中國四大巨頭，加起來比不過日本製鐵，憑什麼？

（來源：鋼鐵冶金）

2024年，中國粗鋼產量10.05億噸，在全球佔比53.38%，連續5年成為十億鋼鐵大國。產量榜TOP10中，中國鋼企獨佔6席。在產量這塊，中國鋼鐵恐怖如斯。

這還是全國到處在抓過剩產能、落后產能的大環境下實現的。不過中國鋼企也同時存在大而不夠強、產量多而不賺錢的阿喀琉斯之踵。

在淨利潤這塊，中國最掙錢的四家上市鋼企（寶鋼、中信特鋼、南鋼、華菱鋼鐵），24年的淨利潤加在一起，卻還沒有日本排第一的日本製鐵高。

上世紀末，日本製鐵也曾遇到過產能過剩的情況，2018年甚至出現嚴重虧損。但短短几年，日本製鐵就成功扭虧為盈、大賺特賺，還出資149億美元收購了美國鋼鐵（USS）。

日本製鐵24年粗鋼產量3964萬噸，而中國寶武集團的產能則高達1.3億噸，但日本製鐵的淨利潤竟然如此之高，究竟是咋搞的呢？

日本之石，可以攻玉？

在戰后的1946年，彼時的日本不説是回到石器時代，那也是徹底去工業化和城市化了。當年，日本鋼產量只有56.4萬噸，而美國同期則高達6600萬噸。

不過，日本鋼鐵產業很快就吃到了朝鮮戰爭爆發、國內工業化城鎮化推進，以及全球化的紅利，在1946~73年間迎來爆炸式增長。到1973年，日本鋼鐵產能達到巔峰，產量高達1.19億噸。

順便説一句，1950年，日本製鐵（現在日本製鐵的前身）被美國強制拆分為八幡制鐵與富士制鐵兩家企業。二戰期間，日本製鐵的八幡制鐵所，是日本重要的鋼鐵生產基地，説是軍國主義的戰爭引擎也毫不為過。

到了1970年，八幡制鐵和富士制鐵又重新合併成新日本製鐵。今天的日本製鐵官網上，隻字不提自己二戰期間干了啥，正如很多戰前就成立的日本企業那般。

彼時日本比較強的鋼鐵企業共有5家，分別是新日本製鐵、NKK（日本鋼管）、川崎制鐵、住友金屬和神户制鋼。其中NKK與川崎制鐵在02年合併爲JFE，2012年，新日本製鐵跟住友金屬合併，后於19年更名為如今的日本製鐵。

從73年開始，一直到2003年，日本鋼鐵產業歷經兩次石油危機、廣場協議簽訂和泡沫經濟破裂等一系列重大歷史事件，也曾出現產能過剩的情況。

三十年間日本社會風貌掠影

（圖：壹圖網）▼

面對經營條件惡化，日本鋼鐵企業發了這麼幾招：

首先是從上游鐵礦石入手，因為鍊鋼的成本里，光鐵礦石就佔了約40~50%，用量還特別大。只要能買到便宜的鐵礦石，鋼鐵生產成本就能降下來。

日本鋼鐵企業的辦法，是深度介入鐵礦資源的投資與控股，成功以低成本搞到長期供應鐵礦石渠道。

當前全球鐵礦石供應，主要被力拓、淡水河谷、必和必拓、福德士河四大礦商控制的。資源匱乏的日本，每年都必須要進口大量鐵礦石。

因此，早在04年，新日本製鐵就跟必和必拓、力拓簽訂了合作協議，06年又搞定了淡水河谷，成功解決了鐵礦石成本問題。

日本製鐵名古屋制鐵所的夜景

（圖：dai@LandscapePhotoGallery）▼

其次則是集中主要資源搞產業升級，增產諸如電工鋼、鍍鋅板、鍍錫板等高附加值鋼材，減少如建築用鋼等低附加值鋼材的產能。

日本製鐵名古屋制鐵所

（圖：ins@star_roman_）▼

一年內扭虧為盈

2019財年，日本製鐵虧損高達4061億日元（約合人民幣194.5億元）。面對鉅額虧損，日本製鐵拿出了「開源節流」的改革方案。

第一板斧先揮向自己，關停高爐4座、讓高爐提前進入檢修階段、給員工放無薪假，還有就是調整、重組生產線與企業，從而降低成本。

高爐是用來將鐵礦石煉成生鐵的設備，往高爐里加入鐵礦石、焦炭和石灰石等原料，在高温下，鐵礦石發生還原反應，融化為鐵水，而鐵礦石中的雜質如二氧化硅、磷、硫等雜質，則會與熔劑石灰石一起融化為爐渣。

