陽光保險發佈年中答卷，新業務價值同比增長47.3%

近日，陽光保險披露了2025年中期業績報告，其核心業務價值增長且結構持續優化，多家券商給予其「增持」評級。

數據顯示，2025年上半年，陽光保險實現總保費收入808.1億元，同比增長5.7%；保險服務收入324.4億元，同比增長3.0%；歸屬於母公司股東的淨利潤33.9億元，同比增長7.8%。集團內含價值達1284.9億元，較上年末增長11.0%。

內含價值是衡量保險公司經營狀況的重要指標。在當前保險行業高質量轉型的階段，陽光保險實現內含價值兩位數增長，其動力來源值得關注。

壽險NBV同比增長近五成

「知心陽光」戰略推動客户增長

業績報告顯示，2025年上半年，陽光人壽在可比口徑下的新業務價值（NBV）同比增長47.3%，達到40.1億元。今年實際披露的NBV較去年同比上升7.0%，無論調整前后均實現正增長，表現優於部分市場預期。壽險合同服務邊際（CSM）余額為560.8億元，較上年末增長10.3%。

陽光保險在業績報告中表示，上半年陽光人壽持續推進多元化發展戰略，通過多業務條線協同推動公司轉型升級。經營效能進一步增強，價值創造能力提升，產品結構持續優化，負債成本有效控制，為長期可持續發展奠定基礎。

報告期內，陽光人壽個險總保費收入153.4億元，同比增長12.1%，新單保費34.4億元。因保險服務業績同比增長15.6%，陽光人壽2025年上半年實現淨利潤29.22億元，同比增長5.6%。

個險方面，公司業績報告表示深入推進「一身兩翼」戰略，實施差異化管理，拓展職業領域創新模式，構築持續價值增長基礎。推動營銷隊伍轉型，加強多元產品銷售能力，依託「浮動收益+風險保障」雙產品策略優化業務結構。報告期內，浮動收益型與保障型產品佔比超過50%。

在隊伍建設方面，業績報告顯示公司夯實傳統隊伍基礎，提升基層機構管理能力；精英隊伍堅持高標準人才選拔，完善客户運營體系，通過多元拓客與差異化服務提升整體活動水平。活動人力基本持平，但人均產能持續提高。

2025年上半年，月均人力5.0萬人，傳統隊伍活動人均產能2.4萬元，新人活動人均產能1.8萬元。精英團隊中月均活動人力同比提升4.7%，人均產能達傳統隊伍兩倍以上。

銀保渠道方面，業績報告顯示陽光人壽繼續推進價值導向戰略，加速業務轉型，產品結構明顯優化。銀保渠道總保費收入354.4億元，同比增長4.2%，其中新單保費128.7億元。新單期繳保費中浮動收益型產品佔比27.1%，提高11.0個百分點。活動網點數同比增長7.6%，活動人力提升2.1%，活動人均產能15.3萬元。

在客户經營方面，公告顯示2025年上半年，陽光人壽深化「知心陽光」戰略，啟動客户需求感知計劃，依託客户體驗官開展廣泛調研，優化客户分類經營體系，完善產品與服務佈局，提升客户體驗。中高客户經營穩步推進，有效保單首年標準保費達15萬元及以上的客户數增長20.5%，5萬元及以上客户數增長17.5%。

產品方面，公司在公告中表示把握新經濟周期與人口老齡化趨勢，全面升級產品戰略。在養老金融方面，創新產品設計，完善個養產品矩陣，拓展高齡客羣，匹配養老保障需求；健康保障方面，重點佈局醫保目錄外的創新葯、特藥保障，適應醫改背景下客户的差異化需求。財富管理產品持續優化，形成4大類13款產品矩陣，拓展浮動收益型產品，滿足客户多元財富管理需要。

