【上證機器人】看好富士康機器人產業鏈-人形機器人行業觀點報告

（來源：上海證券研究）

1.富士康在機器人領域的相關佈局

1)2006年，公司自主研發生產的「富士康深圳一號」機器人亮相深圳第八屆高交會；根據《一步步新技術》雜誌社，2006年前后，公司就聘請了一批來自美國麻省理工實驗室的自動化技術專家專職富士康機器人研發；

2)2007年1月，公司專門成立自動化機器人事業處，製造出A-05、A-16和S-05三種機器人系列的雛形；

3)2009年，公司三個系列的FOXBOT已經迅速發展出A、B、C、P、S、F等6個系列，接近15種具體的工業機器人，它們被重點應用於堆棧、上下料取放、噴塗、輸送、裝配、搬運、小負載搬運、打磨、貼膜、拋光、油壓等工序；

4)2010年，FOXBOT系列工業機器人于山西晉城富士康工業園批量生產；

5)2015年7月，公司在中國的工廠已有5萬台可操作的工業機器人；

6)2016年5月，公司用機器人取代人力，工廠員工減6萬；

7)根據視覺系統設計網2020年6月報道，富士康母公司鴻海攜手凌華合資成立自主移動機器人公司；

8)根據財聯社2025年6月報道，英偉達正在與富士康洽談，計劃在美國得州休斯敦的一座新工廠內部署人形機器人，該工廠將用於生產英偉達的AI服務器。

2.NUWA Robotics Corp.（女媧創造）是富士康體系的機器人平臺公司

鴻海集團子公司MAXWELL HOLDINGS LIMITED及工業富聯全資子公司CLOUD NETWORK TECHNOLOGY SINGAPORE PTE. LTD.合計持有NUWA Robotics Corp.22.71%的股權。NUWA Robotics Corp.（女媧創造）公司主要從事陪伴機器人、工業機器人、人形機器人的研發、生產及銷售，於2016年在中國臺灣創立，產品包括校用及IP家用機器人、可快速回本的商服機器人和富士康應用的工業物流AMR（目標2026年產量超6000台）。女媧創造公司已贏得軟銀、亞馬遜、沃爾瑪、富士康等全球巨頭合作，預計2026年營業收入突破1億美元、淨利潤突破2400萬美元。

3.根據路透社報道，英偉達有望從AI研發平臺和應用場景端為富士康機器人業務全面賦能

1)英偉達向多家人形機器人制造商提供可用於打造機器人的AI開發平臺。英偉達將從AI到機器人的各階段功能基礎設施拆解，形成靈活、模塊化的產品矩陣。富士康正在使用GR00T-Mimic藍圖進行合成運動操控生成，以加速其機器人訓練流程。

2)富士康與英偉達商討在美國休斯頓工廠部署人形機器人，以負責量產英偉達GB300 AI服務器。女媧創造公司已開始訓練人形機器人進行抓放物品、插拔電纜和組裝作業等任務。11月公司年度科技展上計劃亮相兩款自研人形機器人：一款配備雙足，另一款採用輪式自主移動機器人(AMR)底盤。

4.相關公司進展

1）美湖股份與富士康機器人合作進一步深化，深度佈局具身智能核心零部件產業鏈

美湖股份高度重視機器人和具身智能相關業務，由董事長親自主抓，已上升到公司核心戰略高度。美湖股份現已具備年產5萬套精密諧波減速器、年產500萬台套精密齒輪的生產能力，產品矩陣完備和核心部件自研自產，優勢明顯。諧波減速器核心部件柔輪、剛輪、波發生器具備高精度、高承載力、大傳動比、傳動平穩、壽命長、輕量化等特點，居於市場領先地位。2025年4月美湖股份入股富士康體系機器人平臺公司女媧創造公司，卡位機器人創新垂直應用場景；2025年6月，美湖股份與富士康體系機器人平臺公司NUWA Robotics Corp.（女媧創造）達成戰略合作，共同實現具身智能關鍵零部件包括但不限於諧波減速器、關節模組、機械臂、電機、精密齒輪等產品的場景應用及量產配套，並積極實現上述產品的輕量化應用。這是在公司於2025年4月入股女媧創造基礎上，在機器人產品和場景及意向訂單等具體合作細節方面的進一步深化和落地。

2）祥鑫科技擬受讓女媧機器人有限公司（NUWA Robotics Corp.）1.25%的股權，實現雙方的戰略協同，快速切入機器人萬億藍海

在投資NUWA Robotics之前，祥鑫科技在機器人領域已有諸多佈局，且已與廣東省科學院智能製造研究所聯合共建了人形機器人關鍵零部件聯合技術創新中心，致力於研發人形機器人智能化解決方案，包括但不限於靈巧手、輕量化機械手臂、功能/性能/可靠性測試、數字化仿真設計、機器視覺應用、設備健康管理等，打通人形機器人從研發到生產的全鏈路。祥鑫科技表示，機器人行業正處於飛速發展期，是一個機遇巨大且競爭激烈但需耐心耕耘的黃金賽道，NUWA Robotics擁有三重優勢閉環，未來發展潛力巨大。公司將持續支持和助力NUWA Robotics發展，強化技術互補，搶佔機器人產業鏈高地，佈局機器人萬億藍海，共享高增長賽道紅利。

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風險提示

人形機器人研發進展不及預期；人形機器人商業化落地不及預期；人形機器人潛在供應商環節競爭加劇。

報告名稱：《看好富士康機器人產業鏈 ——人形機器人行業觀點報告》

分析師：吳婷婷

SAC 編號: S0870523080001

研報發佈日期： 2025年8月27日

發佈機構： 上海證券有限責任公司

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