，可以確保這些成本增加遠低於關税的總體有效税率。而且因為我們能夠將許多其他緩解策略發揮作用。

馬特·比盧納斯

是啊就第三季度而言，我認為正如我們在八月份談論的那樣，我們處於個位數較低的範圍內，看到從返校開始的良好表現，我們也非常認識到，當你進入九月以及九月和十月的最后半部分時，活動開始放緩到假期。因此，隨着人們等待假期優惠的到來，你經常會看到十月份的生意有所放緩。是的因此，我們的指南將反映這樣一個事實：我們本季度開局強勁，對勢頭感覺良好，但也認識到有時會出現一點放緩。當您進入更深層次的假期時。

摩根大通分析師

而且，由於它也與Switch有關，如果你回顧上次發佈，你會發現該類別的優勢確實持續存在。事實上，第四季度的收入非常接近。娛樂類別的收入非常接近發佈期間的收入。你實際上是如何計劃的。當你進入第四節時，顯然娛樂業也是如此。在混合中確實會上升，comps也會上升。您預計第四季度會出現一些補償加速嗎？您提到的一項澄清是，您預計銷售額將趨於您指導的高端。有沒有。這是否也轉化為收入？非常感謝

馬特·比盧納斯

是啊所以也許我會從這個問題的最后部分開始。我們説我們正在轉向銷售指導的高端。顯然，只要我們能夠根據更高的銷售額來推動更好的營業收入表現，我們將繼續努力做到這一點。但到目前為止，在遊戲方面，我們還沒有改變今年的利率指南。我要説的是，我們計劃在第三季度看到遊戲增長，隨着進入第四季度，顯然我們是根據對Switch 2遊戲機可用性的瞭解來規劃這一點。我們有.遊戲始終是假日銷售業績的重要組成部分。因此，顯然存在一定程度的期望，我認為團隊有能力在第二季度的午夜活動中實現真正強勁的發佈。我們在商店和網上的表現確實讓我們感到安慰和信心，相信我們有能力獲得我們需要交付的產品。關於我們的銷售預期。顯然，第四季度遊戲總是很重要，所以我們拭目以待。但如果您確實應用了第三季度指南，則可以推斷第四季度指南與我們將在第三季度看到的非常相似。

科里·巴里（首席執行官）

具體到遊戲類別，我們顯然對第二季度的表現以及Switch的表現感到非常滿意。從市場份額的角度來看，我們在遊戲領域確實取得了強勁的勢頭，這是我們感到自豪的。但我們也感到自豪的是，在配件和軟件方面，我們在這兩個領域的表現非常出色。除此之外，有時被忽視的另一部分是，切換到遊戲對我們來説不僅僅是強大的。因此，第二季度，手持遊戲（不包括Switch），使用Windows操作系統或Steam操作系統的遊戲也以相當大的速度增長。我們認為所有這些事情都有很大的動力。因此，顯然Switch將在今年剩余時間到第四季度繼續擁有巨大的需求。微軟和華碩合作推出了一些新產品，這也將帶來總體需求。因此，我們對我們的整個遊戲產品組合感到興奮，並且我們覺得在今年剩余時間里充分利用這一點。

摩根大通分析師

太好了非常感謝祝你度過一個愉快的勞動節。

操作者

謝謝你也是下一個問題來自古根海姆的史蒂夫·福布斯。您的線路已開通。

古根海姆分析師

早上好，科里。Corey Matt，我想重點關注勞動節后的促銷日曆，這里的想法是，我們聽到了促銷活動頻率可能發生變化的可能性，也許不是這些促銷活動深度的變化。所以只是想聽聽你的想法。與去年相比，今年活動的深度和頻率如何安排，以及考慮到您對消費者如何更受這些活動吸引的評論，這將如何影響您預測業務的能力。

科里·巴里（首席執行官）

我認為團隊的優勢之一是能夠非常仔細地制定計劃，特別是當它與后半部分有關時，這是一個引人注目的促銷日曆。就像任何一年一樣，您會找到您認為消費者對這些促銷活動最持開放態度的正確時刻，然后您會對您的產品進行計劃。這又回到了我實際上應該在之前的關税回答中説的話。這是一個真正的促銷類別，這意味着我們所有人都與供應商合作，我們所有人都在努力刺激消費者的需求，我們所有人都在努力在正確的時間定位。總的來説，我們看到促銷的廣度和深度都高於去年，我們認為這種情況將持續下去。這反映在我們提供的指南中。我們將努力找到合適的時機來確保我們具有競爭力。就像七月的黑色星期五，這對我們來説相當成功。所以我們展示了我們與客户的共鳴。