日本製鐵關西制鐵所的高爐

（圖：X @moonstarsteel）▼

高爐有個特點，一旦燒起來了就不能輕易關停，必須24小時連軸燒，關停往往比持續燒下去經濟損失要更大。由此可見，日本製鐵的改革決心不可謂不大。

在人員成本這塊，1992年日本製鐵共有3.73萬名員工，到了2015年就只有1.43萬人了。員工規模降低意味着勞動生產率上升，人均粗鋼產量從約677噸/人，增加至約2000噸/人。

在生產車間上班的甜妹

（圖：nikkei）▼

第二板斧還是揮向自己，即「以盈利為導向生產」，優先生產高附加值、高利潤率的產品訂單，同時降低利潤率低的鋼鐵產能。

舉個例子，常規薄板鋼材的價格是2萬元/噸，而1噸厚度僅為0.015毫米的「手撕鋼」則高達150萬元。

特殊鋼就是具備特殊的化學成分、使用特殊工藝生產、具備特殊的組織與性能、可以滿足特殊需求的高性能合金鋼。

比如説碳素工具鋼、合金工具鋼、高速工具鋼、軸承鋼、彈簧鋼、耐熱鋼等等，就是比較常見的特鋼。特殊鋼附加價值高，賣得多，掙得就更多。

2020年，日本粗鋼總產量為8318.65萬噸，其中含特殊鋼1743.62萬噸，特殊鋼產能佔比約20.96%；相比之下，同年我國粗鋼總產量則是106476.65萬噸，其中含特殊鋼13107.16萬噸，特殊鋼產能佔比僅為12.31%。

至於第三板斧，則是揮向客户，就是跟客户協商，提高長期協議銷售的鋼材價格。這招雖然會引起豐田等長期合作大客户的不爽，卻實打實地提升了收入。

日本製鐵九州制鐵所的厚鋼板

（圖：city.oita.oita.jp）▼

三板斧下來，日本製鐵僅用了1年時間就扭虧為盈，利潤達到113億日元（約合人民幣5.61億元）。

到了2021財年，利潤則直接起飛到8409億日元（約合人民幣402.75億元），僅僅2個財年就實現了從鉅虧到大賺。

日本製鐵的復興，背后其實是日本鋼企在面對中國的產能優勢時，着重在中高端鋼材領域發力。

中國鋼企，路在何方？

中國四大巨頭，加起來比不過日本製鐵，憑什麼？中國四大鋼鐵巨頭（寶鋼、中信特鋼、南鋼、華菱鋼鐵）淨利潤總和不及日本製鐵，主要有以下原因：

原料成本優勢日本製鐵通過參股或控股全球鐵礦石巨頭（如必和必拓、力拓、淡水河谷），鎖定長期低價鐵礦石供應，有效控制成本。而中國鋼鐵企業高度依賴進口鐵礦石，國際礦價波動直接影響利潤。

產品結構差異日本製鐵專注於高附加值鋼材（如電工鋼、鍍鋅板、特殊鋼等），佔比超20%，產品單價高、利潤率高。中國鋼鐵企業仍以建築鋼材為主，低附加值產品佔比大，利潤空間有限。

產能與市場集中度日本製鐵在國內佔據絕對市場份額，通過整合資源、淘汰落后產能，實現高效運營。中國鋼鐵行業集中度低（前十大企業集中度僅40%），企業間低價競爭激烈，內卷嚴重。

技術創新與高端化日本製鐵長期投入技術研發，掌握高端鋼材生產技術，為豐田等車企提供核心材料。中國雖在部分領域取得突破（如寶武的LNG船用殷瓦鋼），但整體高端產品佔比仍較低。

國際市場策略日本製鐵通過出口消化過剩產能，且注重穩定價格。中國鋼鐵出口量增價跌，面臨貿易摩擦（如越南、韓國反傾銷），利潤空間被壓縮。

啟示：中國鋼鐵行業需加快產業升級，減少對低附加值產品的依賴，加強鐵礦石資源佈局，提高行業集中度，同時加大高端技術研發投入，提升國際競爭力。

近期，日本製鐵CEO橋本英二在接受媒體採訪時提到，中國鋼鐵企業的利潤只有日本製鐵的幾分之一，並稱「由於中國的低價攻勢，鋼鐵製造商目前正處於非常困難的境地」。

據第一財經報道，根據中日主要鋼鐵企業2024年的財務報告，日本製鐵在去年一年的歸母淨利潤為3502億日元（約合人民幣169億元）；而中國最賺錢的前五大上市鋼鐵企業，淨利潤分別為73.62億元（寶鋼股份），51.26億元（中信特鋼），22.61億元（南鋼股份），20.32億元（華菱鋼鐵），14.9億元（久立特材）。這意味着，中國前四家最賺錢的上市鋼企2024年的淨利潤之和，不敵日本製鐵一家。

