加快產品創新，拓展新興渠道 勁仔食品上半年實現營收11.24億元

8月26日晚間，勁仔食品（003000.SZ）發佈2025年半年度報告顯示，上半年公司實現營業收入11.24億元，歸母淨利潤1.12億元。報告期內，勁仔食品憑藉核心品類穩健增長、渠道革新持續推進、海外市場加速突破，構建結構性增長動能，彰顯品牌在複雜市場環境中的戰略定力。中報公佈同時，公司擬派發現金分紅4472.89萬元（含税）。公司上市以來，共計分紅6.38億元（含擬分紅），約為首次公開發行募資淨額的4倍，進一步向投資者傳遞信心，展現公司高質量發展價值。

產品創新力築牢發展基本盤

從產品維度來看，公司秉持「好吃又健康」的產品研發策略，聚焦「三0三減富營養素」，持續推出健康標籤新品，已落地充氮鎖鮮DHA深海鯷魚、可生食溏心鵪鶉蛋、益生菌豆乾等多個首創品類，部分升級產品已進入胖東來體系，且銷售情況良好，健康零食的增長潛力在覈心渠道得以驗證。此外，據勁仔食品近期在投資者互動平臺透露，公司已開發多款魔芋類新品，作為「輕食+健康」的代表品類，在今年魔芋產品規模穩步擴大的基礎上，勁仔推出的新品有望成為又一爆款系列。

從業績表現分析，上半年，公司魚製品品類依舊保持穩健增長，營收同比增長7.61%至7.57億元。核心單品「勁仔深海鯷魚」已具有較高知名度和市佔率，2017年至2024年銷售規模穩居休閒魚製品領域行業第一。從原料端的深海捕撈到產品端的創新迭代，勁仔食品通過「國民小魚乾」的情感鏈接，將魚製品作為企業穿越行業周期壓艙石。

與此同時，豆製品板塊營收同比增長3.61%至1.15億元，毛利率同比增加1.53%至32.48%。報告期內，公司先后推出多款創新豆乾產品，包括零防腐劑、益生菌點漿的「周鮮鮮」鮮滷豆乾、虎皮豆乾、鮮拌搖搖乾等。在競爭逐漸白熱化的休閒零食賽道上，豆製品憑藉天然植物蛋白優勢在近兩年內迎來規模擴張。據弗若斯特沙利文報告預計到2025年休閒豆乾製品行業規模將達到246億元。勁仔食品憑藉旗下品牌「周鮮鮮」短保豆乾，以「新鮮+健康」雙引擎切入增量市場，獲得消費者廣泛好評。

在禽類製品板塊方面，上半年營收錄得1.96億元，創新產品的突圍表現亮眼。「七個博士」作為行業首創無抗生素可生食溏心鵪鶉蛋品牌，填補了傳統鵪鶉蛋市場的高端空白，也為產品同質化及低價競爭嚴重的蛋製品賽道打開了新的增長空間。下半年，勁仔食品計劃逐步將鵪鶉蛋產品全面升級為「無抗生素」產品，打造更具質價比的產品。

推動產品創新進程不斷加快的是勁仔食品在利潤短期承壓背景下卻在研發投入上逆勢加碼的關鍵決策。上半年，公司投入研發費用達2579.68萬元，同比增長17.78%。在健康創新方面，公司已建立行業領先的研發體系，依託多個科研平臺，研究形成優質蛋白、「三減」、零添加、富營養素（葉黃素、硒、DHA、Omega-3）等健康研發體系，並在魚製品、鵪鶉蛋、豆製品等優勢品類上累計獲得約80項專利技術。

新渠道拓展構築發展強支撐

產品力是勁仔食品作為休閒零食行業領軍企業的核心驅動力，而不斷延伸的渠道佈局則是公司保持健康發展的關鍵支撐力。目前，公司已構建「線上線下融合、傳統現代並舉」的全渠道網絡，在渠道覆蓋廣度和深度上形成更強的競爭力。

線下渠道方面，公司擁有超3500家經銷商，織密全國30萬個終端「毛細血管」，形成流通、KA、BC、CVS、零食專營等多渠道協同發展的格局，報告期內，公司線下銷售營收為9.39億元，同比增長0.85%；毛利率增長0.16個百分點至29.99%。

在新興渠道方面，公司與鳴鳴很忙、萬辰集團等超100家零食專營系統合作，覆蓋超4萬家終端門店，報告期內，公司在該渠道營收同比增長超50%。並計劃下半年加快新品鋪市，通過經典單品與大包裝產品的組合拳，助推量販零食渠道實現月銷爬坡。

此外，公司在線上渠道佈局呈現「精準運營+多維拓展」的特點，現已覆蓋天貓、京東、拼多多等主流B2C平臺，京東京喜通、1688等主要B2B平臺，抖音、快手、小紅書等新媒體平臺，小象超市、惠宜選等即時零售平臺。上半年，公司線上銷售營收為1.85億元。在年輕消費羣體成為休閒零食行業增長驅動的當下，勁仔食品通過對新興消費場景的精準把握與高效佈局，上半年直營營收達到3.32億元，同比增長9.24%。

與此同時，品牌全球化佈局是公司的另一重要優勢。公司通過本土化運營海外品牌「Jin's勁仔」，在東南亞、日韓、歐美等市場實現快速增長，勁仔產品已出口全球近40個國家和地區，上半年海外自營同比增長超40%。隨着海外渠道的持續滲透與品牌認知度的不斷提升，勁仔食品逐步實現從「國民小魚乾」向「全球零食玩家」蜕變。

聚焦產能建設，勁仔食品平江智能工廠引入全球頂級智能化產線和 MES製造執行系統，實現生產全流程實時監測與管理，從根源上實現生產效能提升，日均產能已突破千萬包量級。勁仔食品通過智能製造提前鎖定下一個增長周期的主動權。

國金證券表示，中長期看好公司紮實的渠道基礎、供應鏈協同、產品創新等多維能力，利潤率有望在成本下行、規模效應釋放后逐步提升。