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2025年8月27日金十期貨早餐（周三）
2025-08-27 07:17
期貨早高峰-音頻版
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宏觀要聞
1. 國家能源局局長王宏志表示，目前，我國已建立了較為完備的能源產供儲銷體系和保供穩價機制，能源儲備能力穩步提升，油氣「全國一張網」加快形成，大電網資源配置和調節作用充分發揮，建成一批省間電力互濟工程和支撐性調節性電源，電力用户響應能力逐步釋放。近幾年，面對國際地緣衝突頻發、全球能源供需大幅波動的外部環境，我國能源供需和民生用能始終保持平穩有序。
2. 8月26日，外交部發言人郭嘉昆主持例行記者會。彭博社記者提問，據稱中國商務部國際貿易談判代表兼副部長將赴美與美國官員舉行會晤。他將會見誰？雙方將討論什麼內容？郭嘉昆：具體問題建議向中方主管部門詢問。（新京報）
3. 據新華社，8月26日，國務院以「加快服務貿易創新發展，積極培育外貿發展新動能」為主題，進行第十五次專題學習。國務院總理李強在主持學習時強調，要推動服務貿易制度型開放，加強與國際高標準經貿規則對接，進一步壓減跨境服務貿易負面清單，有序放寬服務領域市場準入。加快建設全國統一大市場，規範服務領域許可、資質和技術標準，破除各類隱性壁壘。
4. 外媒：特朗普政府正在權衡影響地方聯儲的方案，並加強對地方聯儲主席選拔方式的審查。庫克的律師已就特朗普解僱一事尋求司法裁決，美聯儲官方及特朗普均稱將遵循法院裁決。特朗普表示，心中已有接替庫克的人選，可能會讓米蘭轉任美聯儲其他長期職位。特朗普直言很快將在美聯儲佔據多數席位。前白宮經濟委員會主任佈雷納德：（特朗普罷免美聯儲理事庫克）是對美聯儲前所未有的攻擊，可能導致通脹和長期利率上升。
5. 特朗普：家俱關税將很快出台，關税將非常高；將針對外國數字税實施出口限制和關税措施。
6. 特朗普警告對俄打「經濟戰」，同時指責烏克蘭「並非無辜」。
全球期貨市場異動
1. 周二夜盤收盤，國內期貨主力合約多數下跌，SC原油、焦煤跌超2%，菜粕、燃料油、豆二、豆粕、焦炭跌近2%，漲幅方面，對二甲苯（PX）、20號膠、短纖小幅上漲。
2. 國際油價收盤下跌，美油主力合約收跌2.30%，報63.31美元/桶；布倫特原油主力合約跌2.15%，報66.75美元/桶。
3. 國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.75%報3443.20美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.02%報38.70美元/盎司。
4. 倫敦基本金屬多數上漲，LME期鎳漲1.19%報15280.00美元/噸，LME期錫漲0.95%報34130.00美元/噸，LME期鋁漲0.53%報2638.50美元/噸，LME期銅漲0.51%報9846.50美元/噸。
5. 國際農產品期貨漲跌不一，美大豆漲0.12%，美玉米跌0.73%，美豆油跌2.75%，美豆粕漲0.48%，美小麥漲0.38%。
黑色系熱點資訊
1. 據Mysteel，8月26日榆林區域國有大礦正常生產，民營煤礦部分停產，大部分煤礦庫存中位。當前坑口拉運車輛一般，部分區域降價后拉運轉好。目前終端庫存多數處於高位，主要以剛需補庫為主。隨着全國氣温進一步下行，火電機組負荷有所下降，但新能源發電的補充仍在持續，加之電廠庫存仍高於往年同期，電煤價格支撐較弱，榆林煤價預計震盪偏弱運行。
2. 據中鋼協，7月份，重點統計企業中厚板軋機、熱連軋機和冷連軋機產量同比均有所上升。其中，中厚板軋機生產680萬噸，同比增加57萬噸，增幅9.1%；累計生產4366萬噸，同比增加126萬噸，增幅3.0%。熱連軋機7月份生產1640萬噸，同比增加9萬噸，增幅0.6%；累計生產11195萬噸，同比減少45萬噸，降幅0.4%。冷連軋機7月份生產668萬噸，同比增加11萬噸，增幅1.7%；累計生產4683萬噸同比減少44萬噸，降幅0.9%。
3. 據Mysteel調研，目前唐山地區調坯型鋼廠執行停限產措施，開工率和產能利用率低位，且運輸管控，控制為國六標準及新能源車輛。當前唐山調坯型鋼鋼廠廠內庫存充足，廠家以出貨消化庫存為主，由於車輛運輸受限制，下游多觀望為主，整體出貨偏弱。停產狀態下，型材價格尚有支撐，但需求弱勢下，市場商貿心態表現不一，觀望情緒蔓延。
