蔚來走出ICU？「每一天都是生死局」

文丨智駕網 零醬

在全新ES8上市前，51歲的李斌從西藏日喀則出發，駕駛着全新ES8一路換電，並在經歷了漫長的10小時超長直播后，李斌和全新ES8來到了海拔超過5200米的珠峰大本營，在這里，蔚來在G318川藏線上的第15座換電站正式投入運營。

在返程途中，李斌遇見了雪山難得一見的奇觀「日照金山」，在藏地文化中，這一自然景象被視為山神賜福，預示好運平安一年順遂，也象徵困境消散、生機降臨。

5天之后，「山神的祝福」有了數字意義上的體現：

蔚來港股收盤漲超11%，市值達到1021.3億，時隔近一年重返千億市值；蔚來美股在21日晚漲超9%，22日開盤漲超12%，同樣重返市值千億。

01.「蔚來活下去是最重要的」

8月21日，第三代ES8公佈預售價，雖然是預售價，但各界已判斷這將是繼樂道L90之后，蔚來在不到一個月的時間內打的第二個翻身仗。

原因無它，蔚來ES8大幅度降價了，這也意味着蔚來其它車型的售價也將做出同步調整，儘管揹負着背刺老車主的罵名，但「好人李斌」這次做了一把狠人。

第三代ES8共提供行政豪華版六座/七座和行政簽名版三款車型，其中前兩款車型預售價416,800元起，採用BaaS電池租用方式購買，預售價308,800元起；行政簽名版預售價456,800元起，採用BaaS電池租用方式購買，預售價348,800元起。

李斌再一次將「標配」貫徹到底，而現場也用一聲聲「斌神」來回應。

尤嫌不夠，李斌補了一句：

「這是預售價啊！提醒一下。」

現場沸騰的聲浪遠甚於樂道L90公佈售價時的喧囂。

原因也很好理解，上市的L90僅比預售價格低了兩萬，而三代ES8的售價比上一代，足足降價11萬多元（上一代整車售價52.8-63.8萬元，採用電池租用方案售價45.8-51萬元），這個差價幾乎可以整車購買一輛螢火蟲。

