全球半數手機背后的隱形冠軍：立訊精密三大業務板塊齊頭並進 上半年淨利增長超23%

雖然今年上半年全球宏觀經濟環境紛繁複雜，但國內精密製造的龍頭企業立訊精密（SZ002475）憑藉深厚的技術積澱和全球化佈局優勢，持續展現出強勁的發展韌性。

　　8月25日，立訊精密披露的2025年半年度報告顯示，報告期內公司實現營業收入1245.03億元，同比增長20.18%；歸屬於上市公司股東的淨利潤66.44億元，同比增長23.13%。與此同時，公司發佈的第三季度業績預告還顯示，今年前三季度，公司預計將實現淨利潤108.90億元~113.44億元，比上年同期增長20%~25%。

　　從業務覆蓋來看，立訊精密的產品已深度滲透各類應用場景。例如，按2024年銷量計，全球平均每兩部智能手機、每三部智能可穿戴設備及每五部智能汽車中，就有一部使用該公司的產品。在消費電子方面，立訊精密因生產蘋果無線耳機AirPods、iPhone手機而廣為人知。近年來，依託長期服務國際一流客户OEM業務所積累的底層技術經驗，使立訊精密具備了跨學科融合應用的能力，公司持續將能力橫向拓展至通信、汽車業務，打造第二增長曲線。

　　展望未來，立訊精密在招股書中提出了明確的發展願景：「面向未來二十年，我們將堅定投入技術前沿領域，跨界賦能，持續打破核心技術壁壘，不斷突破行業極限，立志實現30%產品系列進入全球行業‘無人區’。」這不僅彰顯了其在技術前沿的雄心，也為公司長期成長描繪出清晰路徑。

從消費電子龍頭到全球汽車Tier 1

　公開資料顯示，立訊精密的主營業務為消費電子、通信及數據中心、汽車電子和醫療等領域相關零組件、模組及系統集成業務。分產品來看，立訊精密可分為電腦互聯產品及精密組件、汽車互聯產品及精密組件、通信互聯產品及精密組件、消費性電子和其他連接器及其他業務。

　　其中，消費電子是立訊精密的營收核心。今年上半年，該業務實現收入977.99億元，佔營業收入的比重為78.55%，同比增長14.32%。事實上，立訊精密十余年前便開始向蘋果供應連接線，而如今，其已為蘋果提供iPhone、Apple Watch、AirPods、Apple Vision Pro等產品的開發和製造服務。

　　與此同時，立訊精密也在加速強化ODM系統集成業務。截至目前，立訊精密已完成了對聞泰科技部分子公司股權及資產的收購，標的資產主要集中於非蘋果客户的消費電子系統集成業務。業內普遍認為，這筆交易有助於立訊精密拓展蘋果之外的客户矩陣，帶來更豐富的增量空間。

　　此外，作為消費電子龍頭，立訊精密的業務佈局並不侷限在手機領域，其他諸如在智能可穿戴設備領域，有着AI眼鏡、AR/VR/ XR眼鏡、智能手錶等產品；智能家居領域的智能音箱、智能門鎖、掃地機器人；以及聲學領域的頭戴式耳機、TWS耳機、骨傳導運動耳機、AI會議耳機，等等。面對「萬物+AI」的時代，可以預見隨着生成式人工智能帶動消費電子行業進入新一輪產品創新以及換機周期，立訊精密有望受益於AI硬件的加速滲透，為消費電子業務注入新活力。

　　在鞏固、增強自身消費電子產業龍頭地位的同時，立訊精密也持續將能力橫向拉通，跨界賦能至汽車及通信等新興優質領域，且增速明顯高於上市公司平均水平。

　　具體來看，汽車電子是立訊精密近年來最為矚目的增長亮點。2025年上半年，公司汽車互聯產品及精密組件實現收入86.58億元，同比大增82.07%，增速在各板塊中居首位。

　　據悉，立訊精密在汽車業務的核心定位並非「造車」，而是聚焦於整車的「血管與神經系統」。具體而言，涵蓋汽車線束、智能座艙及ADAS、智能底盤系統、汽車進入系統和動力總成系統的汽車電子產品矩陣，並通過全球生產基地服務全球整車廠。2025年7月，立訊精密完成收購德國萊尼集團，成功切入全球頂級車企供應鏈。

　　立訊精密在財報中表示，公司的汽車Tier 1業務持續獲得國內外多家主流車企的新項目定點，產品線不斷豐富，客户羣持續擴大。依託多元產品矩陣、本土研發、全球交付的獨特運營策略，立訊精密已成為支持中國品牌出海及服務全球客户的優選Tier 1夥伴。當前，公司汽車業務正處在高速發展的爬坡期，其廣闊的市場空間與強勁的增長勢頭，正為公司開啟第二成長曲線奠定堅實基礎，是公司實現長期可持續發展的關鍵動能。

　　通信互聯產品及精密組件板塊同樣保持高增速，今年上半年立訊精密實現營收110.98億元，同比增長48.65%。當前，在AI算力基礎設施建設加速的背景下，公司精準把握AI算力基礎設施建設的歷史性機遇，憑藉在數據中心領域的深厚技術底藴，為客户提供從高速銅纜連接（DAC/ACC等）、高速背板連接器到高速光模塊，再到服務器電源及熱管理系統的「銅、光、電、熱」一體化解決方案。據悉，公司在全球頭部雲服務商（CSP）及AI服務器客户中的份額持續提升，多款高速率、高附加值產品已實現批量交付。

啟動港股上市加速全球產能佈局

　隨着消費電子、汽車電子與通信互聯三大業務板塊齊頭並進，立訊精密不僅在現有市場上展現出強勁的成長韌性，也在謀求資本層面的進一步突破。

　　8月18日，立訊精密向香港聯交所遞交了發行境外上市股份（H股）並在香港聯交所主板掛牌上市的申請。據公司申報材料，立訊精密本次在聯交所上市募集資金將主要投向兩個方向，一方面將用於提高汽車電子業務的產能及升級其生產基地，專注於汽車線束、域控制器、智能輔助駕駛系統硬件及智能底盤解決方案等主要產品。除了加快建設全球主要市場相關生產線，提升本地生產及全球交付能力之外，立訊精密也將通過引進智能製造管理平臺，大幅改善產能的靈活性及動態分配，並提高生產線的自動化水平。這將幫助立訊精密鞏固快速增長汽車電子領域的領先地位，並進一步加強全球交付網絡和供應鏈韌性。

　　另一方面，立訊精密將持續提高消費電子業務的產能及升級其生產基地，以此來改善本地生產及交付能力，讓立訊精密能夠更加及時地履行主要客户的採購訂單、減低物流成本以及將貿易摩擦所造成的風險減至最低。透過擴大分佈式生產網絡，立訊精密將加強消費電子領域的全球服務能力，並鞏固與客户的長期合作關係。除此之外，本次募集資金還將為立訊精密在各業務板塊的上下游整合提供有力支持。資金支持也將有助於公司進行產業鏈上下游的整合，優化資源配置，實現各業務板塊的協同發展。

　　弗若斯特沙利文的資料顯示，2024年，按收入計，立訊精密在精密智造解決方案（PIMS）行業中排名全球第四、中國大陸第一，並在消費電子、汽車電子、通信與數據中心等各主要業務線均處於全球領先地位，於2023年至2025年連續三年躋身《財富》世界500強榜單。

　　隨着立訊精密啟動港股上市，憑藉其在消費電子積累的精密製造基因、全產業鏈整合能力，以及港股上市帶來的資本與資源紅利，公司有望未來在多賽道實現突破。文/張雯