農產品熱點資訊
1. 馬來西亞種植和原產業部表示，該部正尋求免除毛棕櫚仁油和精煉棕櫚仁油的銷售和服務税（SST）。政府於7月擴大了SST徵稅範圍，對棕櫚油行業和油脂化工行業徵稅。毛棕櫚仁油和精煉棕櫚仁油目前面臨5%的專項税。種植和原產業部副部長Chan Foong Hin告訴議會，這兩種原材料的免税申請已提交給財政部。
2. 南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）數據顯示，2025年8月1-25日馬來西亞棕櫚油單產環比上月同期減少3.26%，出油率環比上月同期增加0.4%，產量環比上月同期減少1.21%。
3. 印尼首席關税談判代表表示，美國已原則上同意，自8月7日起對印尼出口的可可、棕櫚油和橡膠豁免特朗普所施加的19%關税。印尼首席經濟部長艾爾朗加·哈爾塔託表示，一旦雙方達成最終協議，關税豁免將立即生效，但由於美國正忙於與其他國家進行關税談判，因此尚未設定時間表。
4. 巴西農業部下屬的國家商品供應公司CONAB表示，2025/26榨季巴西糖產量預計為4450萬噸，今年4月份調查預計為4590萬噸。2025/26榨季巴西甘蔗產量預計為6.688億噸，今年4月份調查預計為6.634億噸。
5. 據歐盟委員會，截至8月24日，歐盟2025/26年度大豆進口量為196萬噸，去年同期為213萬噸；歐盟油菜籽進口量為39萬噸，而去年同期為67萬噸；棕櫚油進口量為35萬噸，較去年同期的54萬噸有所下降；玉米進口量為162萬噸，去年同期為364萬噸。
6. 據Wind數據，截至8月26日，全國豆油港口庫存為114萬噸，上周同期為109.90萬噸，環比增加4.1萬噸。
7. 巴西全國谷物出口商協會（Anec）表示，巴西8月大豆出口量料為890萬噸，前一周預估為894萬噸；豆粕出口量料為213萬噸，前一周預估為233萬噸；玉米出口量料為780萬噸，前一周預估為805萬噸。
能源化工熱點資訊
1. 根據國家發展改革委消息，新一輪成品油調價窗口將於8月26日24時開啟。本次油價調整具體情況如下：從8月26日24時起，汽、柴油下調幅度分別為180元/噸及175元/噸。
2. 據隆眾資訊最新數據顯示，截至8月25日當周，山東獨立煉廠原油到港量301.6萬噸，環比上漲151.6萬噸，漲幅為101.07%。相比之下，去年同期，山東獨立煉廠原油到港量為121.9萬噸，環比下跌121.1萬噸，跌幅為49.84%，到港原油以中質原油為主，其中俄羅斯原油到港60萬噸，但無新的稀釋瀝青到港。
3. 市場人士稱，俄羅斯上調8月自西部港口原油出口裝運計劃數量較最初的計劃上調了20萬桶/日，此前該國煉廠遭遇無人機襲擊然而，他們表示，由於持續的無人機襲擊和不斷變化的維修時間，該國石油出口計劃仍不確定，因此可能會出現延誤和數量調整。
4. 作為俄羅斯原油最大買家之一的印度煉油商，計劃在未來幾周削減採購量，此時距離美方施加關税不足一天。這一決定既對美國鷹派作出温和讓步，也傳遞出印度無意與莫斯科切斷聯繫的信號。
金屬熱點資訊
1. 上期所調整鑄造鋁合金期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度，自2025年8月28日（星期四）收盤結算時起，鑄造鋁合金期貨合約的漲跌停板幅度調整為5%，套保持倉交易保證金比例調整為6%，一般持倉交易保證金比例調整為7%。
2. 摩根士丹利預計美聯儲將在9月和12月分別降息25個基點（此前預測是2025年不會降息）。預計美聯儲將在2026年3月、6月、9月和12月各降息25個基點，使利率最終目標區間降至2.75%-3.0%。
3. 智利國際經濟事務副部長克勞迪婭·桑韋薩周二表示，智利與美國貿易代表辦公室（USTR）的關税談判已進入最后階段。作為全球最大銅生產國，智利陰極銅目前已享受美國關税豁免。桑韋薩稱，特朗普政府對該國其他出口產品實施的關税率也處於較低水平。
誇誇「期」談——品種交易邏輯大揭祕！
1. 工業硅延續跌勢，弱穩格局未改?
2. 供應壓力顯現，氧化鋁繼續承壓下跌？
近日重要期貨數據和事件一覽
1. 8月28日20:30美國2025第二季度GDP修正值；
2. 8月28日20:30加拿大7月基於模型的主要大田作物預估；
3. 8月29日20:00智利月度銅產量；
4. 8月29日6:00美聯儲理事沃勒就貨幣政策發表講話。
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