市場再次印證了「沒有賣不出去的車，只有降不下去的價」，蔚來汽車總裁秦力洪透露，從發佈會截止到第二天上午，同時間段內，全新ES8的訂單數量多於樂道L90。

蔚來第一次真正意義的爆單，用了十年；第二次，用了20天。

但敢如此定價，蔚來不怕「背刺」二字嗎？

這是曾經宣稱不降價的蔚來開始對市場妥協了嗎？

也不盡然。

面對眾多媒體，李斌坦承在2022年上市的第二代ES8在成本設定和產品定義上出現了問題，或者説錯誤，為保證毛利率導致定價過高影響了車輛銷量。

而在全新ES8上由於自研神璣X9031芯片的上車、900V 架構、電驅和電池包等平臺化部件在 ET9、ES8、L90 之間共享，形成了跨車型的規模攤銷。

在設計上，第三代產品更注重結構緊湊與件數收斂，例如線束和電氣架構的一體化，座椅等關鍵部件的自研，使成本在設計端可以提前控制。

另外，全新ES8在保證安全的前提下相對前款也的確減少了車身鋁材使用量，也就是不再使用全鋁車身了，上述多項降本措施讓全新ES8在事實層面實現了成本壓縮，

李斌甚至透露「（2022年）當時定這個價毛利也不比現在多」。

而全新ES8的使命就是回到它應該有的位置——40萬級別大三排的SUV。

「雖然我們也清楚這個定價，會對老用户有所傷害，只能説整體來説這是合理的決定。」

對於中國的汽車品牌來説，蔚來毫無疑問擁有一批「最好」的用户羣體，在ES8售價發佈會之后，儘管在社交媒體上難免有老車主的吐槽與抱怨，但李斌對媒體表示：

「很多用户都建議不要太顧慮老用户的感受，認為蔚來活下去最重要。」

「過去一段時間我們的確讓他們太擔心了」，秦力洪對智駕網透露，蔚來后續一段時間將在各地展開針對老車主的各項活動，「我們不能把他們的好意當做理所當然。」

這在某種意義上也是利益的一致所致：對於蔚來車主而言：

「只有蔚來活下去，以前承諾的權益纔有保障。」

四季度盈利，成為滿足這一共識的當務之急，樂道L90成功在前，ES8必須趁熱打鐵。

在發佈會現場，李斌向所有人表示，全新ES8將於9月下旬正式上市並開啟交付，爲了保證這一節奏，蔚來同樣提前啟動大規模量產。

在ES8上市前兩天，全國差不多有400個門店已經有了ES8的展車，目前距離正式發佈和交付還有一個月的時間，蔚來承諾要保持到全新ES8在交付初期勢頭：

「過去20來天，大家可能能夠看到樂道L90的節奏，樂道能做到，蔚來肯定也是能做到的。」

掐在9月底交付的全新ES8，將成為蔚來承諾「四季度盈利」的發令槍。

同樣把「四季度」當做階段性目標的，除了蔚來，還有零跑和小鵬。

目前，上述兩家公司均已發佈二季度財報。

根據各自數據顯示，今年上半年，零跑實現營業收入242.5億元，同比大漲174%，今年上半年，公司毛利的增幅遠超營收增幅，毛利率為14.1%、毛利潤為34.26億元，較上年同期的0.96億元暴漲3469%。上半年，零跑的淨利潤為0.3億元，考慮到下半年為一般為購車旺季，零跑也將年內目標從全年盈虧平衡調整為全年盈利。

也就是説，零跑的「四季度」是要實現全年盈利的節奏。

小鵬的財務數據同樣亮眼，2025年上半年，小鵬汽車總營收突破340.8億元，同比增幅高達132%。小鵬汽車的毛利率達到17.3%，同比上升3.3個百分點，其中汽車毛利率為14.3%，較去年同期上升7.9個百分點。小鵬汽車上半年累計淨虧損11.4億元，與2024年上半年26.5億元的淨虧損相比有所收窄，何小鵬本人對「四季度盈利」的預期維持不變。

截止發稿，蔚來尚未公佈二季度財報。

但根據一季度財務數據顯示，蔚來Q1淨虧損同比擴大超30%，達67.5億元。根據公司歷年財報，蔚來累計虧損已破千億元。同期，蔚來的流動負債已經超過流動資產，使其資產負債率在一季度末升至92.55%。

儘管樂道L90和蔚來ES8目前都取得階段性爆單，但蔚來還遠沒到放松的時候。

就像秦力洪所説，手握兩次小勝的蔚來依然是：

「每一年都很重要，每一天都是生死局。」

02.「最好的決定，都是在最壞的時候做出的」

「蔚來是全球唯一在三地上市的汽車公司，財報里把研發投入計成當期費用，錢都虧在明處，資產負債表非常乾淨。」

今年7月，李斌在一次參觀工廠的直播中直面虧損問題，迴應外界的批評，他透露過去十年蔚來研發投入有600億元的規模。

李斌細數這600億大約花在了三個層面：

第一：底層研發，這不光對蔚來有益，對整個行業都有意義，我們還會培養行業人才；

第二：反映到產品平臺的核心零部件，包括芯片、電驅、座椅平臺、電池包等；

第三：車型和應用層的軟件功能，包括輔助駕駛和NOMI。

雖然李斌強調不會縮減研發的範圍，但他同樣承認，這花出去的600億研發肯定有可以提效的地方。

蔚來從去年開始推行「基本經營單元（CBU）」機制，要求各部門覈算投入產出比，嚴格管控成本。同時在管理層的薪資和激勵上也做了調整，工作內容形成「一人雙職」模式，以提升資源協同效率。此外，繼續向小鵬汽車學習，目標實現全年整車成本降低10%。

「所以我們現在每個項目必須最后都算賬。比如説兩年，那就兩年后咱們算賬。」

李斌直言：

「這個其實想算是能算清楚的，不想算清楚，他一定是渾水摸魚。」

目前，蔚來的每一個項目都要進行ROI閉環管理，能夠識別出來哪些項目是真正能給用户創造價值、給公司創造收益的。其中有代表意義的是蔚來將手機軟件團隊合併到車機部門，但仍保留基礎功能（如智能車鑰匙），為未來車機生態留有余地。

