星輝娛樂發佈上半年業績報告：深度聚焦遊戲與玩具核心業務

8月28日，星輝娛樂（300043.SZ）發佈2025年半年度財務報告。報告顯示，公司上半年實現營業收入11.35億元，較上年同期增加84.58%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.55億元，實現扭虧為盈。分業務板塊來看，玩具業務營收貢獻2.01億元，較上年同期增長8.46%；遊戲業務實現營收4.06億元，較上年同期增長43.19%。

值得關注的是，公司近期推進重大資產出售事項。其全資子公司星輝體育（香港）及星輝遊戲（香港）已與VELOCITY SPORTS LTD簽署股權買賣協議，計劃出售所持有的西班牙人俱樂部99.66%的股權，該交易完成后將剝離足球俱樂部業務。初步測算，該交易預計將為公司歸母淨利潤帶來約1.5億元的增益。

半年報披露，目前，該交易已獲公司2025年第一次臨時股東大會審議通過，尚待西班牙最高體育理事會批准后方可生效。據悉，此次出售西班牙人俱樂部股權，公司將進一步集中資源和精力於玩具+遊戲，未來可以將更多資源投入到更具潛力的遊戲海外業務、雲遊戲、AI遊戲、AI玩具等業態中，推動核心業務的創新和升級。

玩具業務：以「IP+智能化」夯實傳統優勢​

作為星輝娛樂的傳統優勢主業，玩具業務聚焦遙控車模、合金車模、拼裝積木玩具、嬰童玩具、智能玩具及户外騎行等產品的研發、生產與銷售，目前已構建起覆蓋境內外、線上線下的全渠道體系，合作渠道包括山姆、玩具反斗城、Smyths、亞馬遜、天貓、得物等，超400款產品遠銷120多個國家和地區。在IP授權方面，公司累計獲得超35個世界知名車企授權，是寶馬、法拉利的重要合作伙伴，其中寶馬遙控車模、兒童自行車系列產品的全球獨家授權已超十年，同時在110多個國家和地區擁有商標知識產權。​

為持續提升產品競爭力，公司正以「創新+智能化」雙輪驅動發展。2025年上半年，玩具板塊新增81項專利申請（含3項實用新型專利、78項外觀專利）；截至報告期末，累計持有專利245項（含16項發明專利、116項實用新型專利、113項外觀專利）。技術層面，公司已儲備VR空間定位遙控、智能語音交互控制等基礎技術，實現藍牙近場交互、與主流大模型平臺對接的AI語音助手等新型交互方式的產品適配，未來將進一步深化智能交互體驗與場景化功能研發。

​在市場端，公司緊跟需求趨勢推出新品，並通過參展拓展全球版圖。報告期內，蘭博基尼SC63遙控車、寶馬V8 LMDH遙控車、悍馬EV積木車等新品陸續上市，其中與勒芒耐力賽聯動的法拉利499P遙控車還斬獲「2025中外玩具大獎-年度外觀設計獎」；下半年，公司也將推進路虎攬勝運動SV遙控車、法拉利F1SF-25遙控車、智能太空變形系列等新品的研發上市。同時，公司通過香港玩具展、紐倫堡玩具展、廣交會等主流展會吸引全球客商，在維護成熟市場的同時挖掘新興市場潛力。此外，報告期內公司還新增豐田GAZOO RACING賽車品牌授權，拓展奔馳AMG GT3賽車、阿斯頓馬丁Valhalla跑車等車模品類授權，並深化與開市客、法國SIPLEC、美國TJX等渠道的合作，進一步穩固IP與渠道優勢。​

遊戲業務：以「全球化+多平臺」打造增長引擎​

作為另一核心板塊，星輝娛樂的遊戲業務已形成研運一體模式，聚焦古風策略類與放置類兩大優勢產品羣，先后研發發行《三國羣英傳-霸王之業》《戰地無疆》《蒼之紀元》等精品遊戲，並手握《三國羣英傳》《仙境傳説》《鬥破蒼穹》《冒險島》等知名IP授權。2025年上半年，公司遊戲業務實現主營業務收入4.06億元，較上年同期增長43.19%，佔營業總收入的35.76%；實現淨利潤-913.30萬元，較上年同期增長79.94%；第二季度遊戲業務收入更是同比增長77.88%，環比增長31.88%，單季度淨利潤實現扭虧為盈。

​在IP變現與全球化發行上，公司表現亮眼。其自研的冒險島正版IP授權遊戲《冒險島R：進化》2025年2月在日本上線，首日拿下iOS與Google Play免費榜雙榜首，最高位列iOS遊戲暢銷榜第18名，入圍Sensor Tower2025年3月中國手遊海外增長榜前20；7月發行的《仙境傳説：破曉》在中國港澳臺地區上線，首日登頂中國臺灣雙平臺免費榜，最高位列iOS暢銷榜第2、Google Play暢銷榜第1，中國香港地區也斬獲iOS免費榜第1。策略類手遊《戰地無疆》在韓國、日本上線時，也分別進入當地應用商店免費榜前列。全球化多版本運營體系有效延長了遊戲生命周期，推動了境內外業務均衡發展，2025年上半年，公司遊戲業務海外流水達2.85億元，同比增長30.75%。

多平臺佈局則為業務注入新動能。上半年，公司全面推進小程序遊戲戰略，公司發行的放置RPG手遊《仙境傳説：破曉》在微信小程序上線，上線一周后入圍微信小程序遊戲暢銷榜Top8。同時，公司深耕小程序遊戲境內外發行聯動，多平臺渠道協同拓維，《仙境傳説：破曉》已於2025年7月在中國港澳臺地區上線，后續將繼續推進東南亞及其他地區發行。此外，公司自研的卡牌RPG遊戲《盜墓筆記》已完成華為鴻蒙版本的商業化上線工作，並於2025年7月開啟全平臺公測，首日獲得iOS免費榜第2名的成績，微信小程序版本亦於7月31日上線。

此外，公司自研策略類遊戲《三國羣英傳：策定九州》在測試期間廣受用户好評，預計將於2025年下半年推出，有望為公司遊戲業務持續增長帶來有力支撐。未來，公司將繼續推進《三國羣英傳：策定九州》《鬥破蒼穹》等遊戲鴻蒙系統開發工作。公司在鴻蒙系統產品適配過程中積累的技術經驗，為后續跨平臺遊戲開發奠定了堅實基礎。研發團隊憑藉對不同操作系統特性的深入理解，能夠快速將成熟的技術方案移植到其他平臺，加速產品迭代更新，保持公司在遊戲行業的技術領先地位與產品競爭力。​

通過出售非核心的足球俱樂部資產，星輝娛樂正將資源進一步集中於玩具與遊戲兩大主業——前者以「IP+智能化」鞏固傳統優勢，后者靠「全球化+多平臺」打開增長空間，雙核心驅動下，公司聚焦主業的發展路徑愈發清晰。