港股創新葯 熄火了嗎？

財聯社8月28日訊（編輯 馮軼）近幾日，港股創新葯板塊持續調整。

據Wind行情數據顯示，恆生創新葯指數在短線4連跌后，已從此前的年內高點回調近10%。這也逐漸引發了市場對創新葯行情短期見頂的擔憂。

而結合本周港股走勢來看，創新葯板塊也確實成為場內「砸盤」的主要力量。

截至8月28日收盤，多隻個股5日跌幅均已達兩位數以上，此外百濟神州(06160.HK)、康方生物(09926.HK)等明星龍頭股也都高位滯漲。

尤其是，8月25日，百濟神州剛剛披露了一筆首付款最高達9.5億美元的海外授權交易。但這筆相當於其上半年約4成營收的交易利好，卻未能刺激更多資金看好。截至8月28日收盤，百濟神州也已連續3個交易日下行。

綜合來看，目前港股創新葯板塊正面臨技術性回吐與板塊情緒高漲后的修正。

一方面，創新葯作為今年港股市場表現最好的板塊之一，存量籌碼獲利豐厚，在調整行情下也更容易波動。

據Wind數據顯示，儘管有所回落，但萬得(港股)中國創新葯指數年內漲幅仍接近9成，相比銀行、新消費、紅利等其他熱門板塊仍是大幅領先。

另一方面，在出海BD交易火熱背景下，市場對創新葯業績預期高漲。但近期恰逢中報窗口期，不少創新葯企公佈的中報業績仍有部分較為疲弱，對基本面邏輯形成挑戰。

此外，近日美國總統特朗普再度誓言，將大幅降低美國藥價。此番言論后，海外醫藥股普遍走低，空頭情緒也傳導至港股市場。更為值得關注的是，特朗普還重申了將對進口藥品加徵關税的承諾。

短線而言，伴隨港股大市的持續調整，市場整體情緒趨於謹慎，也或促使部分資金從創新葯這類高波動性的板塊轉移。

但中長期看，港股創新葯的投資邏輯依舊具備一定基礎。

估值方面，據東吳證券跟蹤研究，當前中證香港創新葯指數市盈率位於2019年4月以來31.2%的歷史較低位置，且預計熱門港股創新葯公司將於2025-2027年實現扭虧為盈，板塊投資屬性凸顯。

縱向對比，目前恆生生物科技等創新葯指數離21年高點仍有約50%空間。

國信證券還表示，2025年世界肺癌大會（WCLC）和歐洲腫瘤學年會（ESMO）將分別在9月和10月舉行，一系列國產創新葯的研究成果即將在會議中進行展示，包括康方生物的AK112、映恩生物的DB-1311等。

消息面上，國務院總理李強8月20日在北京調研生物醫藥產業發展情況。他強調，要加大高質量科技供給和政策支持，充分發揮企業創新主體作用，着力推動生物醫藥產業提質升級，研發生產更多優質高效的好藥新葯，不斷增進人民健康福祉。

展望后市，上述事件驅動性熱點也有望在后續重新催化創新葯行情。

另據行情數據顯示，在港股創新葯板塊回調的同時，也有資金通過ETF產品逆勢佈局。恆生創新葯ETF(159316)近幾日累計淨申購量超1.5億份，連續獲淨流入，最新規模達17億元，創歷史新高。

國元證券也指出，目前中報已經臨近尾聲，市場也將逐步的從關注中報業績轉移到新的方向。目前我國創新葯進入成果兑現階段，研發進展催化較多，且不受貿易戰影響，望持續作為2025年醫藥板塊投資主線，目前部分創新葯標的漲幅較大，后續建議關注有研發催化且股價前期滯漲標的。