「我們最好的決定都是最差的時候做的，就是最差的決定往往是好的時候做的，我們還是會保持一個比較飢渴狀態，一個承壓狀態，這樣我們纔會保持一個對的姿勢。」

在ES8發佈會上，李斌透露蔚來十年在重換電領域的投入超過180億元，且目前基本已經實現國內主要城市換電可達。

這難免讓人懷疑，蔚來這輪降價是因為老車主已經給建站負擔了成本。

李斌即刻明確否認了這一説法：

「並不是因為原來有換電所以我把車價定高了，並不是這個原因」。

在李斌的「用車賬本」中，換電解決了用户后期更換電池的使用費用和解約的時間成本，而且「相當於電池的免費終身質保」。

而蔚來建立換電體系的成本均攤到每輛車上不止BaaS方案節省的十萬塊左右，在李斌看來，這依然是對用户的一種保障。

03.「純電大三排」拐點來了？

在樂道L90上市之后，李斌最近在直播、發佈會和與媒體的交流中一直反覆強調一個概念，即在他看來，目前國內汽車行業已經形成一個共識：

「增程大三排的黃金時代已經過去，純電大三排的時代到來。」

其一，曾經依靠增程起家的友商們都在紛紛推出純電大三排車型，且銷量都很不錯（理想i8上市當周訂單總數8000個；問界M8純電上市兩小時，訂單7000個），意味着用户已經對純電車型、尤其是大型純電車型的接受度正在拉高；

其二，根據他在318過道以及其他地方的觀察，上述友商的充電站全面鋪開，代表着他們也在不斷為純電鋪路，爲了向純電轉型而鋪設的技術建設網略也在逐漸成型，足夠緩解用户里程焦慮。

也就是説，充電難不再是純電車型的短板，而他的這一判斷有相應的數據支撐。

乘聯會分佈的數據顯示，2024年增程式車型銷量116.7萬輛，同比增長78.7%。今年上半年，增程式車型銷量53.8萬輛，同比增長已只有16.5%。

李斌和蔚來苦盼多年的純電拐點已經到來了嗎？

至少從競爭對手的表現來看，似乎也在佐證李斌的看法。

在樂道L90之后，先后有理想i8、特斯拉Model YL、蔚來ES8和問界M8純電版四款大三排純電SUV上市。

這五款車型可以説都是輿論場的熱點車型。

對於蔚來而言，此次最成功的運作則是樂道L90與蔚來ES8打出了組合拳，防止了內耗。

兩款產品儘管尺寸和功能上有很多相似之處，但各自目標羣眾區分得非常明顯，秦力洪將其表述為：

「樂道就是把所有的功能滿足好，蔚來除了物理功能以外會承載更多高端追求」

有用户在ES8的發佈會上發彈幕總結：「從此之后，L90 定義實用，ES8 定義豪華。」

但行業真的會如李斌計劃般發展嗎？

在ES8上市前一周，廣汽與智己分別發佈了各自的增程技術「星源增程」和「恆星增程」，兩家的技術均搭載寧德時代專門面向增、混車型推出的電池品牌「驍遙超級增混電池」。

該電池最大容量66kWh，在智己車型上CLTC純電續航里程450km，綜合續航1500公里，虧電油耗僅5.32L/100km，且支持800V+5C超快充，補能體驗堪比燃油車。

這樣巨大的電池容量已超過了特斯拉Model 3。

在廣汽昊鉑之后，小鵬的增程車型也已經提上日程。

早些時候何小鵬官宣將在四季度推出鯤鵬超電版X9，其純電續航超過450km，綜合續航超過1500km。他甚至放下豪言稱，鯤鵬超電版X9是同類產品的續航冠軍：

「之后，我們還將發佈多款超級電動車型產品。這些產品的目標都將是具備同類新能源產品中最長的純電續航和最快的5C超快充電。」

在今年上海車展亮相的大眾集團首款增程車型ID. ERA也計劃在明年一季度量產，此外，還有別克、福特的增程車型也即將露面。

一時間，國內汽車市場分出涇渭，一邊是「純電大三排時代到來」，一邊是「增程2.0階段已至」。

純電和增程的戰爭，也許在2025年結束的時候會有一個相對清晰的結果。

04.造車新勢力首款完成三代迭代的智能電動車

嚴格意義上説，蔚來ES8是發韌於2014年的新造車運動的第一款規模化量產交付車型，它對於蔚來也具有獨特的時代意義。

但客觀的説，初代蔚來ES8並不是一款出色的產品，它百公里能耗過高，綜合續航短，車身整體過重，操控並不出色。

不過，初代蔚來ES8最早開啟了女王副駕、實現了智能體NOMI的上車，具備換電能力，在中國市場開創了BaaS模式的購車方式，為蔚來帶來了第一批用户羣體。

2018年5月，首臺量產車型第一代蔚來ES8下線，七年之后，蔚來ES8成為造車新勢力中「首款完成三代迭代的智能電動汽車」。

智駕網

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在智駕網的靜態體驗中，這是迄今新勢力最為出色的一款大三排純電SUV。

