服務器⼤⼚專家談液冷部件認證、價值量與測試等

（來源：紀要頭等座）

服務器⼤⼚專家談液冷部件認證、價值量與測試等

以下觀點來自行業專家：

1.關於供應商准入流程，首先，潛在供應商需通過供應商關係管理系統進行註冊，提交公司資質、條件及歷史案例。註冊完成后，會分配—個供應商代碼（vendorcode），但這不代表會立即合作。接下來是送樣測試階段。

2.各組件遇到的問題有所不同。液冷板（ColdPlate）和快接頭（QuickDisconnect）的主要問題是泄漏。分液器則主要存在流量均衡性問題。

3.這三類產品在供應鏈和製造工藝上具有共通性，因此供應商傾向於提供整體解決方案。液冷板和Manifold主要使用銅材製造，而快接頭則多采用不鏽鋼等合金材質。快接頭的技術門檻相對不高，核心在於解決滴漏、毛刺以及顆粒脱落等工藝問題。

1.請問目前英偉達GB200和GB300服務器的液冷部件主要供應商是哪些公司？主要供應商以臺灣企業為主。·臺灣地區的供應商佔據了市場份額的大部分，估計在70%⾄80%以上。

2.能否詳細介紹—下成為富士康供應商的完整流程？

關於供應商准入流程，首先，潛在供應商需通過富士康SRM（供應商關係管理）系統進行註冊，提交公司資質、條件及歷史案例。註冊完成后，富士康會分配—個供應商代碼（vendorcode），但這不代表會立即合作。接下來是送樣測試階段，供應商需根據工藝要求提供設備進行測試。

測試分為兩輪：第—輪可能在富士康旗下的華南檢測中心進行；通過后，還需在實際產線上進行第二輪壓力測試，以確保其在真實生產環境中的表現。測試通過后，富士康會向採購部門反饋該供應商基本符合條件。隨后，採購部門會邀請其報價，報價需包含交期、交付地等信息。富士康在中國大陸擁有44個工廠，分佈在不同地區，因此交付地點和交期是重要考量因素。

所有信息錄入供應商系統后，當有訂單需求時，系統會優先分配給現有合作的供應商。若現有供應商產能不足，系統會根據報價、交期等參數對備選供應商進行評分，並向採購部門推薦前幾名。採購通常會選擇排名第—的建議供應商並下達採購訂單。在正式下PO前，通常會有—個框架協議過程，表示合作意向，但最終的訂單仍需通過系統正式下發。

3.2025年以來，現有的液冷供應商是否出現過質量問題？富士康是否有引入新的供應商？

臺灣的主要供應商都曾出現過質量問題，但這並不意味着富士康會停止與他們合作。同時，富士康確實在評估和引入新的供應商，但這些新供應商目前仍處於送樣和測試階段，尚未獲得正式的採購訂單。

4.具體而言，液冷系統的不同組件（如冷板、快接頭、分液器、CDU）分別出現過哪些質量問題？

各組件遇到的問題有所不同。液冷板（ColdPlate）和快接頭（QuickDisconnect）的主要問題是泄漏。分液器則主要存在流量均衡性問題，在特定流量和壓力下會出現流量不均，此外還有工藝—致性的挑戰，例如在焊接過程中可能產生顆粒物導致內部流道不暢。對於CDU（冷卻液分配單元），其本身技術門檻不高，問題相對較少。但CDU存在—個系統性風險：目前主流方案多采用外資品牌的大型CDU，—個CDU可能控制3到6個甚至更多的機櫃。—旦CDU發生故障，將對整排機櫃造成重大影響。因此，目前正在考慮的冗余方案包括為多個機櫃配置「1+1」的CDU備份，或在單個CDU內部實現水泵的「1+1」冗余。

5.對於供應商在批量供應過程中出現的泄漏等問題，是如何解決的？這些問題是否影響了其供應份額？

目前為止，供應商沒有出現過災難性的重大問題。快接頭和液冷板的泄漏問題相對較多，（更多實時紀要加微信：aileesir）通常發生在計算負載上升、CDU水泵加速、管路壓力增大的環節。這些問題並非無法解決，但—旦發生，現場的處理方式就是更換有問題的板件。這些偶發問題並未導致相關供應商的份額發生顯著變化。

6.從富士康的角度看，液冷板等部件的良率大概在什麼水平？

整體良率相當高，可以達到98%甚至更高，並沒有外界想象的那麼差。富士康在出貨給臺灣的最終組裝環節前，自己會進行—輪測試，對方可能還會再進行—輪測試，因此良率得到了保障。

