【券商聚焦】國泰海通料旺季臨近等多重因素下 造紙產業鏈價格水平有望持續回升

金吾財訊 | 國泰海通證券表示，廢紙系方面，龍頭持續提價，8月加速落地，8月22日各區域再生箱板紙價格較7月初上漲125-195元，其中8月上漲110-170元，AA級高瓦價格較7月初上漲165-265元，其中8月上漲135-220元，近兩周紙價漲幅逐步超過廢紙漲幅，盈利開始修復，該機構預計8-9月紙價將持續提漲，價差將繼續擴大。

木漿系方面，各地區主流闊葉漿國內價格4160-4250元/噸，較7月初上漲150-190元/噸，外盤8月Suzano、CMPC等闊葉漿報價提漲20美元，本周Suzano宣佈9月闊葉漿亞洲報價上漲20美元/噸，歐美報價上漲80美元/噸，該機構預計后續旺季紙廠補庫將繼續拉動闊葉漿價格上漲，成品紙價格仍待企穩，主要由於需求端淡季較淡，供給端存在新增及復工產能預期影響，預計隨着行業逐步進入旺季，紙價有望傳導，漿紙一體化紙廠盈利將修復。

總體而言，該機構認為旺季臨近、龍頭協同、盈利&庫存低位等多重因素下，造紙產業鏈價格水平有望持續回升，龍頭紙廠預計將受益於更高的原料自給率以及產能規模優勢。