【券商聚焦】華西證券維持海底撈(06862)「買入」評級 指其上半年業績表現及餐飲行業整體表現仍較弱

金吾財訊 | 華西證券研報指，海底撈(06862)上半年實現營收207.03億元/-3.7%，歸母淨利潤17.59億元/-13.7%，核心經營利潤24.08億元/14.0%。公司擬派發中期股息16.73億元（每股0.309元），派息率達95%。海底撈餐廳收入185.80億元/-9.0%，自營門店平均翻檯率3.8次/-0.4次，主要系餐飲市場競爭加劇，顧客消費需求變化等影響，自營門店客單價97.9元/+0.5%。其他餐廳收入5.97億元/+227.0%。

考慮到公司上半年業績表現及餐飲行業整體表現仍較弱（7月社零餐飲收入同比+1.1%），該機構下調此前盈利預測，預計2025-2027年公司營收分別為430.55/458.85/490.27億元（原預測2025-2027年為449.90/484.81/513.43億元），歸母淨利潤分別為43.05/47.86/53.55億元（原預測2025-2027年為51.85/56.05/60.07），EPS分別為0.77/0.86/0.96元（原預測2025-2027年為0.93/1.01/1.08元），最新股價（8月25日收盤價14.88港元及匯率1HKD=0.91CNY）對應PE分別為18/16/14倍，維持「買入」評級。