納百川衝刺創業板IPO：業績高增夯實基本面，技術智能化築競爭壁壘

（來源：北京商報）

作為國內新能源熱管理領域的領軍企業，納百川新能源股份有限公司（下稱 「納百川」）將於8月28日創業板上會審覈。

業績增長韌性凸顯，多場景佈局打開成長空間

受益於下游新能源汽車滲透率提升與儲能行業爆發，納百川近年來經營業績保持強勁增長勢頭，基本面持續穩固。財務數據顯示，2022-2024 年，公司主營業務收入從 10.08 億元穩步攀升至 14.08 億元，兩年複合增長率達 18.17%，2025 年 1-3 月為 32,941.62 萬元，同比增長 69.55%；核心產品電池液冷板作為收入支柱，2024 年銷售額 11.79 億元，佔比提升至 83.78%，產品市場認可度持續深化。

2025 年一季度，公司業績增速進一步加快，實現主營業務收入 3.29 億元，同比大幅增長 69.55%；扣除非經常性損益后歸屬於母公司所有者的淨利潤 1391.38 萬元，同比增幅 77.85%，盈利水平顯著改善，經營效率持續提升。值得關注的是，儲能領域成為重要增長極，2022年-2025年的1-3月 產品收入從 3640.48 萬元躍升至 3.37 億元，收入佔比從 3.61% 提升至 23.96%，；而到2025年的1-3月佔比已達到30.19&，戰略佈局成效顯著。

客户資源方面，公司深度綁定行業頭部企業，構建起穩固的客户護城河。動力電池領域覆蓋寧德時代、中創新航、孚能科技等主流製造商，產品配套 T 公司、蔚來、小鵬、理想等超 200 款車型；儲能領域成為寧德時代、陽光電源等頭部企業供應商；燃油車熱管理部件則供應法雷奧、馬勒等國際巨頭。基於行業機遇與客户合作深化，公司預計2025年實現營業收入 17.37 億元，同比增 20.86%；歸屬於母公司所有者淨利潤 1.05 億元，同比增 9.72%；扣非歸母淨利潤 1.00 億元，同比增 14.05%，長期成長性凸顯。

技術領先 + 智能生產，產品質量獲行業高度認可

作為國家級專精特新「小巨人」企業、高新技術企業，納百川在新能源熱管理技術領域深耕多年，構建起覆蓋控温、輕量化、智能化生產的核心技術體系，截至報告期末累計擁有203項專利，含20項發明專利、183項實用新型專利，技術優勢領先。

在覈心技術應用上，公司熱仿真與流體仿真技術實現關鍵突破：可將產品温差精準控制在3-5℃，流阻偏差穩定在5%以內，顯著優於行業15%的平均水平，確保動力電池模組均勻受熱；氦氣氣密性檢測技術將泄漏標準突破至2×10⁻⁸Pa・m³/s，實現質保期內冷凍液零泄漏，為電池安全提供堅實保障。針對生產工藝優化，公司定製開發釺焊設備、自動化釺焊線等核心裝備，其中自動化釺焊線可節約25%生產場地、減少近50%用工時間，單位能耗顯著降低，兼顧效率與成本優勢。

生產模式智能化方面，公司搭建「SAP+MES」數字化管理體系，集成AGV智能搬運、全自動絕緣噴塗、在線平面度檢測等自動化設備，實現從原材料入廠到成品出庫的「不下線連續作業」。截至2025年3月31日，公司累計供貨超1500萬件，產品良率長期穩定在高位，充分體現智能化生產的穩定性與可靠性。

憑藉優異的產品質量與技術服務能力，公司先后通過IATF16949質量管理體系、ISO14001環境管理體系等權威認證，並斬獲寧德時代「優秀供應商」「質量優秀獎」、上汽大眾「質量控制目標獎」、中創新航「優秀供應商」等多項行業榮譽，客户認可度與品牌影響力持續提升。

產能瓶頸制約擴張，募投項目精準匹配發展需求

隨着新能源汽車與儲能行業需求持續釋放，納百川現有產能已難以滿足訂單增長需求。因此，公司擬募集資金 7.29 億元，主要投向兩大方向：一是「納百川（滁州）新能源科技有限公司年產 360 萬台套水冷板生產項目（一期）」，總投資 5.79 億元；二是補充流動資金 1.5 億元。未來，待滁州水冷板項目投產后將顯著提升電池液冷板產能，直接緩解現有產能壓力；同時，滁州基地貼近寧德時代等核心客户，可大幅降低物流成本，提升市場響應效率，優化生產基地佈局。補充流動資金則將用於原材料採購、研發投入等，進一步優化財務結構，為業務持續增長提供資金保障。

納百川在新能源熱管理賽道已形成「業績增長+技術壁壘+客户護城河」的三重優勢，未來待募投項目投產后不僅能釋放增量產能，更將強化公司在電池液冷板領域的市場地位，為其把握全球新能源熱管理市場機遇提供核心支撐。