美股機會日報 | 美股九月面臨驚濤駭浪！巴克萊、美銀發出警告；阿里盤前一度漲近4%

• 美股九月面臨驚濤駭浪！巴克萊、美銀發出警告
• 經濟學家預計美國增速乏力、通脹頑固的態勢將延續到明年
• 阿里巴巴Q1調整后淨利同比下降18%，盤前股價走強
• 美版「花唄」AffirmQ4業績超預期，盤前大漲超15%
• 邁威爾科技盤前跌超11%，Q3營收指引不及預期
• 戴爾科技盤前跌超5%，三季度利潤預測未達預期

華盛資訊8月29日消息，美股三大指數期貨盤前走弱，道指期貨 $YMmain 跌0.32%，納指期貨 $NQmain 跌0.54%，標普500期貨 $ESmain 跌0.33%。

盤面上，大型科技股盤前走低，英偉達、谷歌、Meta跌約1%，特斯拉，亞馬遜跌約0.5%，蘋果盤前微跌。

美版「花唄」AffirmQ4業績超預期，盤前大漲超15%。

邁威爾科技盤前跌超11%，Q3營收指引不及預期；戴爾科技盤前跌超5%，三季度利潤預測未達預期。

熱門中概股盤前普遍走好，阿里巴巴盤前一度漲4%，嗶哩嗶哩漲近4%，理想汽車漲超1%，拼多多、京東微漲。

其中，阿里巴巴此前發佈Q1業績報告，營收同比增長1.8%，調整后淨利同比下降18%。

霸王茶姬 $CHA 二季度淨收入同比增長10.2%，但盤前股價跌近4%。

• 阿里雲業務收入同比增26%！盤前股價走強

阿里盤前股價走強，現漲超4%。阿里巴巴最新財報顯示，公司Q1營收同比增長2%，淨利潤大幅增長76%至424億元。2025年上半年即時零售業務收入同比增長12%，阿里雲收入同比增長26%，AI相關產品收入連續八個季度實現三位數同比增長，淘寶閃購提振月活。資本支出也從去年同期的約119億元猛增至本季度的約387億元。

• 嗶哩嗶哩盤前漲超4%，高盛升公司目標價

高盛集團分析師Lincoln Kong維持嗶哩嗶哩買入評級，並將目標價從22.6美元上調至26.3美元；公司此前發佈財報，Q2淨利潤達2.2億元。

• 霸王茶姬二季度淨收入同比增長10.2%

霸王茶姬 $CHA 發佈2025年第二季度財報，財報顯示，二季度淨收入33.319億元，同比增長10.2%；總GMV達81.031億元，同比增長15.5%；調整后淨利潤為6.298億元，對應的調整后淨利率為18.9%；截至6月30日，霸王茶姬小程序註冊會員用户數達到2.069億。

• 花旗上調攜程網目標價至85美元，上調2025至27年盈測

花旗發表研究報告指，攜程網次季業績勝預期。踏入下半年，該行預期公司的國內收入增長將保持韌性，客房過夜數量仍然可觀，而Trip.com的強勁勢頭或會持續到第三季度。該行將攜程2025至27年的盈測分別上調2%、2%及3%，目標價由78美元上調至85美元，維持「買入」評級。

• 美版「花唄」AffirmQ4業績超預期，盤前大漲超15%

美版「花唄」Affirm Holdings公佈超預期財報！數據顯示，公司Q4營收同比增長33%至8.76億美元，好於預期的8.37億美元；淨利潤為6920萬美元，上年同期則虧損4510萬美元；每股收益為20美分，也好於市場預期的11美分。該公司在致股東的信中表示：「這種持續的執行使得Affirm在2025財年第四季度實現了營業利潤，完全符合我們一年前所承諾的時間表。」

• 邁威爾科技盤前跌超11%，Q3營收指引不及預期

邁威爾科技 $MRVL 二季度營收20.1億美元創紀錄，同比增58%，但僅符合預期；EPS 0.67美元亦持平。Q3指引20.6億美元，略遜預期的21.1億美元。公司CEO Murphy解釋稱，公司定製芯片業務的增長預計將是「非線性」的。這意味着該業務在第三季度可能表現平平，但在第四季度將「大幅走強」。盤前股價一度跌12%，年內累跌逾三成。

