二季度扭虧！雅本化學以雙板塊與三重賦能開啟新徵程

8月26日晚間，雅本化學（300261.SZ）披露2025年半年度報告，交出一份「營收增長、虧損收窄、二季度扭虧」的階段性答卷。報告明確「公司處於成長發展階段」的定位，隨着農藥行業復甦紅利持續釋放、各基地產能逐步落地，疊加醫藥業務與恆瑞醫藥等頭部客户的合作深化，公司有望在精細化工賽道上進一步鞏固地位。

半年報顯示，2025年上半年，雅本化學實現營業總收入6.62億元，同比增長12.31%；歸屬於上市公司股東的淨利潤-866.84萬元，較去年同期大幅減虧83.33%，虧損幅度收窄超八成。從季度數據看，公司經營韌性進一步凸顯——第二季度營業收入環比一季度增長9.61%，單季度實現扭虧為盈。

雅本化學表示，伴隨全球農藥行業庫存去化以及落后產能出清，農藥行業逐步復甦，需求端回暖跡象顯現。2025年上半年，公司農藥中間體業務呈現回暖態勢，二季度訂單量較一季度實現穩步增長。此外，疊加各生產基地新項目逐步落地，為營收增長與盈利修復提供直接支撐。

農藥復甦蓄力+醫藥破局，雙板塊協同發力

作為雅本化學的兩大核心業務，農藥與醫藥板塊在上半年均呈現「量效齊升」的發展態勢，尤其在產能釋放與客户拓展上取得關鍵突破。

其中，隨着各基地「部分立項+部分建設+部分投產」計劃逐步落地，公司農藥業務將加速釋放潛力，迎來新一輪發展機遇，逐步恢復原有活力並貢獻更多價值。其唯一具備農藥全產業鏈生產能力的鹽城基地，二期農藥原藥CDMO項目已完成生產線建設，目前正辦理上市前合規手續，待手續落地后將啟動客户產品交付；蘭雅精化200噸/年農藥中間體產能已進入穩定供貨階段，且產能按計劃逐步爬坡；蘭沃科技多條產線同步推進，部分中間體生產線實現試生產，兩條定製化產線進入調試收尾階段，另有多個新項目進入立項申報流程。

醫藥業務則以「大客户戰略」實現關鍵突破。上半年，雅本化學成功與國內創新葯頭部企業恆瑞醫藥建立合作，並在數月內快速從早期小規模合作升級至戰略合作，最終於8月1日簽署《供應戰略協議》。雙方合作覆蓋腫瘤、代謝、心血管、免疫、呼吸系統及神經科學等重大疾病領域，重點聚焦臨牀三期產品，同時兼顧臨牀一、二期及已上市產品，雅本化學將通過穩定供應助力恆瑞醫藥加速創新葯上市並控制成本。

為匹配大客户合作需求，公司同步推進各醫藥基地定位升級：太倉基地（具備原料藥生產能力的基地）依託GMP產線聚焦原料藥核心需求；聚焦客户醫藥管線快速轉化的「最后一公里」，提供即時響應的協同研發服務；馬耳他基地取得FDA認證及CEP資質，具備符合歐盟GMP標準的中間體、API生產體系，完善的體系、海外登記優勢以及製劑分裝條件將為客户業務出海提供便利。

研發+智造+綠色三重賦能，築牢CDMO競爭力

上半年業績改善與業務突破的背后，是雅本化學在研發創新、智能製造與綠色可持續領域的深度佈局，三者共同構成公司CDMO（醫藥合同研發生產機構）業務的核心競爭力。

在研發端，公司持續加大投入，上半年研發費用達5818.89萬元，同比激增49.46%，資金重點投向連續流工藝優化、生物酶催化等關鍵技術，全力推動多項核心技術從實驗室階段加速邁向產業化應用。雅本化學介紹，這些技術不僅突破高危工藝安全瓶頸，更通過提效降本實現綠色技術與CDMO業務融合。技術實力的落地成效顯著：農藥領域獲取頭部企業專利期內產品合作意向及訂單；醫藥領域既能快速響應小試階段的工藝優化需求，又可在中試到量產階段實現成本控制與規模擴張，推動與核心客户的合作向更深層次發展。此外，由公司技術總監徐軍主導的「三氟甲基修飾的（+）-PatulolideC高效不對稱合成技術及產業化應用」項目，還斬獲第八屆中國（上海）國際發明創新展覽會金獎，彰顯技術轉化硬實力。

在智造端，二十余年行業積澱為公司構築獨特壁壘。公司將經驗反哺設備智能化、流程數字化及能耗精細化管理，形成「經驗賦能智能」的發展模式，既強化CDMO服務的精準交付能力，也成為應對行業合規升級的「壓艙石」。

在綠色可持續端，公司進一步夯實行業領先地位。6月份，雅本化學向科學碳目標倡議（SBTi）提交的減排目標成功通過驗證，成為國內精細化工行業首批獲此認證的企業。依託「三大研發中心+中試基地」，公司已落地微通道連續流、生物酶催化等綠色工藝，並通過智能製造實現清潔能源替代與工藝節能改造；同時，累計投入超1000余萬元引入杜邦「安全管理提升及可持續解決方案（DSS）」體系，降低生產安全風險。公司將進一步聚焦ESG各領域系統化建設，推動綠色低碳與業務發展深度融合。

雅本化學介紹，公司積極推行面向未來的「2+X」戰略，以創新醫藥和創新農藥CDMO業務為核心，堅定實施「大客户戰略」，與全球頭部醫藥、農化企業建立持續、穩定的戰略合作關係，深度佈局醫藥、農藥創新中間體及衍生產品，形成梯度化的產品矩陣，並穩步推進產業化進程。同時，通過「研發創新—智能製造—綠色減碳」三大核心體系的全鏈條閉環協同，以智能化為面向未來發展的重要抓手，以「補鏈延鏈強鏈」為宗旨，打造適合高端、創新產品所需要的「研發-生產」全生命周期產業鏈。