兩家AMC已披露半年報，國資巨頭新增收購不良資產266億，深挖中小銀行改革化險機會

財聯社8月28日訊（編輯 楊斌）部分AMC已披露上半年的成績單。8月27日晚，中國信達資產管理股份有限公司（簡稱「中國信達」）發佈2025年半年報。上半年，中國信達的不良資產主業實現收入184.91億元，其拓展不良資產收購渠道，參與多個重點領域風險防範化解，特別是深挖中小金融機構改革化險的機會。

其他AMC中，中國中信金融資產管理股份有限公司（簡稱「中信金融資產」）發佈了半年業績預告。海德股份（000567.SZ）已發佈了半年報，旗下海徳資產管理有限公司（簡稱「海德資產」）聚焦個貸不良領域。

中國信達淨利潤小幅增長至22.81億元，深挖中小金融機構改革化險

截至2025年6月末，中國信達總資產16818.6億元，較上年末增長2.62%。2025年上半年，中國信達實現收入總額343.62億元，同比負增長2.03%；實現歸屬於公司股東淨利潤22.81億元，同比增長5.78%。

公司在半年報中表示，上半年收入減少主要是因為其他金融工具公允價值變動、不良資產公允價值變動及利息收入較上年同期減少，部分被其他收入及淨損益的增加所抵消。

不過，由於所得税費用由2024年上半年的計提2.78億元轉變至2025年上半年的轉回34.95億元，使得中國信達上半年的淨利潤有所增長。半年報指出，所得税費用變動主要受遞延所得税費用及當前應納税收入下降共同影響。

作為中國信達的核心業務，上半年其不良資產經營業務實現收入184.91億元，同比增長0.30%。截至2025年6月末，不良資產經營業務的總資產9382.29億元，較上年末增長2.51%。

不良資產業務的經營模式包括收購金融及非金融機構的不良資產，並進行管理和處置；投放、管理和債轉股資產；通過綜合經營方式開展其他不良資產業務，如對問題機構和問題資產進行重組、特殊機遇投資等。

上半年，中國信達新增收購不良債權資產265.81億元，同比增長47.56%，其中金融業不良資產255.06億元。公司表示，積極應對不良資產市場新變化，穩固與銀行合作關係，持續拓展收購渠道，深挖中小金融機構改革化險中的業務機會，支持各類型金融機構盤活處置不良資產。在資產處置方面，公司做好資產周轉與價值涵養的平衡，把握處置良機，提升處置效果。

財聯社梳理了其官微相關信息，中國信達上半年參與多個重點領域風險防範化解。在中小金融機構改革化險方面，公司收購54家地方中小銀行不良債權本息近600億元，同比增長85.4%，參與多家高風險中小銀行盡調估值，提出改革化險建議。在推動房地產風險化解方面，上半年公司落地房地產風險化解項目19個，投入資金54億元，實現保交房1.4萬套，帶動貨值超757億元項目復工復產，搭建4支房地產紓困基金。在地方債務風險化解方面，為地方政府化債提供智力支持及配套產品服務，助力地方城投公司產業轉型。

另外，中國信達聚焦轉型發展。上半年其新增投放其他不良資產業務304.15億元，同比增長88.19%，涉及能源及基礎產業結構調整、不動產風險化解、新質生產力轉型升級、央地國企改革提升等領域。

在半年報發佈后，中國信達股價上漲。截至今日收盤，中國信達（01359.HK）上漲超9%至1.68港元。

目前，四大國有AMC僅中國信達披露了完整半年報。8月18日，同在港股上市的中國中信金融資產管理股份有限公司（簡稱「中信金融資產」）發佈了業績預告。

對比來看，2025年上半年，中信金融資產實現歸屬於股東淨利潤預計約為人民幣60億元至62億元，較上年同期增長約12.5%至16.3%；剔除金租公司出表影響，較上年同期增長約23.9%至28.2%。中信金融資產表示，把握國家政策機遇和行業發展新舊轉換的關鍵期，持續加大主業投放，紓困盤活業務、股權業務等主業收入增長明顯，資產回報穩步提升。

海德資產聚焦個貸不良

A股上市公司中，海德股份（000567.SZ）通過子公司海徳資產管理有限公司（簡稱「海德資產」）從事不良資產業務，海德資產是西藏自治區具有金融不良資產批量收購處置業務資質的省級地方AMC。

根據8月26日發佈的半年報，海德股份上半年實現營業收入3.37億元，同比下降42.81%，其中不良資產處置業務2.93億元；實現歸屬於上市公司股東淨利潤1.47億元，同比下降61.11%。

海德股份在半年報中表示，在充分擠壓風險，且有足夠價格折扣、安全邊際的前提下，公司主要佈局在熟悉和擅長的底層資產為能源、上市公司等業務領域，或者具有確定性的特殊機遇業務，通過重組、重整、盤活、紓困、提質、增效、賦能、處置等多種手段化解不良資產、提升價值，與其他資管公司錯位競爭。

特別是個貸不良領域，海德股份已經與長城股權基金、蘇州資產、北京國通資產、山東鐵投、山東機場資本等機構合作或設立個貸不良資產合夥企業。截至2025年6月末，海德資產持有的個貸不良債權本金約97.68億元，債權本息約168.76億元，涉及債務人超過48.51萬戶，在全國和地方AMC中市場佔有率位居前列。

同時，海德股份不斷探索個貸不良資產處置新模式，持續優化升級與螞蟻集團旗下上海螞蟻奇思數字科技有限公司共同打造的海德個人紓困平臺，通過科技及數字化賦能，有效觸達和鏈接債務人，將傳統的具有對抗性的清收處置轉換為長效化的債務人運營和幫扶，在提高回款率的同時幫助暫時陷入困境的債務人渡過難關。

儘管營收和利潤雙降，但海德股份上半年經營活動現金流淨額9.01億元，同比大幅增長18倍，公司表示，主要繫上半年加大清收力度，收回部分重組類不良資產項目本息所致。