上半年營業收入40.86億元 京能國際輕資產運營重構能源投資新邏輯

京能國際(00686.HK)日前披露2025年上半年業績公告。上半年總資產1,056.27億元，較年初增長3.1%；總併網裝機量1,369.2萬千瓦，較年初增長8.3%；營業收入40.86億元，同比增加24.9%。綜合實力邁上新臺階。

國家層面密集出臺新政，推動清潔能源產業「去內卷化」。國家能源局提出不搞惡性競爭、不搞資源圈佔、不搞低效擴張的「三不原則」；多部委也聯合規範新能源補貼，明確支持技術創新和模式創新。系列政策組合拳勾勒出我國清潔能源高質量發展的新路徑。

京能國際敏鋭把握政策導向，發力輕資產運營，破圈突圍，啟航高質量發展。通過聚焦戰略創新、效能革命和活力引擎三大維度，突破發展瓶頸，邁向高質量發展新徵程。

《零碳園區建設通知》明確要求以「源網荷儲協同」與「智慧能源管理」為核心路徑，推動清潔能源從重資產開發向輕量級運營轉型。

對於京能國際而言，傳統的「投建營」項目開發模式已經不再適用，深度挖掘電站的金融屬性，提高資產流通和周轉，實現由重資產持有者向專業資產管理者的戰略轉型，最終形成「輕重結合」的優化業務模式。

公司要成為新能源資產的專業管理者、價值發現者和行業整合者。依託強大的優質資產開發能力，通過持續的證券化和價值創造，不斷提升公司的財務業績、股東回報和投資價值。

面對能源行業深刻變革，京能國際聚焦戰略升級，系統部署三大關鍵任務：一是創新運營模式，盤活存量優選增量。二是搶抓「綠電進京」機遇，打造標杆示範工程。三是優化業態佈局，提升抗風險能力。

面對能源行業深刻變革，京能國際立足長遠發展，以提升運營質量為核心，從生產、營銷、財務、管理四大維度實施效能革命，為輕資產運營注入效益動能。

安全生產激活價值，狠抓對標賦能未來。強化安全管理和跨部門協作，完善技術監督機制。以場站為單位深化對標管理，緊盯發電量、成本等關鍵指標，持續提升運營效率，實現「發優質電、發效益電」目標。

智慧售電釋放潛能，敏捷服務制勝市場。打造專業營銷團隊，提升功率預測精度，優化交易策略。針對光伏佔比高的特點，重點推進風光打捆交易，爭取可調峰電源合作；發揮中長期交易「壓艙石」作用，規避現貨市場風險；把握綠電綠證交易機遇，前瞻佈局CCER市場，實現環境權益價值最大化。

優化資產夯實資本，金融創新重塑生態。堅持「有利潤的收入、有現金流的利潤」導向，加速推進REITs出表，在發行全國首單光伏公募REITs的基礎上融入水電元素進行二次擴募，發行了首單「光伏+水電」資產組合模式擴募的產品，構建「開發—運營—證券化」良性循環；優化境內外資金管理，嚴控非生產性支出，創新匯率風控；拓寬融資渠道，有效降低綜合財務成本，持續提升股東回報。

精益管理賦能價值創造，機制煥發組織效能。在費用壓降基礎上，嚴控前期開發成本，探索分批付款、對賭協議等創新模式；積爭取補貼，拓展多元收入。強化財務培訓和流程監督，以問題整改倒逼管理升級，打造精益運營體系。

效能革命正驅動京能國際加速實現從規模增長向質量提升的戰略轉型。

此外，京能國際以「融文化」為精神內核，以市場化機制為澎湃引擎，激發組織創新活力。一方面文化凝聚創新共識，另一方面機制激發創新活力，同時還積澱鑄就創新底氣。

公司方面表示，2025年下半年，將堅持長期主義，聚焦價值創造與合作共贏，通過技術創新和業務模式優化，不斷提升核心競爭力，實現更高質量、更可持續的發展。