在2021年，寶鋼股份曾是全球最盈利的鋼企，當時淨利潤高達236.32億元。但最近幾年，寶鋼雖依然是中國最賺錢的鋼企，但利潤卻在逐年下滑，2024年的淨利潤只有日本製鐵的四成。

從粗鋼產量看，《世界鋼鐵統計數據2025》顯示，2024年，中國寶武集團以超過1.3億噸粗鋼產量位居榜首，鞍鋼集團居第二，此外，中國的鋼鐵企業河鋼、沙鋼、建龍、首鋼也位列世界前十。

日本製鐵2024年的粗鋼產量達3964萬噸，在今年6月完成對美國鋼鐵的收購后，其最新的粗鋼產能達到5782萬噸，在鞍鋼集團之后，位列全球第三。

為何日本製鐵的淨利潤高於中國的鋼鐵企業？蘭格鋼鐵網研究中心副主任葛昕認為，這與日本製鐵在原料成本，產品結構等方面的優勢有關。日本的鋼鐵企業早年間通過參股或控股海外高品位的礦石資源，在原料成本上佔據很大的優勢，而更多生產高端鋼材，也讓企業獲得更高的利潤率。

早在1990年代初，日本房地產泡沫破滅，建築用鋼需求大幅下降，日本的鋼鐵企業就開始調整產品結構，增加厚板、結構鋼、不鏽鋼、高強鋼等品種鋼產量，通過技術升級，專注於生產高強度、耐腐蝕的特種鋼材，包括汽車用高強鋼和電子設備用精密鋼材等。如今，日本製鐵不僅是日本最大的鋼鐵企業，也是眾多高端製造企業的鋼材供應商，包括豐田、本田等在內的汽車廠商所需要的高端鋼材，大都由日本製鐵供應。

雖然中國的鋼鐵企業近年來也在調整產品結構，但依然有大量的建築鋼材產能，與此同時，中國在1996年突破1億噸，成為全球第一大產鋼國后，粗鋼產量仍在逐年增加，如今已經突破十億噸大關。

相比之下，日本和韓國的鋼廠一直在縮減產量，從去年到現在，日本製鐵的國內產量就砍了三分之一，韓國浦項制鐵在國內的產量也砍了一半，並嚴格遵循有正向利潤才生產銷售的原則。此外，日本製鐵和韓國浦項在本國都已佔據了絕對大的市場份額，而中國的前十大鋼鐵企業2024年的集中度只有40%，可以説目前的國內市場已經到了充分內卷的階段，大多數鋼廠還是在同質化競爭，以前是建築鋼材同質化，現在連板材也快要殺成紅海了，比如高端品種冷軋產品去年就一直在跌價。

面對行業下行等問題，今年上半年國內鋼企堅持「三定三不要」原則，努力踐行自律控產穩市場，鋼企利潤總額同比實現了大幅增長。據中鋼協統計，上半年，會員鋼企營業收入為29985億元，同比下降5.79%；營業成本為28055億元，同比下降6.83%；利潤總額為592億元，同比增長63.26%；銷售利潤率為1.97%，同比上升0.83個百分點；虧損面為23.86%，同比下降18.19個百分點。可以説，今年上半年鋼鐵行業自律控產工作取得顯著成效。

對於鋼鐵行業「反內卷」，中鋼協會長，首鋼集團黨委書記、董事長趙民革表示，未來一段時期內，鋼鐵行業面臨的主要矛盾仍是總供給與總需求不平衡的矛盾。在產能治理新政尚未系統化、明晰化的背景下，鋼鐵行業應凝心聚力、多措並舉、精準發力，強自律、「反內卷」，促進行業平穩有序、高質量發展。深入推進區域和品種自律。隨着建築業鋼材需求持續下降，鋼筋屬地化銷售趨勢更加明顯，同時鋼筋依然是鋼材市場重要的流通材、鋼材價格的標杆，以省域模式深入開展鋼筋市場自律；着力推進汽車板、船板、無縫鋼管等重點品種自律工作，維護品種市場平穩運行；繼續堅持「三定三不要」原則，號召企業自律控產穩價格。

對於鋼鐵行業下半年發展形勢，趙民革認為，近期在美國發動全球關税戰的背景下，外貿形勢嚴峻複雜，但國內刺激消費的政策力度也可能進一步加大。我們相信，隨着一系列穩經濟政策的落地實施，國民經濟有望繼續實現穩中向好，經濟結構進一步穩中向優。預計下半年鋼鐵行業總體仍將保持平穩運行，鋼材出口形勢下半年或將面臨更多挑戰。鋼鐵業須根據下游需求變化適時進行調整，努力保持合理供需動態平衡。