古根海姆分析師

或許可以跟進一下。對的因此，廣度和深度都高於去年，我認為考慮到淨壓力塔，我認為過去三個月專家網絡內部有很多關於分擔成本的對話，也許是增加份額的比例被推到零售界。我想是吧喜歡聽聽您對毛利率控制的想法？對的隨着假期銷售季節的臨近。

科里·巴里（首席執行官）

所以看，我們所有人都在合作，尤其是在這一類別，為我們的客户服務並推動需求。這是每個人的首要任務。我們將一起深入討論誰分享什麼的細節。但當然，我要説的是，這因供應商和產品類別而異。正如我之前所説，當我們看到成本增加時，它大大低於整體有效利率。這是因為每個供應商都在採取自己的方法來思考如何在這種背景下導航。就像我説的，有些人已經傳達了成本增加。你可以在一些較老的遊戲平臺上看到這一點。例如，有些人正在調整促銷活動，有些人正在計劃隨着新產品的推出而增加成本，有些人正在平衡整個全球供應鏈，也許不會調整美國的成本，所以對我們來説，這只是一個，坦率地説，這就是我們的供應商一直在做的事情。這是爲了確保我們擁有最廣泛的品種，以更高的價格提供價格。這是我們作為唯一的消費電子零售商所擁有的優勢，因此無論走進門的人的預算是多少，我們都能找到與預算相匹配的東西。到目前為止，我認為我們已經能夠做到。

古根海姆分析師

我感謝來電者，謝謝。

操作者

下一個問題來自瑞銀金融的Michael Lasser。您的線路已開通。

瑞銀股票分析師

早上好.非常感謝您回答我的問題。百思買長期以來一直在談論與核心消費電子零售相關的利潤池並沒有真正增長，百思買要麼必須獲得更大的利潤池份額，要麼服務於其他類別，以便能夠推動整體企業的增長。您現在如何看待這一點，特別是考慮到提供醫療保健和家居用品所面臨的挑戰，以及您的競爭對手可能越來越多地壓低整體核心利潤池，以其他方式和通過其他來源獲取利潤的前景。非常感謝

馬特·比盧納斯

是的，謝謝你的問題，邁克爾。我認為你會在我們準備好的講話中看到，我們非常注重我們的戰略，過去幾年來，行政長官發生了很多動態轉變。其中一個轉變是我們的許多類別中第三方賣家的激增。您看到我們現在推出了一個市場，以幫助我們加強一些難以捕捉單位份額的領域，因為其中大部分份額是從第三方市場交付的。因此，當我們試圖確保我們在行政長官內穩定我們的基礎時，這是我們前進的一個重要方面。我們相信這將有助於我們鞏固已經改變方向的類別。我們也在努力發展我們的廣告業務。廣告業務的增長實際上為我們提供了一點動力，這樣我們就可以繼續重新投資於價格等方面，重新投資於客户體驗等方面，並提高人們的認識，即盈利能力的增長將有助於我們推動核心零售業務。正如您所説，這些是我們如何發展戰略以向前邁進的幾個例子，這幫助我們超越了僅僅收穫業務，更積極地收穫業務，例如我們如何在未來更積極地發展業務？

科里·巴里（首席執行官）

邁克爾，我想補充的最后一件事是，即使與核心業務有關，我們的首要任務是為我們的客户帶來令人驚歎的體驗。我們在電話會議上強調了與供應商合作實現這一目標的多種方法。您可以想象，我們正在繼續擴大和深化這些關係，以便我們不僅提供與他人競爭的相似條件，而且提供這種真正廣泛、真正身臨其境的不同技術體驗。我們是唯一一個擁有這種廣度的地方，這意味着我們可以與Roku或亞馬遜等人合作，不僅在硬件方面，而且在我們如何考慮與客户聯繫方面，為我們帶來這些體驗。在軟件方面，我們還討論了Windows 10到11的升級。因此，這些關係不僅僅是讓我們在硬件層面上展開較量。但我們會這樣做。它們還意味着我們是您可以參觀所有這些品牌和所有這些操作系統的地方。您可以想象，在幕后，我們將繼續與供應商合作，將這些東西獨特地推向市場。

