關税火花熄滅+樓市「裂痕」拖累 美國木材期貨距跌入熊市僅一步之遙

智通財經APP獲悉，美國木材期貨價格經歷的自4月以來由關税政策驅動的上漲行情基本消退，疊加美國房地產市場的裂縫開始顯現后，持續承受價格下行壓力，當前的木材期貨價格可謂瀕臨熊市。

期貨市場統計數據顯示，美國木材期貨價格已從8月初每千板英尺大約695美元的歷史高點回落至約560美元，跌幅近19.5%，距離將其推入技術性熊市的20%技術門檻僅一步之遙。

木材期貨此前在關税與市場對較低利率的樂觀情緒推動下大漲，將價格一度推至三年多來的最高水平。然而，這股木材看漲熱情很快消退，因為最新的美國住房需求數據令人失望，而美國國內的建築商們因更高的投入成本、疲弱的需求以及日益突出的可負擔性挑戰而縮減了住房市場的供給規模。

統計數據顯示，美國30年按揭利率仍在6.5%—6.6%的歷史高位區間徘徊，導致「買得起」房屋的美國家庭佔比偏低——亞特蘭大聯儲HOAM指數低於100即代表中位收入買不起基於中位價的住房。即便一些城市「賣家多於買家」，可負擔的房源佔比仍在下滑，中位收入家庭可承受價格與掛牌中位價的缺口擴大。

還有數據顯示，7月新屋開工整體反彈，但許可總量下滑至5年低位;單户許可此前連續4個月走弱，僅在7月微升，顯示未來供給管道偏弱。此外，全美房建商信心(NAHB HMI)8月為32，已在「悲觀區間」徘徊16個月。

因此，當前美國住房市場的「裂痕」並非單點問題，而是高價+高利率共同壓制負擔能力、投資/現金化擠出剛需、房企信心與讓利證偽需求強度、許可規模走弱透支未來供給，再疊加成本/關税不確定性。即使短期有降息與庫存回升的邊際利好，若收入與有效供給預期、房企擴張信心不能同步改善，住房市場的結構性壓力仍將持續。

美國房屋建築商與建築產品行業高級分析師Rafe Jadrosich表示，即便美聯儲可能在9月份降息，美國住房可負擔性依然緊繃，要實現有意義的改善，需要更好的薪資增速或大幅增加供應，然而這些難以在短期內顯著改善。

近期全球木材價格出現了大規模波動。其中的影響因素包括北美地區的鋸木廠陸續關閉、北美產能大幅下降以及關税導致需求疲軟擔憂在內的一系列因素，共同導致了木材市場的價格波動性上升。

除此之外，木材市場還在應對其他方面的挑戰，包括北美製造業產能的持續縮減和原材料成本上升，導致供應與需求方面的共同擔憂。