8月28日行情解析： 英偉達財報帶崩預期，庫存激增30%，H200賣不動了？美股回調風險暗涌

（來源：淘金ETF）

🇺🇸8月28日美股盤前分享：

周三晚間，美股延續漲勢收紅，但成交量普遍萎縮，市場彷彿屏住呼吸，靜待英偉達財報揭開面紗。

財報落地后，其盤后股價一度下挫5%，隱約透露出漲多后的回調壓力。過去三個多月，股價一路狂奔屢創新高，而此次財報僅小幅優於預期——對已重倉者或觀望者而言，進一步加碼的動力已然不足，畢竟市場的期待永遠在「更高」處。

更值得關注的是，英偉達第二季庫存飆升至149.6億美元，庫存月數達3.48個月，同比增幅30%。這究竟是為第三季Blackwell芯片出貨「備戰」，還是H200已顯露滯銷跡象？再疊加Google、Amazon、Meta加速自研ASIC芯片，其面臨的競爭壓力着實不小。

標普指數雖再度刷新高點，但在成交量明顯萎縮的背景下，這個新高的分量大打折扣。儘管指數試圖扭轉空頭形態的不利，但高點構築在背離之上，反而像在累積更大的修正風險，暗藏「假突破、真拉回」的隱患。

周五，7月PCE數據與8月密歇根大學消費者信心指數將先后亮相，兩者都可能左右市場對9月降息的預期。更需警惕的是，若特朗普真如傳言般開除庫克、干預美聯儲獨立性，恐重蹈土耳其、阿根廷的覆轍——政治之手伸向央行，往往導致通脹失控，最終反而嚴重拖累經濟，這樣的前車之鑑，豈能不引以為戒？

下半周將成為多空角力的關鍵節點，目前空頭稍占上風，后續動向仍需持續緊盯。