瑞銀股票分析師

好的，非常感謝。我的后續問題是最后幾個季度。家庭影院和電器對百思買來説更具挑戰性。當您審查和診斷其中一些挑戰時，您會概述為穩定這些業務而將採取的步驟，包括制定更嚴格的定價。那麼您願意投資多少來提高這些類別的表現呢？這真的只是價格的函數嗎？是否還有其他因素在起作用？如果您查看您的投資組合利潤，您願意找到多少利潤？利用與百思買廣告和Marketplace等新興池相關的利潤，並將其再投資於穩定部分。您的核心業務。

馬特·比盧納斯

是的，謝謝你的問題。我認為電視和電器是非常不同的類別，所以也許我會很快地瞭解每一種，並將兩者相關的一些差異減半。首先，電視趨勢已經變得温和一些，並且更多地向價值轉變。因此，我們需要對我們的分類進行修改。其中一部分是價格，但另一部分也是我們提供的以及我們將這種體驗帶入生活的方式。正如Corey所提到的那樣，我們實際上正在擴大與一些供應商的關係，特別是tcl、Hisense和lg，在我們的商店中創造更多體驗，不僅有利於技術的高端方面，而且還使我們能夠更好地滿足其中一些尋求價值的客户。這就是從電視角度看事情的樣子。最重要的是，額外的營銷投資以確保我們推動正確的流量。電器的情況略有不同，因為市場現在非常非常關注脅迫。僅僅因為住房和住房升級市場有點疲軟，而脅迫從歷史上看並不是我們的最佳選擇。我們的最佳選擇是與電器相關的包裝。因此，我們需要修改那里的分類和位置。因此，在某些情況下，它與價格無關，但更多的是關於履行速度，甚至是客户實際從我們的商店中取出設備並在特定的一天直接取出的能力。這些都是團隊爲了更好地滿足客户需求而採取的一些舉措。嘿，邁克爾，我想補充一下，就我們的財務狀況而言，我認為我們總是在戰略上試圖平衡銷售和盈利能力。我認為，即使在我們今年的指南中，我們也注意到產品利潤率預計將逐年下降。其中一些，大部分只是由於我們銷售的產品的組合，但我們已經建立了一定程度的促銷或有競爭力的定價，以便我們實際上可以確保我們在進入第三季度和第四季度時具有競爭力，不僅支持Jason談論的所有體驗，而且還從具有競爭力的價格角度來看。我們已經試圖盡我們所能將其納入我們的指導中，顯然我們會隨着我們看到它的變化而進行調整。

科里·巴里（首席執行官）

我認為這值得注意，因為我對此有一條絲帶，我們發佈的指南包括我們正在談論的所有這些事情，包括混合。它包括確保我們感覺自己有非常強烈的促銷立場。其中包括我們剛剛關於平衡關税分擔的對話。我認為值得注意的是，即使將所有這些加在一起，我們的指南在盈利能力方面仍然非常穩定。

瑞銀股票分析師

這就是為什麼你會想，嘿，我們可能處於收入的高端，但你知道，由於關税、定價、組合，這些因素在盈利能力方面是一致的，這些因素只是更具挑戰性。

馬特·比盧納斯

是啊我認為我們的利潤預期沒有發生巨大變化。今年我們沒有更改指南。在之前的指南中，我們確實討論了一些關於建立這種促銷性的內容，而且這仍然非常一致。正如我們所説，我認為我們相信我們對該銷售範圍的高端更有信心。我們在第二季度確實超出了預期，該季度涉及一些利潤率較低的類別領域。因此，公平地説，在高端領域，當你混合到利潤率較低的領域時，並沒有那麼高的盈利能力。所以我們在那里有一點空間。但事實確實如此。我們已經考慮到了這一點。

瑞銀股票分析師

非常感謝，祝你好運。

操作者

謝謝下一個問題來自Loop Capital Markets的Anthony Chiberba。您的線路已開通。

Loop資本市場分析師

早上好.感謝您回答我的問題。聽起來Switch的發佈很成功，但我只是想知道它的表現如何，或者，抱歉，Switch二號，相對於您的預期，它的表現如何？那麼這是如何，你知道，這是如何融入到你今年下半年的指導中的呢？