非車業務佔比過半

財險綜合成本率優化

據公告，2025年上半年，陽光財險堅持「穩中求進、質量優先」的發展策略，加快在金融「五篇大文章」相關領域的創新佈局。業務規模平穩增長，結構持續優化，盈利能力穩步提升。

報告期內，陽光財險原保費收入252.7億元，同比增長2.5%。綜合成本率同比優化0.3個百分點至98.8%，助力承保利潤提升。實現承保利潤2.9億元，同比增加0.9億元。

在行業發力非車業務的背景下，陽光財險同樣着力推進業務結構優化。非車險保費收入同比增長12.5%，佔比50.6%，提高4.5個百分點。

車險業務依託「智能生命表」升級優化，也實現了一定增長。公司在公告中表示提升風險定價與資源分配能力，建立新能源車險專屬生命表，實施四大場景發展策略，深化渠道轉型，強化理賠與風控融合，車險業務結構進一步優化。2025年上半年，車險原保險保費收入125.0億元，家用車與新能源車險佔比分別提升3.0和2.1個百分點；承保綜合成本率98.1%，優化1.6個百分點，實現承保利潤2.6億元。

非車業務中，健康險和意外險增長較快。公告顯示陽光財險積極融入國家多層次醫療保障體系，推動社商融合，擴大政策性健康險覆蓋範圍，堅持產品創新，支持中高端客户靈活配置保障。2025年上半年，意外傷害和短期健康險原保險保費收入52.1億元，同比增長20.0%，承保綜合成本率97.7%，實現承保利潤0.79億元。

保證保險業務也實現較快增長。公告表示公司審慎發展融資性保證保險，提升風控能力，優化業務結構。2025年上半年，保證險原保險保費收入24.6億元，同比增長34.9%；承保綜合成本率99.3%。

二十年持續踐行社會責任

為實體經濟提供風險保障35萬億元

以實干踐行「五篇大文章」，陽光保險將金融資源重點投入經濟社會發展的關鍵領域和薄弱環節，在服務實體經濟、推動低碳運營、履行社會責任等方面作出努力。

數據顯示，2025年上半年，公司為實體經濟提供風險保障35萬億元，投資余額超4800億元。為中小微企業提供風險保障近1.2萬億元。陽光保險積極支持小微企業發展，聚焦各類經營主體的實際需求，包括通過保證金保險替代傳統擔保，幫助企業減負降本。

在鄉村振興方面，提供農業保險、涉農保險和鄉村人口人身保險共計830億元，助力糧食安全與鄉村發展。服務「一帶一路」建設，為336個項目提供風險保障739億元，覆蓋63個國家和地區。

在科技金融方面，提供科技保險保障約370億元，覆蓋科技研發、成果轉化與推廣全鏈條。

普惠民生側，陽光保險不斷豐富保險供給，覆蓋新市民、殘疾人、老年人等羣體，提供大病保險、惠民保、長護險、防貧保等各類普惠性保障16萬億元，向近60萬人次支付賠款約20億元。

2025年上半年，公司通過「保險+投資」雙輪驅動支持綠色發展。綠色保險為企業和個人提供保障近7.5萬億元，支付賠款約27億元；綠色產業投資余額超過640億元，其中綠色投資超220億元。

在公益踐行方面，公司依託保險與醫療健康資源，廣泛開展助學、助老、濟困等公益活動。2025年上半年，動員志願者5029人次，服務總時長13399小時。截至2025年6月末，累計在全國25個省份援建博愛學校77所；持續推進「萬名村醫能力提升計劃」，累計培訓鄉村醫生23291人次。自2010年開始實施的父母贍養津貼已惠及員工父母超過7萬人。

從目前已公佈中期業績報告的企業來看，在保險業深化供給側結構性改革、加速培育新質生產力的背景下，行業頭部主體正驅動發展範式從規模導向向價值創造升級。其實踐印證了保險業高質量轉型的核心方向——即通過結構優化、效率提升與責任擔當，重塑金融服務的實體支撐力。