PC市場回暖提振下惠普(HPQ.US)Q3業績超預期 預計貿易相關成本將盡快完全抵消

智通財經APP獲悉，儘管惠普(HPQ.US)公佈了好於市場預期的第三財季業績、並給出了基本符合市場預期的業績指引，但投資者仍擔心經濟不確定性以及與美國總統特朗普的貿易政策相關的更高成本帶來的影響。

財報顯示，在截至7月31日的2025財年第三財季，該公司營收同比增長3.1%至139億美元，好於分析師平均預期的137億美元。調整后的每股收益為0.75美元，好於分析師平均預期的0.74美元。

該公司首席執行官Enrique Lores在接受採訪時表示，為應對關税影響，惠普幾乎將所有在北美銷售的產品轉向在中國以外的製造設施生產，並上調了部分產品價格。

首席財務官Karen Parkhill在業績發佈后的電話會議上回答分析師提問時表示，公司在第三財季「成功消化了大部分關税成本，同時仍實現了略高於指引中值的每股收益」。她補充稱：「正如我們所説，我們確實預計會盡快完全抵消這些與貿易政策相關的成本。我們的緩解措施的全部效果可能需要一點時間，具體取決於範圍。但再次強調，我們預計會盡快完全抵消。」

在第三財季，惠普的個人系統業務營收同比增長6%至99億美元，個人電腦(PC)的銷量增長了6%。Enrique Lores在採訪中表示，該公司預計個人電腦銷量在第四財季將繼續實現「中個位數」的增長。企業客户正在升級至搭載微軟Windows 11的設備，以及新型AI個人電腦，這些產品如今已佔惠普產品組合的25%以上，比公司目標提前一個季度達成。他補充稱，消費者個人電腦(PC)的銷售也好於預期。他表示：「我們有信心個人電腦銷量將繼續增長。AI個人電腦和Windows 11將持續推動需求。」

然而，打印機業務營收在第三財季同比下降4%至40億美元，不及預期，且繼續拖累整體盈利能力——該業務的利潤率較上一季度進一步下滑。Enrique Lores則表示，該公司正專注於價格更高、利潤率更好的打印機產品，以改善利潤率。

Karen Par表示：「從市場角度來看，我們看到的跡象都很強勁，尤其是在個人電腦方面，我們預計這一趨勢將會持續。」「但如果市場出現某種衝擊，我們可能會處於(盈利預期的)下限區間。」

長期低迷的個人電腦市場正開始顯現復甦跡象，但美國的關税增加了不確定性。行業研究公司Gartner表示，2025年第二季度全球個人電腦出貨量增長4.4%，主要得益於企業客户升級至Windows 11設備，以及替換大流行期間採購的設備。該機構指出，消費者需求則相對滯后，買家推迟了採購。

企業在上半年積累了個人電腦庫存，以避免關税。Gartner上月在一份聲明中稱：「到2025年下半年，隨着廠商根據需求消化庫存，出貨量增長預計將趨於平穩，這可能在年底前造成過剩庫存。」Enrique Lores則表示，惠普並未看到「實質性」的提前採購現象。