馬特·比盧納斯

謝謝.是的，我的意思是，我們確實超出了A季度的銷售預期。其中很大一部分是我們在Switch發佈時的表現。所以公平地説，這是我們在第二季度預期的B的重要組成部分。我們確實希望隨着第三季度和第四季度的到來，遊戲業務將繼續增長，我們已經反映了我們可能看到的任何與該產品相關的額外優勢，但它確實代表了一些優勢。不過，我們在其他領域也超出了預期，比如計算。因此，這並不是第二季度唯一表現好於我們預期的事情。

Loop資本市場分析師

明白了。然后就Windows 10支持過期而言。基於此，你知道，因為我知道你們的計算銷售在相當長的一段時間內一直相當強勁，但是。但事實確實如此。可以肯定地説，基於此，您預計會進一步加速嗎？是啊

Jason Bonfig（首席客户、產品和履行官）

在計算領域，我們預計會看到持續的勢頭。所以有幾件事。第二季度計算業務連續六個季度增長。正如Corey提到的那樣，我們第二季度的筆記本電腦銷量實際上是15年來最高的。因此，我們繼續看到這種加速。實際上有三個因素在推動計算的增長。Windows 10的生命終結支持正在推動那些尚未進入市場且有非常特定需求的客户。數據傳輸等具體事情是首要考慮的事情。還有一個相當明顯的趨勢是，MacBook用户的MacBook已經使用了三到八年，但仍在基於英特爾的平臺上，升級時，它們的性能、電池壽命和總體性能以及人工智能都會發生一些顯着的變化。這激發了市場的興趣。然后每個季度都只有人工智能功能繼續發展。蘋果和微軟總共放棄了一些新功能，客户對此產生了興趣。我們的Copilot Plus PC產品組合也出現了相當大的增長。我們的商店里有多達120種不同的型號。因此，這三個因素確實推動了增長，我們認為它將繼續向前發展，因為這些對不同的客户羣體來説都是非常重要的事情。

Loop資本市場分析師

這很有幫助。謝謝謝謝，安東尼。

操作者

下一個問題來自美國銀行的羅伯特·奧姆斯。您的線路已開通。

美國銀行分析師

哦，早上好。感謝回答我的問題。也許，也許對科里來説，只是抱歉。在Verizon和AT & T運營商系統評論中，您能向我們介紹一下嗎？您知道，這是您對交通的期望的重大后半部分好處嗎？或者與您過去所做的事情相比，協議中是否有任何結構性變化？

科里·巴里（首席執行官）

這不是結構性變化。我更多地認為它是一個擴展。實際上，我們看到第一季度和第二季度手機銷量都有所增長，而且這是在經歷了多年的下滑之后。因此，我們正在做的是，我們實際上正在擴大我們與Verizon和AT & T在一些商店中採用的運營模式。它的優勢在於，它更容易與客户訪問這個領域所需的所有無數定價和安排，具體取決於他們是否有家庭、是否有多條線路以及他們在數據方面有不同的需求。鑑於複雜性，這使得客户能夠以一種真正無縫的方式與更專業的員工互動，而且還可以獲得最優惠的優惠。因此，是的，我們預計這將繼續推動下半年移動類別的勢頭。這是融入我們信仰體系的一部分。大約處於範圍的高端。

美國銀行分析師

明白了。這很有幫助。也許對於馬特來説，本季度的任何重組費用，你知道，都是有意義的。只是任何。我們是否應該預計今年剩余時間會出現更多重組費用？

馬特·比盧納斯

我們本季度承擔的重組費用基本上反映了我們將資源轉移到業務中這些戰略領域的動機。我認為今年將會發生一些影響。其中一些實際影響會在明年發生。但我們預計今年剩余時間不會進行大量重組。好極了

美國銀行分析師

非常感謝

操作者

謝謝下一個問題來自Truist Securities的Scott Ciccarelli。您的線路已開通。

真理分析師

早上好.這是舍文呼叫斯科特。這里有一個關於關税的問題。再説一次，雖然我們陷入了一點不確定的境地，情況仍然動態。我很想聽聽您自上季度我們談論採購分銷以來的進展。比如您今天對中國的接觸與其他國家的接觸有多大？最終目標是什麼，你正在做什麼以及預計何時到達目標？我還認為您談到了圍繞成本的供應商談判的進展。所以顏色多一點就很好了。謝謝.