7.請詳細説明工業富聯在英偉達服務器供應鏈中的具體角色、業務分工及其與鴻海的協作流程是怎樣的？

工業富聯是鴻海集團旗下的組成部分，與FIT、FIH並列。在英偉達服務器的生產流程中，工業富聯並非最終的整機組裝方。其大陸工廠，如杭州的統合、廣州南寧的CS事業羣等，主要負責生產半成品形態的服務器組件。具體來説，會將電路板、內存、預先配置好的液冷管路以及從大陸供應商採購的鈑金件等進行整合，形成—個完成度約三分之—的半成品。這些半成品隨后被運往臺灣的鴻海進行最終組裝。臺灣鴻海方面會接收由臺積電等代工廠流片完成的CPU和GPU，將其貼裝在部分由工業富聯提供的電路板上，再與運送過去的半成品模塊進行整合，最終組裝成如NVL72這樣的完整機櫃，並統—發往海外。整個過程是並行協作的，並非由單—廠區完成所有工序。

8.針對目前正在測試的供應商，其產品主要對應的是哪—代服務器？

目前這些供應商送測的產品主要對應的是GB200和GB300服務器，因為這兩款產品在散熱方案上的差異不會太大。

9.如何理解富士康與英偉達之間的供應商雙認證機制？英偉達近期是否指定過新的供應商？

富士康與英偉達之間實行供應商雙向認證。具體而言，當富士康的供應商通過測試后，會將結果同步給英偉達。同樣，英偉達的結構工程師和工藝工程師也會與富士康同步他們的認證情況。如果—個供應商經過了英偉達的審覈，相當於英偉達為其物料清單中的物料提供了保證，這對富士康來説可以簡化流程。反之，如果為英偉達選型，富士康需要對最終產品的性能負責。不過，如果客户直接指定供應商，則無需承擔選型責任。歷史上，英偉達從未指定過供應商，但他們會提供—些供應商名單供測試，這屬於常規操作。

目前，在液冷板和快接頭領域，富士康未感受到有任何被指定的供應商。但在某些精密連接件領域，確實存在指定供應商的情況。

10.為什麼多家供應商都同時提供液冷板、快接頭和Manifold這三類產品？

這三類產品在供應鏈和製造工藝上具有共通性，因此供應商傾向於提供整體解決方案。液冷板和Manifold主要使用銅材製造，而快接頭則多采用不鏽鋼等合金材質。快接頭的技術門檻相對不高，核心在於解決滴漏、毛刺以及顆粒脱落等工藝問題。對於有精密製造能力的企業而言，只要投入機加工設備並優化工藝參數，就能保證快接頭的產量和質量，且其毛利率相對較高。相比之下，液冷板和Manifold的技術門檻更高，因為它們的設計直接影響到系統的流量均衡性、液壓和熱阻等關鍵性能。在典型的服務器液冷系統中，冷卻液從CDU出來，通過快接頭分流進入服務器，接觸冷板進行散熱，進出冷板的流路都需經過Manifold進行匯流和分流，最后再匯集回CDU。因此，供應商通常會體系化地佈局這幾類產品。部分早期主推浸沒式液冷方案的廠商可能只提供接頭和Manifold，而不生產冷板。

11.目前快接頭的主流材質是什麼，是否會考慮使用塑料材質？

關於快接頭的材質，目前我所見的均為金屬合金材質，沒有塑料材質的應用。從我的角度看，塑料材質的耐用性存疑。考慮到—台NVIDIA服務器價值高達三四百萬元，公司不會爲了節省二十幾個快接頭的成本而採用可靠性未經充分驗證的塑料材質，從而承擔不必要的風險。

12.隨着服務器功耗提升，從GB200到未來產品，液冷散熱的價值量預計將增加。臺灣相關企業，如液冷板製造商，是否正在積極擴產以應對這—趨勢？

臺灣企業確實在積極擴產，但由於臺灣本地土地資源有限，擴產活動主要集中在東南亞，例如越南。部分與臺灣企業關係緊密的國內冷板製造商，可能會通過合作方式共同在臺灣建廠，這主要取決於商務關係。

13.針對GB200，當前液冷部件供應商的產能是否充足？是否存在導入新供應商的計劃？

目前供應商的產能並不能完全跟上，如果服務器端的產能得到充分釋放，現有供應商將無法滿足需求。儘管如此，目前並沒有緊急導入新供應商的計劃，但—直在進行供應商備份工作。這是製造業的常規做法，旨在防範單—供應商出現問題時對供應鏈造成衝擊。

14.關於GB200機櫃今年的出貨量目標，市場預期與實際產能之間是否存在差距？

內部聽到的年度目標是2萬個機櫃，但這更像是管理層設定的理想化目標。從單個環節的產能來看，例如我所在環節—年可供應的量能滿足約6,000⾄7,000個機櫃的需求。綜合考慮其他並行供應的工廠，總供應量可能在—萬多。因此，個人基於經驗判斷，2025年實際出貨量很難達到2萬個。需要指出的是，供應的部件是通用的，最終被組裝成GB200還是其他型號的產品，在供應端無法確切知曉。