• 戴爾科技盤前跌超5%，三季度利潤預測未達預期

戴爾科技二季度財報營收與利潤均超市場預期，並上調全年營收與盈利指引。然而，由於第三季度每股收益指引不及分析師預期、AI服務器訂單環比大幅下滑、基礎設施毛利率顯著低於預期。儘管戴爾預計全年AI服務器出貨量將達200億美元、同比翻倍，但市場對其高成本、高依賴芯片供應的盈利能力仍持審慎態度。PC業務持續疲軟，也加劇了市場擔憂。

• 美股九月面臨驚濤駭浪！巴克萊、美銀發出警告

下周，日曆將翻到美股歷來最疲軟的9月份，投資者還將迎來最新的非農數據和兩項通脹數據，然后美聯儲將做出備受關注的政策決議。考慮到標普500指數自5月以來已上漲17%，當前估值已達到預期盈利的22倍，與互聯網泡沫末期的水平相當。根據巴克萊策略師的説法，依靠趨勢而非基本面進行交易的程序化交易員對美股的持倉接近最高水平，對衝基金的股票倉位已十分擁擠。美國銀行分析師Paul Ciana統計，自1927年以來，標普500指數在九月下跌的概率為56%，平均跌幅1.17%。在總統任期的第一年中，九月下跌概率上升至58%，平均跌幅1.62%。

• 經濟學家預計美國增速乏力、通脹頑固的態勢將延續到明年

經濟學家預計，今年剩余時間乃至2026年，美國經濟增長表現料平淡無奇，穩步、由關税推動的通脹料衝擊消費者。彭博對經濟學家進行的最新月度調查顯示，今年下半年美國國內生產總值預計將增長1.1%，低於上半年1.4%的平均增速。與此同時，經濟學家預計核心通脹將在第四季度達到平均3.2%的峰值。

• 美聯儲沃勒：支持9月降息25個基點

美聯儲理事沃勒表示，支持美聯儲9月會議降息25個基點，預計未來3-6個月將進一步降息，除非8月份就業報告顯示經濟大幅疲軟且通脹保持良好控制，否則不認為9月份需要更大幅度的降息。剔除關税的暫時影響，潛在通脹率接近2%；政策利率「適度限制」，預計比中性利率高出1.25至1.50個百分點。

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摩根大通：維持英偉達(NVDA)"超配"評級，目標價從170美元升至215美元。

摩根士丹利：維持NVIDIA(NVDA)"超配"評級，目標價從206美元升至210美元。

花旗：維持Snowflake(SNOW)"買入"評級，目標價從250美元升至275美元。

巴克萊：維持理想汽車(LI)"標配"評級，目標價從31美元下調至24美元。

花旗：上調攜程目標價至85美元，上調2025至27年盈測。

相關閲讀： 美股大行評級 | 英偉達、Snowflake、Five Below、Pure Storage等公司獲多家大行集體上調目標價

英偉達 $NVDA  ：隔夜跌0.79%，當日期權成交總量達522萬張，較前一日增加211.99萬張，環比前一日放量0.68倍。未平倉量有2030萬張。期權鏈：英偉達 NVDA 期權鏈 

特斯拉 $TSLA  ：隔夜跌1.04%，當日期權成交總量達210萬張，較前一日增加55.2萬張，環比前一日放量0.36倍。未平倉量有793萬張。期權鏈：特斯拉 TSLA 期權鏈 

蘋果 $AAPL  ：隔夜漲0.9%，當日期權成交總量達80萬張，較前一日增加30.85萬張，環比前一日放量0.63倍。未平倉量有568萬張。期權鏈：蘋果 AAPL 期權鏈 

Palantir $PLTR  ：隔夜漲0.89%，當日期權成交總量達80萬張，較前一日增加3.73萬張，環比前一日放量0.05倍。未平倉量有385萬張。期權鏈：Palantir PLTR 期權鏈 

Snowflake $SNOW  ：隔夜漲20.27%，當日期權成交總量達61萬張，較前一日增加39.5萬張，環比前一日放量1.83倍。未平倉量有56萬張。期權鏈：Snowflake SNOW 期權鏈 

• AI數據雲平臺公司Snowflake公佈2026財年第二季度財報，營收、利潤及未來展望全面超出市場預期，緩解了市場對AI新創搶佔份額的擔憂。其中，該公司將全年產品營收指引上調至43.95億美元，不僅高於上一季度預期的43.25億美元，也超出分析師平均預估的43.4億美元。剩余履約義務達69億美元，同比增長33%，反映客户長期投入強勁。

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風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。