英偉達曾押注，如今股價腰斬！這支12美元AI股的價值被低估了嗎？

毋庸置疑，人工智能(AI)將是這個十年最具潛力的增長機遇。雖然市場上AI股票層出不窮，但最具前景的企業早已獲得投資者的高度關注。

然而，有一支股價僅12美元的股票，卻似乎尚未引起大多數AI投資者的注意。其增長潛力不容小覷，但在入場前，投資者仍需警惕一個關鍵風險因素。

英偉達曾青睞的AI標的

2023年，當英偉達(NVDA.US)披露對SoundHound AI(SOUN.US)370萬美元的投資時，這家公司瞬間點燃了華爾街的想象。當時，英偉達正廣泛佈局一系列AI企業，通過小額投資推動AI領域的加速發展。

此后，英偉達與多家被投企業建立了正式合作關係。例如，其與SoundHound合作開發車載AI平臺，將英偉達在GPU和軟件架構方面的技術積累，與SoundHound的語音助手技術相結合，打造出前所未有的車載交互體驗，使駕駛員能夠以更自然的方式與車輛對話互動。

2024年，英偉達以可觀的利潤出售了所持SoundHound股份。在其持股約一年期間，英偉達的「明星效應」助力SoundHound股價從5美元一路飆升至25美元。自英偉達退出后，該股價格已回落至12美元左右，但仍遠高於英偉達投資前的估值水平。

如今，該股股價較峰值已下跌50%，投資者現在是否該重新審視這隻曾經的「AI寵兒」?儘管英偉達已不再持有其股份，但此前的合作不僅讓SoundHound走進了公眾視野，更為這家規模相對較小的企業提供了關鍵的市場認可。那麼，SoundHound能否成為AI領域的下一顆新星?

可對話的AI技術

SoundHound專注於將AI技術應用於聲音領域。該公司已與多家主流汽車製造商合作開發車載語音助手，並與全國性快餐連鎖企業共同推出自動駕駛點餐系統，還為無數企業打造客服AI聊天機器人。凡是可以用AI語音替代人聲的場景，都有SoundHound的身影。

在整個AI行業中，這一細分市場仍具備可觀規模。據預估，全球聲音AI市場規模將從2024年的約20億美元增長至2034年的470億美元以上，年複合增長率超過30%。

從SoundHound的增長表現可以看出，該公司正積極把握這一底層機遇：2023年其銷售額同比增長47%，2024年增速躍升至85%。分析師預計，今年銷售額增幅將達96%(不過2026年增速可能放緩至29%)。

機遇背后的隱憂

儘管當前市銷率高達36.3倍，但市場顯然認同SoundHound在未來數年甚至數十年維持高增長的潛力。不過，該公司面臨真正的挑戰並非市場增長不足，而是來自行業的激烈競爭。

幾乎所有科技巨頭都在開發自有語音AI技術。SoundHound每年9000萬美元的研發預算能否支撐其長期競爭?在資金更雄厚的對手面前，該公司是否具備可持續的競爭優勢，目前仍難下定論。

SoundHound能否成為AI界下一匹黑馬?答案無疑是肯定的。但其成功與否將取決於長期競爭力，而非市場機遇本身。