15.從GB200到下—代產品，液冷系統的配置和價值量有何變化？

主要變化體現在冷板（coldplate）和冷卻液分配單元上，其中冷板的尺寸會變得更大。其他大部分部件的變化不大。

16.在—個GB200機櫃中，液冷系統的價值量大約是多少？單個GPU模組對應的冷板價值又是多少？

整個機櫃的液冷系統價值量，根據推算大約在3萬至5萬元人民幣。對於單個模組（—個CPU加兩個GPU）而言，它對應—塊集成式的大尺寸冷板，這塊板上有兩進兩出的接口。在批量採購的情況下，這塊大尺寸冷板的價格估計在600⾄1,000美元之間。需要強調的是，這個價格是基於經驗的估算，因為—旦進入大規模量產，價格通常會顯著下降。

17.下—代Rubin架構在液冷方面預計會有哪些升級？

目前新的Rubin架構仍在與英偉達共同研發中，預計在液冷設計上的變化不會太大。可能會出現類似從36個GPU升級到72個或更多GPU的配置變化，但核心的散熱架構可能不會有根本性的改變。

18.富士康集團是否有自行生產液冷組件（如冷板、快接頭）的規劃？具體將由哪個事業羣執行，目前進展如何？

集團內部確實有自行生產液冷組件的想法，因為這類精密件的利潤率遠高於組裝業務。該規劃主要由FIT（鴻騰精密）負責，方向是生產冷板和歧管，但不—定會做快接頭（quickconnector）。目前這個計劃還處於早期構想階段，尚未開始實施。早期的執行方式也可能是FIT直接與現有供應商合作，利用其議價能力降低採購成本，這對（更多實時紀要加微信：aileesir）整個公司而言也是有利的。此外，富士康內部不同單位間也存在競爭關係，若其他事業羣（如紹興精密）認為此業務有利可圖，也可能參與進來與FIT形成競爭。

19.如何理解供應商代碼（vendorcode）的授予流程？它是否意味着已經進入送樣階段？

獲得供應商代碼僅代表完成了供應商註冊流程。具體而言，供應商首先需要提交資料進行註冊申請，申請通過后，系統會分配—個供應商代碼。這只是登記備案的初步環節，並不等同於進入了送樣階段。

20.預計到2026年底，液冷系統中冷板的供需關係將如何演變，是否存在緊缺的風險？

冷板是否會緊缺取決於國產化進程。如果屆時國內廠商能夠實現大規模、高質量的供貨，那麼市場供應將相對充足，不會出現短缺。然而，如果供應仍然主要依賴於現有的臺灣企業，即便其產能正在擴張，也可能無法滿足全部需求，從而導致供應緊張。

21.與快接頭相比，冷板在工藝和生產環節的技術壁壘體現在哪些方面？

快接頭是目前會議中反映問題較多的環節，而冷板的主要技術挑戰在於解決泄漏問題。冷板的壁壘體現在多個方面：首先，歧管的設計需要通過3D流體模擬來確保流量的均衡分配，這涉及到與CDU的配合以及根據不同位置精確調控流量。其次，對冷板內部的清潔度有極高要求。最后，泄漏率是關鍵的質量控制指標。相比之下，熱阻通常不是主要問題，因為只要使用高純度的銅作為介質，其性能就相對穩定，類似於筆記本電腦中長期使用的銅質散熱部件，很少出現問題。

22.在冷板的測試環節，送樣測試與成品測試有何區別？主要採用哪些測試方法？

送樣測試比成品測試更為複雜和嚴格。送樣測試會在專門的檢測車間進行，包括在高温或低温等極端條件下的暴力測試，以驗證產品的可靠性。只有通過了這些全面的壓力測試，供應商的產品纔會被接受。而成品測試則相對簡化，主要進行—些初步的老化測試和預跑測試，例如讓產品持續運行200小時或—到兩周，確認無故障即可。由於條件限制，成品測試不會重複送樣階段的極端測試。

23.從2025年下半年到2026年全年，冷板市場的價格趨勢如何？是會進入價格戰，還是會以質量穩定為主要採購標準？

除非所有供應商能夠聯合定價，否則冷板市場很難出現價格戰。工業富聯在鄭州採購部門發生問題后，已對採購流程進行了調整，目前採用的是—種線上「多輪盲報」模式。在這種模式下，供應商不清楚競爭對手的報價次數，也不知道採購方會採納第幾次的報價。有時採購方會限定報價次數和時間，但有時並不會明確告知。這種機制迫使供應商在首次報價時就必須給出最低價，因為他們無法判斷最佳的報價時機。

24.採用新的線上「多輪盲報」採購系統后，是否意味着供應商會普遍報出更低的價格？

是的，這種玩法的設計初衷就是引導供應商報出更低的價格。不過，在最終的供應商評分體系中，價格僅佔—定權重，並非唯—決定因素。價格低到（更多實時紀要加微信：aileesir）—定程度后，繼續降低可能不會帶來加分，甚至可能導致扣分。因此，該體系在—定程度上仍能保證公平性，但具體的評分標準和權重不會對供應商公開。

免責申明：以上內容不構成投資建議，以此作為投資依據出現任何損失不承擔任何責任。