在樂道L90上，蔚來已經展現了基於NT3.0平臺打造車型具有的巨大空間優勢，而這一特點在全新ES8上表現得更為出色。

蔚來ES8車身為5,280mm，相比上一代長了20cm，軸距3,130mm，是目前市場上最長的純電SUV，車內空間用李斌新的順口溜是：「6人12箱無壓力，座座都是MVP，MPV可平替」。

在6.2平米座艙面積內，蔚來塞進了行業唯一的三把零重力座椅，標配空懸+CDC可變阻尼減震，空氣懸架可在7秒內降低 50mm，二排最低地臺僅380mm，無需踏板即可實現平移進出。

坐滿六人情況下，全新ES8具有777L裝載能力，還配備了一個樂道L90同款的「前備艙」，容積230L，支持「輕叩開啟」、按壓開啟和語音開啟。

可以説，這又是一款SUV和MPV界限模糊的車型。

李斌在再次解釋蔚來為什麼不做MPV時表示，用户需要滿足的並非車身形態而是使用需求，全新ES8已經可以滿足MPV用户的需求，且不用犧牲高速超速、安全碰撞，包括風阻等方面的優勢。

在座艙內，ES8也配齊了冰箱、彩電、大沙發。

中控橫屏是15.6英寸的AMOLED屏，大彩電是車規級無藍光21.4英寸mini-LED天空屏。

性能方面，全新ES8採用全域900V高壓架構，標配102kWh電池，配合520kW前后雙電機，峰值扭矩700N·m，零百加速3.97秒，CLTC綜合續航里程635公里。

神行智享底盤擁有AI端到端融合控制，4D全域舒適領航新增車道級感知能力。轉彎半徑僅5.7米，首發智能濕地模式包含環氧地坪智能控速功能。

智駕層面搭載ET9同款cedar雪松智駕，三激光雷達+蔚來自研神璣NX9021芯片+8295座艙芯片+蔚來世界大模型NWM，「SkyOS·天樞」整車全域操作系統實現對車聯、車控、智能駕駛、數字座艙、手機應用等全域應用的統一管理與協調。

這是一款為L3落地做好了準備的智能SUV。

NOMI進入3.0時代，升級為「NOMI Intelligence」，其對話理解能力得到極大提升，表情也更加豐富，官方提供四款帽子周邊可購買，給NOMI戴上對應的配件后，還能解鎖特殊能力。

最后需要再重點提及一下蔚來體系最具代表性的補能體系。

截止8月21日零點，蔚來已在全國範圍累計建設8,173座充換電站，其中換電站 3,458座、充電站超4,715座，充電站、換電站建設數量行業第一。

蔚來已建成9縱11橫16大城市羣高速換電網絡，全國主要城市均可換電直達。

這對於一款大三排純電SUV而言可以説是最好的嫁粧。

寫在最后：

今天，蔚來公佈2025 NIO Day 9月下旬將在杭州舉辦。

作為最能代表蔚來的車型，第一代ES8、第二代ES8都是在NIO Day現場上市，全新ES8也將延續這一傳統。

在此之前，蔚來大概率應該公佈了其二季度財報。到底財務數據和資本市場反應會否營銷ES8定價、李斌是否能捍衞「斌神」這一稱號，就等九月杭州再看了。

在今天羅永浩與何小鵬的對話中一段話頗讓人尋味。

羅永浩問何小鵬當前中國汽車市場的競爭何時會有個結果，最終會有多少家品牌勝出？何小鵬表示，五年內吧。國內可能會剩五家左右。

「那麼誰已經上岸了？特斯拉算嗎？」

何小鵬直言：

「都還在路上，都還沒有拿到門票，即便是特斯拉。」

先后經歷了或正在經歷生存危機的小鵬汽車和蔚來都在肉眼可見的時間內，通過新產品的推出，改善銷售策略實現了市場口碑的逆轉。

中國擁有最瞬息萬變的市場，但也同樣造車新勢力們提供了閃轉騰挪的空間。（轉載自：智駕網）