科里·巴里（首席執行官）

當然.因此，在我開始這次談話之前，請提醒一下，我們僅銷售約2%至3%的產品是記錄進口商。因此，每當我們引用這方面的採購信息時，它都會與我們的供應商合作，並瞭解他們在哪里進行大部分採購。目前，美國和墨西哥約佔銷售商品產品成本的20%、25%。目前這些關税為零。中國的比例已降至30%至35%，而去年3月我們分享的比例為55%。大約一半的中國原產產品徵收30%的關税，大約一半徵收20%的關税。另外大約40%的CE產品來自越南、印度、韓國和臺灣等其他國家，據您所知，目前這些國家的水平各不相同。因此，所有這些的混合有效率大約是16%，而我們與你們分享的是12%到13%。我將強調這一點，因為我們將繼續致力於我們談到的緩解戰略。成本調整的數量實際上低於混合率，因為我們的合作伙伴正在做一項了不起的工作，真正試圖通過這些非常全球化的供應鏈來工作。

真理分析師

太好了，謝謝。

操作者

最后一個問題將來自富國銀行的扎克·法託姆。您的線路已開通。

富國銀行分析師

嘿，早上好。我是扎克的大衞·蘭森。感謝回答我們的問題。我想對我來説，第一個問題是，您如何看待潛在的升級周期？指南中在多大程度上納入了這一點？

馬特·比盧納斯

是的，我想我退后一點。我認為每個類別都處於不同的升級周期水平，非常獨特。我認為，作為一個例子，我們已經談論了很多，通過計算來進行的更換周期升級周期。它首先從筆記本電腦開始，后來發展到臺式機等其他產品。遊戲電腦也一直很強大。我認為這是我們看到的第一個地方，因為大流行期間進行了大量購買，可能沒有得到最佳機器。看到一個更換周期發生了相當長的一段時間，現在在這一類。我認為它因產品類別而異。遊戲的另一個例子，它通常是相當發射依賴。我們剛剛推出了Switch。我們可能暫時不會看到PS5或Xbox。我認為電視和電器在更換周期窗口中的時間要長一些，接近6年、7年、8年的周期。可能沒有看到那里有大規模的替代品。儘管這些類別的某些方面發生了很多創新，例如幾年前還不存在的超大電視。所以我認為每個類別都有點不同。我認為，當有創新時，我們的業務就會大放異彩。因此，這總是需要更換生活中的技術，但也需要對即將到來的新創新感興趣和好奇。這兩件事結合起來是我們做得最好的地方。因此，我們還沒有完全回到創新或替代周期。但我們看到，許多不同類別的勢頭正在增強。

富國銀行分析師

明白了。這很有幫助。然后，預計一些與住房相關的業務的利率會降低。好奇零售風將如何影響您的業務。

馬特·比盧納斯

是的，我認為可能是電器中最多的。我認為這與主要家電業務的住房周轉量或住房開工量有着最強的相關性。也許在家庭影院電視方面有一點，但主要是在大電視方面。我認為，隨着人們開始搬進新家，或者實際上想改造他們的家，我們開始看到人們可能會傾向於包裝，包裝電器，而不是現在。這是一個非常脅迫的市場，我們還提供了一個非常廣泛的各種主要電器所有的方式從維京和瑟曼的高端開放的價格點。因此，我認為，隨着我們進入更好的住房周轉，住房開工，你開始看到人們想要追求不同類型的主要家電購買。我認為從這方面來説，這有助於我們的業務，因為我們有更多的敬業的勞動力，我們有更多的展示在我們的商店。我認為我們的產品種類更廣泛。因此，當我們確實看到這一點時，我們希望能夠在業務的主要方面帶來更好的績效。

富國銀行分析師

明白了。這很有幫助。謝謝

科里·巴里（首席執行官）

好吧我認為這是我們的最后一個問題。我要感謝大家加入我們，我們期待在11月向您通報我們的進展情況。祝你有美好的一天。

操作者

今天的電話會議到此結束。感謝您的加入。您現在可以斷開連接。

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